Первый пошел: АЛРОСА перешла на рубли в сделках с клиентами

раскрыла консолидированную отчетность по МСФО по итогам 9 месяцев 2020 года. Акции в течение 2020 года выглядели хуже рынка, только с июля текущего года акции упали на 20%, из-за неопределенности в отношении будущего рудника “Мир” после аварии. С максимума января 2020 года падение цены на акции компании составило более 40%. 2020 год стал не простым для компании, снижение средней цены на алмазы, укрепление курса рубля, авария на руднике “Мир”, все это отразилось на финансовых результатах. В этой статье мы рассмотрим производственные и финансовые показатели за 9 месяцев 2017 года и вероятные, на наш взгляд, точки роста.

Новости

  • Главная
  • /
    Новости

ЦБ послал миноритариям АЛРОСА-Нюрба лучик надежды

YKTIMES.RU – Банк России собирается проработать дополнительные механизмы защиты прав миноритарных акционеров при принудительном выкупе акций крупными акционерами. Не исключается возможность передачи права объявления выкупа или цены на усмотрение суда. Сейчас принудительный выкуп осуществляется по цене, которая не всегда отражает справедливую стоимость компании. Эксперты признают необходимость разработки новых механизмов защиты, но не уверены, что передача решения в суд решит проблему.

ЦБ не исключает возможность разработки нового механизма защиты интересов акционеров при принудительном выкупе акций мажоритарным акционером. По словам первого зампреда ЦБ Сергея Швецова, эта процедура будет востребована при существующей тенденции перехода публичных компаний в непубличные. «Надо… дать возможность инвесторам содержательно защищать свои права в суде относительно цены этого squeeze out. Потому что сегодня в суде инвесторы могут защищать лишь процедурные вопросы, а не саму цену»,— заявил он 13 ноября в ходе конференции «Корпоративное управление в России — 2019». Представитель ЦБ не исключил возможность того, что решение по принудительному выкупу будет приниматься судом, а не эмитентом.

«Суд бы проверял изначально справедливую цену, а не по иску инвестора»,— пояснил господин Швецов.

По действующему законодательству в случае приобретения мажоритарным акционером у независимых инвесторов не менее 10% акций в ходе добровольной оферты и получения после этого контроля над более чем 95% акций он получает право на принудительный выкуп оставшихся ценных бумаг. По словам директора по корпоративному управлению представительства Prosperity Capital Management Дениса Спирина, эти 10% миноритариев, соглашаясь на оферту, подтверждают справедливую цену выкупа.

«Эта цена в дальнейшем используется для squeeze out»,— отмечает господин Спирин. Вместе с тем «squeeze out дает гарантии компании докупить оставшиеся бумаги, если приобретено 95% акций. Если это решение будет принимать суд, такой гарантии не будет»,— считает председатель набсовета Московской биржи Олег Вьюгин.

Однако портфельных управляющих беспокоит не столько реализация права принудительного выкупа, сколько цена. В российской практике были случаи, когда мажоритарный акционер сначала продавал 10% стороннему лицу, а потом у него же по оферте выкупал этот пакет. В результате цена по squeeze out оказалась ниже справедливой, и тем самым ущемлялись права миноритарных акционеров. Кроме того, по словам управляющего одного из российских фондов, в практике были случаи затягивания с выставлением оферты при смене контролирующего акционера. В таких условиях акционеры могли требовать выкуп по средневзвешенной рыночной котировке за шесть месяцев. Однако, как отмечает управляющий активами УК БКС Андрей Русецкий, «российские компании очень дешевы по публичным котировкам и торгуются с 59% дисконта к международным аналогам».

Впрочем, определение цены судом может не решить проблему, считает большая часть опрошенных участников рынка. По мнению старшего аналитика ITS WM Георгия Окромчедлишвили, довольно сложно в суде доказать недооценку при выкупе акций. Для оценки справедливой стоимости суд может привлечь оценщика, который и так привлекается при squeeze out. Как отмечает господин Спирин, «у судов есть постановление президиума ВАС о том, что цена выкупа, определенная судом, не может быть намного выше биржевой цены. При этом биржевая цена перед проведением недобросовестных squeeze out обычно снижается как раз из опасений выкупа за бесценок».

В то же время при определении цены при проведении принудительного выкупа по решению суда у миноритариев могут сократиться юридические возможности сформировать претензию к компании, считает аналитик управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Александр Осин. По мнению Дениса Спирина, проблемы можно решить просто добавлением в законодательство запрета учитывать для squeeze out акции, приобретенные по заранее согласованным сделкам, а акционерам, которые уже выкупили более 90% акций без оферты, разрешить проводить оферту не на 10%, а на долю в 95% от free float.

Полина Смородская, Виталий Гайдаев.

***

От YKTIMES.RU. На почту нашего сайта пришло письмо от миноритария “АЛРОСА-Нюрба” в которой он описывает, на наш взгляд, дикую ситуацию вокруг выкупа АЛРОСА акций “АЛРОСА-Нюрба” у миноритариев. Приводим текст письма.

На данный момент происходит чудовищная ситуация, связанная с ликвидацией компании Алроса-Нюрба. Это является прецедентом, когда успешно работающая и зарабатывающая деньги компания заявляет о своей ликвидации.

Данная ликвидация выгодна лишь самой Алросе и нарушает права миноритарных акционеров.

Кратко ситуация по данной компании выглядит таким образом:

23.03.2018 Наблюдательный совет Алросы одобрил выкуп 10% акций Алроса-Нюрба у Улусов Якутии.

26.04.2018 АЛРОСА вывела 15 млрд из АЛРОСА Нюрбы (заем)

18.05.2018 Отмена дивидендов (всегда платились минимум с 2012 года)

20.07.2018 Официальная покупка 10% у Улусов без оферты по 150 000 руб за акцию. С момента официальной сделки по покупке 10% пакета акций у Якутии акции беспрерывно падали в цене без коррекций до уровня 57000 руб за акцию.

Согласно отчету МСФО за 3 квартал 2020 Алроса выкупила 4500 акций Алроса-Нюрба у аффилированной структуры по 107 000 руб за акцию. В последствии сделка по какой-то причине была отменена. Причины акционером не раскрывались.

Примерно в то же время на торга московской биржи появился “бездонный” продавец. который укатывал цену бумаги планомерно и плавно снижая ее со 120-130 тыс руб до 57 000 руб.

Прошу центральный банк проверить компанию Алроса, ее руководителей и аффилированные структуры на предмет манипулирования рынком акций Алроса-Нюрба,

Также прошу учесть, что оборот торгов с 2012 года по 2020 в среднем составлял 1000-1500 акций в год. За период сентябрь 2020 по сентябрь 2020 прошел оборот более 10 000 акций. Это говорит о продаже акций стуктурами алросы для понижения рыночной цены и дешевого выкупа у миноритариев.

Позднее в сентябре 2020 Алроса заявила о ликвидации Алроса-Нюрба. В том же месяце зам министра финансов заявил о необходимой “справедливой” цене выкупа для акционеров Алроса-Нюрба. а уже через месяц 10.11.2019 CFO Алроса назвал цену в 120-150 тыс руб завышенной (напомню по той цене акции были выкуплены у республики Якутия), а цену в 66 тыс руб за акцию справедливой и не нарушающей права миноритарных акционеров.

Компания Алроса является государственной компанией, и по поручению президента в России должны создаваться максимально комфортные условия для инвестиций в Российскую инфрастуктуру. На деле мы видим намеренное причинение убытков инвесторам и акционерам как компании Алроса, так и компании Алроса-Нюрба.

Также хотел бы отметить, что Алроса-Нюрба ежегодно повышает показатели добычи и чистой прибыли, несмотря на падение цен на алмазы. Такая “чудовищная” ликвидация выгодна только Алросе, но никак не может быть выгодна государству, инвестиционному сообществу, акционерам. бюджету…

Читайте также

14 июля 2020 «Архара» планирует добыть 120 кг золота в ЕАО

В настоящее время производственный план выполнен на 50%.

13 июля 2020 В промсезоне-2020 артель «Восток-1» намерена добыть 200 кг золота

Предприятие рассчитывает завершить промывку в конце октября.

13 июля 2020 За полгода в Приамурье извлекли 10,3 тонны золота

В годовом сравнении общий производственный результат сохранился на том же уровне.

13 июля 2020 Аукцион по Безымянному золоту переносят в шестой раз из-за COVID-19

Участок в Красноярском крае выставляется за 25 млн рублей.

13 июля 2020 Выставка спецтехники и оборудования «ОНЛАЙН ЭКСПО Экскаватор Ру» начала работу

Онлайн мероприятие доступно с 1 июля по 18 октября.

10 июля 2020 Ученые из Перми разработали модуль для извлечения золота из отвалов

Согласно разработанной технологии, драгметалл из золотосодержащих вод задерживается на специальном сорбенте.

10 июля 2020 В Охинском районе задержаны похитители газоконденсата

У преступной группы изъято топливо на сумму 250 тыс. рублей.

09 июля 2020 Житель Зеи осужден за хранение золота на 3 млн рублей

Мужчина прятал в автомобиле свыше 1 кг золота.

09 июля 2020 Минприроды вновь озадачилось созданием фондов на ликвидацию шахт

Ведомство рассчитывает сумму ежегодного взноса на основе затрат на снос, вывоз строительных отходов и рекультивацию.

08 июля 2020 Нефтяники смогут внепланово сократить добычу

Минприроды приняло решение поддержать недропользователей, снижающих извлечение углеводородов.

08 июля 2020 Более 80 тонн золота получено в РФ за январь-апрель

В том числе 39 тонн драгметалла произведено в Дальневосточном федеральном округе.

08 июля 2020 Красноярский край предлагает оставить НДПИ на многокомпонентные руды в регионе

Регион хочет компенсировать расходы на проведение Универсиады-2019.

08 июля 2020 Госдума одобрила поправки о нефтеразливах на суше

Компании обяжут создавать резервные фонды и самостоятельно ликвидировать последствия аварий.

07 июля 2020 «Прииск Дамбуки» добыл 350 кг золота в 2019 году

Компания выполнила план по добыче драгметалла на 100%.

06 июля 2020 Роснедра в ДФО выставят на торги семь золотороссыпных месторождений

Ведомство планирует разыграть участки в Магаданской области, Чукотском АО, Республики Саха (Якутия), Амурской области, а также Хабаровском и Камчатском краях.

06 июля 2020 «Старательский фарт» отменен

Решение принято в связи с запретом на проведение массовых мероприятий вследствии распространения COVID-19.

06 июля 2020 Черный старатель осужден на Колыме за незаконную добычу 1,5 кг золота

Мужчина приговорен к полутора годам лишения свободы.

06 июля 2020 «Роснефть» взыскала с подрядчика 5,5 млн рублей неустойки

Организация в третий раз сорвала сроки строительства на Сахалине.

03 июля 2020 На 1,2 млн рублей оштрафован замдиректора добывающей компании в Забайкалье

Причиной штрафа стала попытка подкупа сотрудника пограничного управления ФСБ.

02 июля 2020 10,7 млн карат экспортировали из РФ за январь-март 2020 года

Основной объем продукции приходится на Бельгию, ОАЭ и Индию.

Финансовые показатели

На фоне укрепления курса рубля по отношению к доллару США на 15%, снижения на 12% средней цены реализованных алмазов в результате изменения ассортимента, выручка в отчетном периоде снизилась на 19% по отношению к аналогичному периоду прошлого года и составила 214,50 млрд. рублей.

Показатель EBITDA по итогам 9 месяцев 2020 года упал к аналогичному периоду прошлого года на 33,00% и составил 99,96 млн. рублей. Значение мультипликатора EV/EBITDA составило 5,11, против 4,59 по итогам 2020 года. Значение мультипликатора EV/EBITDA лучшее в секторе, что на наш взгляд приведет к переоценке курсовой стоимости акции в среднесрочной перспективе.

Чистая прибыль по итогам 9 месяцев 2020 года снизилась на 47,00% к аналогичному периоду прошлого года и составила 61,86 млрд. рублей. Среди факторов, оказавших отрицательное влияние на чистую прибыль, можно выделить списание основных средств, в сумме 7,38 млрд. рублей, утраченных вследствие аварии на подземном руднике “Мир”. Значение мультипликатора Р/Е выросло по отношению к 2016 году и составило 7,09 лет.

Несмотря на сложную ситуацию в 2020 году, компания АК “Алроса” сократила чистый долг на 23,28 млрд. рублей, когда как за год с периода 9 месяцев 2020 года долг сократился на 50,45 млрд. рублей. Чистый долг снизился с 111,93 млрд. рублей до 88,64 млрд. рублей. Значение мультипликатора Net Debt /EBITDA на комфортном уровне и составляет 0,70.

Общие новости

18 июня 2020

На тендер «Газпрома» по закупке труб поступило две жалобы

18 июня 2020

«Русолово» ищет работников на месторождения в Солнечном районе

18 июня 2020

Mangazeya завершила первый квартал с убытком в C$59 млн

18 июня 2020

WWF выявила более 1 500 км загрязнений рек на Дальнем Востоке

18 июня 2020

АЛРОСА разместила евробонды на $500 млн

18 июня 2020

Mangazeya в 1,5 раза нарастила производство золота в первом квартале

18 июня 2020

Колымские горняки с начала года увеличили золотодобычу до 13 тонн

17 июня 2020

TSG увеличила прогнозные ресурсы Асачинского по золоту на 44%

17 июня 2020

32,3 кг золота извлекла из недр иркутская артель «Лена»

17 июня 2020

«Восточный Порт» инвестирует 100 млн рублей в систему пылеподавления при судопогрузке

17 июня 2020

«Зейская тайга» к середине июня добыла в Приамурье 32 кг золота

17 июня 2020

31,7 тонны золота и 66 тонн серебра выпустили в России в январе-феврале

17 июня 2020

Добыча угля на Чукотке выросла на 9%

17 июня 2020

АЛРОСА ищет покупателя на 49% в «Тимире»

16 июня 2020

$115,7 млн направил Polymetal на НДПИ в 2020 году

Операционные результаты

Добыча алмазов по итогам 9 мес. 2020 года выросла на 6% к аналогичному периоду прошлого года и составила 29,50 млн. карат. По данным компании, рост обеспечен увеличением объемом работ на рассыпных месторождениях и стратегических алмазодобывающих проектах, подземном руднике “Удачный” и трубке “им. Карпинского-1”. Годовой план добычи в 39,30 млн. карат, по словам менеджмента компании, АК “Алроса” подтверждает. Продажи алмазов за 9 месяцев 2017 года увеличились на 6% по отношению к аналогичному периоду прошлого года и составили 31,80 млн. карат. Однако, в 3 кв. 2017 года продажи алмазов упали на 10,66% к 3 кв. 2020 года.

Конец года и первый квартал, в связи с предстоящими новогодними праздниками, обычно являются сильными периодами, продажи алмазов растут, что в свою очередь окажет положительное влияние на итоговые годовые финансовые показатели компании и первого квартала следующего года.

смотреть все…

© ООО «Бизнес-медиа «Дальний Восток», 2008–2019. Сетевое издание NEDRADV (Недра ДВ). Главный редактор И.П.Ширяева. Свидетельство о регистрации выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор): Эл № ФС77‒62925 от 31 августа 2020 г. Все права защищены и охраняются законом. При полном или частичном использовании материалов ссылка на сетевое издание «NEDRADV» https://nedradv.ru обязательна. Автоматизированное извлечение информации сайта запрещено. Настоящий ресурс содержит материалы 18+

Дивиденды

Положение о дивидендной политике, предполагает минимальный уровень дивидендов 35% от чистой прибыли по МСФО. Если брать в расчет чистую прибыль за 9 месяцев 2020 года, то прогнозный минимальный размер дивиденда составит 2,94 рубля на акцию. Однако, по итогам 2020 и 2020 года АК «Алроса» выплатила 50% от чистой прибыли, поэтому можно ожидать, что прогнозный размер дивиденда будет вдвое выше и составит 6-7 рублей на акцию. По итогам 2017 года прогнозная дивидендная доходность при текущей цене акции может принести акционерам более 8% годовых.

Выплаты дивидендов по акциям АЛРОСА ао

Дата закрытия реестраДата выплатыДивиденд (руб.)% прибыли
14.10.2020 (прогноз)08.11.20202.73136.49%
13.07.2020 (прогноз)07.08.20202.6376.04%
14.10.201901.12.20193.8444.63%
15.07.201901.08.20194.1147.77%
15.10.201801.11.20185.9347.92%
14.07.201801.08.20185.2442.34%
20.07.201701.08.20178.9385.33%
19.07.201601.08.20162.0911.72%
15.07.201501.08.20151.4735.25%
18.07.201401.07.20141.470.00%
11.05.201301.07.20131.1126.42%
11.05.201201.07.20121.0122.33%
29.04.201101.08.20110.256.78%
18.05.201001.08.20110.032.13%
08.05.200801.08.20080.410.00%
10.05.200701.08.20070.4113.97%
Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями: