«Регион» приступил к расчету отраслевых индексов корпоративных облигаций и изменил порядок расчета индексов корпоративных облигаций по срокам обращения


База расчетаправить

IFX-Cbonds

— взвешенный по эффективной рыночной капитализации индекс рынка наиболее ликвидных рублевых облигаций российских эмитентов, допущенных к обращению на фондовой бирже ММВБ с включением в котировальные листы биржи Индекс рассчитывается на основе цен сделок, совершенных на ММВБ в режиме основных торгов с облигациями индексного списка На данный момент в индексный список входят 30 бумаг, рыночная капитализация которых составляет не менее 5% общей рыночной стоимости облигаций, включенных в котировальные листы ФБ «ММВБ»Пересмотр Индексного списка осуществляется экспертным советом не чаще одного раза в квартал

Расчет значения индекса IFX-Cbonds осуществляется один раз в день по итогам торгов облигациями на Фондовой бирже «ММВБ»3

Формирование индексного спискаправить

Для расчета индекса первоначально рассматриваются все корпоративные облигации, торги которыми проходят в рамках торговых площадок ММВБ, СПВБ и РТС Из первоначального списка исключаются:

  • Бумаги с валютной привязкой
  • Бумаги со сроком к погашению или ближайшей оферте менее месяца
  • Низколиквидные бумаги, определяемые следующими критериями:

— Количество дней, когда данный выпуск облигаций не торговался хотя бы на одной из перечисленных торговых площадках превышает половину торговых дней месяца, в течение которых выпуск был допущен к обращению — Среднедневной оборот по облигациям данного выпуска за тот период прошедшего месяца, когда выпуск был допущен к обращению на торговых площадках, составлял менее 2 млн руб
Список, полученный в результате вышеозначенных действий, называется Списком рыночных бумаг В индексный список включаются все те бумаги из Списка рыночных бумаг, номинальный объем которых составляет не менее 5% номинального объема всех выпусков облигаций, торговля которыми осуществляется на торговых площадках В случае если этот список не даст в совокупности 90% номинального объема всех облигаций, входящих в список рыночных бумаг, в список добавляются последовательно выпуски облигаций, составляющие наибольшую долю по номинальному объему до тех пор, пока эта величина не будет достигнута, либо пока количество выпусков бумаг не достигнет 20 Если выборка завершена по критерию количества бумаг в списке и при этом достигнуто 25% номинального объема выпусков облигаций, входящих в список рыночных бумаг, формирование списка прекращается Если 20 бумаг выбрано, но 25%-й барьер не достигнут, включение бумаг продолжается до достижения этого уровня

etf

AKMB ETF — бПИФ на корпоративные облигации российских эмитентов: состав, доходность, дивиденды

sova

| 18-06-2020, 12:45 | 2 июня 2020 года Управляющая совместно с Московской Биржей запустили торги акциями нового рублевого бПИФА(ETF) — AKMB ETF (Альфа-Капитал Управляемые облигации). Основополагающим свойством фонда является надежность — в составе AKMB ETF находятся ОФЗ и корпоративные облигации обладающие исключительно высокой степенью защиты.

Основная информация

Полное названиеБПИФ Альфа Управляем облигации
Краткое название/код бумагиAKMB
Управляющая компанияАльфа-Капитал
СоставОФЗ и Корпоративные облигации
Стоимость, ₽1,0080
Индекс-бенчмаркАльфа-Капитал Облигации
Дата запуска на ММВБ02.06.2020
Комиссия1,71%
ДивидендыРеинвестируются
Объем фонда90,474,443
УправлениеАктивное

Состав AKMB ETF

В составе фонда находится два вида облигаций российских эмитентов:
1. Облигации федерального займа (ОФЗ).

Данные облигации эмитируются министерством финансов РФ с целью распространения среди обыкновенных граждан и привлечения их средств для пополнения бюджета. Как правило, их довольно легко купить, при этом они обладают максимально высоким уровнем надежности сопоставимым с банковским вкладом.
2. Корпоративные облигации российских компаний.
Этот вид облигаций выпускается крупными компаниями для получения дополнительного/стороннего финансирования своей деятельности. Корпоративные облигации уступают в надежности ОФЗ, но при этом, зачастую, имеют более высокие показатели доходности.

Основную долю в составе фонда занимают ОФЗ, на втором месте находятся корпоративные облигации первого эшелона, и на третьем облигации второго эшелона. В роли индекс-провайдера выступает специально созданный Московской биржей индикатор «Альфа-Капитал Облигации». Подробный состав фонда пока не держится в секрете.

Таким образом AKMB ETF — представляет собой готовый инвестиционный портфель полностью состоящий из облигаций российских эмитентов как государственных, так и корпоративных.

Доходность

Доходность фонда AKMB ETF формируется из купонной доходности входящих в него облигаций. На данный момент купонная доходность ОФЗ составляет 8% годовых. Купонная доходность российских корпоративных облигаций варьируется, к примеру облигации компании Сбербанк имеют размер купона 7,2% — 8% годовых, а облигации компании РОССЕЛЬХОЗБАНК от 9% до 15% процентов годовых. При этом, в отличии от многих российских бПИФ, AKMB ETF находится под активным управлением т.е. его состав периодически ребалансируется с цель получения большего размера доходности. Учитывая вышеописанное основной задачей фонда является обеспечение доходности потенциально превышающей доходность рублевых банковских вкладов при сопоставимом уровне надежности.
По словам портфельного управляющего УК «Альфа-Капитал» Евгения Жорниста фонд AKMB ETF имеет возможность принимать участие в первичном размещении облигаций.

Дивиденды

AKMB ETF не платит дивиденды — вся купонная доходность фонда капитализируется (реинвестируется). т.е. прибыль полученная с купонов тратится на покупку новых облигаций внутрь фонда. За счет реинвестирования СЧА(Сумма чистых активов) фонда постоянно увеличивается вслед за ней увеличивается и стоимость акций фонда. Благодаря чему инвесторы получают, прибыль от купонов опосредованно — за счет роста стоимости их акций.
Российские инвест-фонды освобождены от необходимости уплаты налога на купонный доход. Что позволяет экономить дополнительные 13% ндфл.

График AKMB ETF

Плюсы и минусы AKMB ETF

Плюсы

● Надежность. Корпоративные и Гос-облигации обладают наибольшей степенью надежности и защищенности. ● Возможность приобретения на ИИС. ● Экономия/доп прибыль за счет налогового вычета. ● Низкая стоимость. ● Активное управление. Возможность получения доходности выше рынка.

Минусы

● Низкая доходность ● Высокая комиссия. ● Активное управление подразумевает большие риски и дополнительные расходы при ребалансировке.

Стоит ли покупать AKMB ETF

На мой взгляд, инвестировать в AKMB ETF однозначно стоит только в том случае, если вы хотите инвестировать в российские облигации с горизонтом от 10 лет, без вывода средств. Так как только на таком временном отрезке сумеет раскрыться весь потенциал, вышеописанных налоговых льгот и хоть как-то окупить ультра-завышенную комиссию в 1,71% годовых. В иной ситуации, лучшим решением будет самостоятельная покупка облигаций, так как инвестиционному портфелю из облигаций, в отличии от портфеля из акций не нужен высокий уровень диверсификации (если речь не идет о высокодоходных облигациях с низким кредитным рейтингом).
Надежным облигациям с высоким кредитным рейтингом не нужна диверсификация. При этом облигации второго эшелона входящие в состав AKMB ETF несут за собой довольно высокие риски.

Как купить

Для покупки AKMB ETF достаточно открыть инвестиционный счет у любого лицензированного российского брокера. Сейчас это можно сделать за пару часов на сайте брокера все что необходимо иметь — скан или фото паспорта. После открытия счета вы получите доступ к торгам на Московской бирже. Для совершения покупки можно будет воспользоваться: торговым терминалом QUIK(устанавливается на ПК), мобильным приложением или купить прямо на сайте брокера в вашем личном кабинете.
Можно купить AKMB ETF на ИИС и получить дополнительные налоговые льготы при владении акциями фонда от 3х лет и больше.

Итог

AKMB ETF — инструмент позволяющий проинвестировать средства в ОФЗ и корпоративные облигации российских эмитентов. Так как фонд облигационный, он не приносит сверх-больших прибылей, но отлично подойдет тем, кто хочет вложить деньги в широкий рынок облигаций Московской биржи на долгий срок. Важно не забывать что фонд активно управляемый, а значит его доходность во многом зависит от компетентности специалистов управляющих активами фонда.
Задавайте свои вопросы в комментариях. Успешных инвестиций!

Даты начала и начальные значения индексаправить

Статус Рассчитывается
Биржи Московская межбанковская валютная биржа
Прежние названия RUX-Cbonds
Базовое значение 100,00 пунктов
Частота вычисления один раз в день по итогам торгов на ММВБ
Веб-сайт Страница индекса
Дата начала01012002
Начальное значение100

Excel для финансиста

Эффективная доходность облигации отличается от простой тем, что в расчёт доходности включен доход от возможного реинвестирования купонного дохода в эту же ценную бумагу. Естественно, эффективная доходность больше простой.

Расчёт эффективной доходности существенно сложнее расчёта простой доходности. В Excel есть два инструмента, немного отличающиеся результативностью.

Самый простой инструмент — функция ДОХОД, у неё 7 аргументов:

  • дата покупки облигации;
  • дата погашения;
  • процентная ставка купонных выплат в %;
  • текущая цена покупки («грязная» цена), приведённая к 100% от номинала (если облигация сейчас стоит 1078 руб. с учётом НКД, делим на 10, чтобы получилось 107,8);
  • цена погашения (обычно равна номиналу, если нет амортизации или оферты с особыми условиями);
  • базис — способ вычисления дня. В формуле использован фактический базис (один день равен календарному), подробнее о вариантах базиса смотрите в справке Excel.

Скачайте файл с примером: doh_obl_eff. В ячейке С24 рассчитана доходность облигации ОФЗ-26218-ПД при покупке на дату 25.05.2018. Формула имеет вид: «=ДОХОД(СЕГОДНЯ();C6;C9;C15/10;100;2;1)»:

(Исходные данные для расчёта можно взять на специализированных сайтах типа rusbonds.ru, cbonds.info, bonds.finam.ru и многих других).

Как видим, эффективная доходность выше простой, как и ожидалось.

Рассмотрим теперь более универсальный метод расчёта. Ограничение функции ДОХОД в том, что она работает для случаев периодических выплат купонов (2,4,6 в год), причём по фиксированной ставке, и не может быть прямо использована в случаях частичной амортизации облигации. В более сложных случаях лучше использовать функцию ЧИСТВНДОХ, которая рассчитывает эффективную доходность на основе финансовых потоков.

В файле примера справа создана таблица финансовых потоков. Первая строчка в ней — операция покупки облигации по «грязной» цене, сумма обязательно должна быть отрицательным значением. Далее перечислены операции по выплате купонов, данные также скопированы с сайта rusbonds, за исключением уже выплаченных купонов. Если по облигации предусмотрена амортизация (частичное погашение номинала), то эти операции также нужно будет отразить в таблице. Самая последняя операция — погашение облигации. Ещё ниже рассчитана прибыль как сумма всех финансовых потоков (платежей и поступлений).

В ячейке G37 рассчитана эффективная доходность облигации к погашению с помощью функции ЧИСТВНДОХ. Как видим, формула имеет очень простой вид: «=ЧИСТВНДОХ(G4:G34;F4:F34;8%)» В ней три аргумента: диапазон дат операций, суммы операций и третий необязательный аргумент — ориентировочное значение ответа, для облегчения работы алгоритма Excel.

расчёта эффективной доходности облигации ОФЗ: doh_obl_eff

Отметим, что для малого горизонта инвестирования (до 3 лет) рассчитывать эффективную доходность облигации — не очень информативное занятие, так как реинвестировать купонный доход в эту же ценную бумагу вряд ли получится. Зачастую нагляднее рассчитывать простую эффективность облигации. Пример расчёта простой эффективность облигации ОФЗ в Excel был рассмотрен нами ранее. Смотрите статью: Расчет простой доходности облигации к погашению

Формула расчетаправить

Формула для расчета индекса моделирует динамику стоимости индексного портфеля ценных бумаг, при условии, что все полученные процентные платежи немедленно реинвестируются в тот же самый портфель облигаций

Предлагаемый индекс российского рынка корпоративных облигаций представляет собой индекс полной доходности total return index и рассчитывается по следующей формуле:

I 0 = 100;

I t = I t − 1 ∗ ∑ i − 1 n P i , t + A i , t + G i , t ∗ V i P i , t + A i , t ∗ ∑ j − 1 n V j ^^Vj

Где:

  • n — число бумаг индексного списка;
  • P i , t — цена i-ой бумаги в момент времени t;
  • A i , t — накопленный купонный доход по i-ой бумаге в момент t в день выплаты купона, который, соответственно, является и началом нового купонного периода, этот показатель равен 0;
  • G i , t — купонные выплаты получаемые по i-ой бумаге в момент времени t;
  • V i — номинальный объем i-го выпуска облигаций из индексного списка

— В качестве цены i-ой бумаги в момент времени t используется средневзвешенное по объемам торгов значение цен сделок, заключенных на всех торговых площадках, за исключением цен по сделкам в РПС на ММВБ:

P j i , t = ∑ j − 1 M P j i , t Q j i , t ∑ j − 1 M Q j i , t =\sum _^P_^Q_

  • P j i , t — средневзвешенная цена i-ой бумаги в момент времени t на площадке j;

Индекс рассчитывается один раз в день За начало расчета, когда значение индекса принимается равным 100 берется дата 1 января 2002 года

Кроме основного индекса рассчитывается также вспомогательный «конъюнктурный», который представляет собой «ценовой» индекс Его расчет осуществляется следующим образом:

IP 0 = 100;

I P t = I P t − 1 ∗ ∑ i − 1 n P i , t ∗ V i P i , t − 1 ∗ ∑ j − 1 n V j ^Vi^Vj

Где:

  • n — число бумаг индексного списка;
  • P i , t — цена i-ой бумаги в момент времени t;
  • V t — номинальный объем i-го выпуска облигаций из индексного списка

Методика расчета и база расчета Индексов государственных облигаций России

Под базой расчета понимается список выпусков облигаций (ГКО-ОФЗ), используемых при расчете Индексов государственных облигаций России и индикаторов доходности к погашению государственных облигаций России.

База расчета автоматически пересчитывается по итогам каждого календарного месяца, что позволяет своевременно учитывать изменяющуюся конъюнктуру рынка ГКО-ОФЗ.

При определении базы расчета не рассматриваются выпуски облигаций:

  • используемые в операциях по продаже Банком России облигаций с обязательством обратного выкупа ;
  • срок до погашения которых составляет менее 365 дней по состоянию на последнее календарное число месяца действия новой базы расчета.

В базу расчета включаются выпуски облигаций, индикатор ликвидности по которым превышает пороговое значение, равное 1.

Формула индикатора ликвидности:

При расчете среднедневного объема торгов и среднедневного количества сделок по i-му выпуску облигаций учитываются только сделки, заключенные на вторичных торгах на основе заявок, адресованных всем участникам торгов (режим анонимных сделок).

Расчет значений Индексов осуществляется непрерывно в режиме реального времени в ходе торгов по мере совершения сделок с облигациями, включенными в базу расчета Индексов. При этом учитываются только те цены сделок, которые включаются в расчет средневзвешенных цен.

Примечанияправить


  1. Группа «Интерфакс» и агентство «Сбондсру» приняли решение изменить с 1 января 2009 года название индекса корпоративных облигаций, который они совместно рассчитывают с 2003 года, на новое — IFX-СВonds

  2. Методика расчета индекса российских корпоративных облигаций IFX-Cbonds

  3. Список бумаг для расчета индекса

  4. Детальная информация по индексу IFX-Cbonds

  5. Детальная информация по индексу IFX-Cbonds ценовой

Использование Индексов государственных облигаций России

Индексы государственных облигаций ММВБ призваны выполнять функцию индикаторов ситуации, складывающейся на российском рынке государственного долга. Повышая прозрачность и информативность российского фондового рынка, они позволяют инвесторам и всем заинтересованным лицам отслеживать как общее направление, так и краткосрочные колебания на рынке российских государственных облигаций, оценивать эффективность инвестиций в данные инструменты, строить прогнозы развития рынка.

Правилами расчета Индексов предусмотрен четкий и прозрачный механизм формирования базы расчета, кроме того они в полной мере отвечают международным стандартам построения фондовых индексов: облигационные индексы ММВБ разработаны в соответствии с рекомендациями Европейской комиссии по облигациям (European bond commission) Европейской федерации финансовых аналитиков (European Federation of Financial Analysts Societies (англ.) ).

Идентификаторы Индексов на ФБ ММВБ.

RGBIRGBI
RGBI-gRGBIG
RGBI-trRGBITR

Ссылкиправить

  • Методика расчета индекса корпоративных облигаций IFX-Cbonds
  • Индекс IFX-Cbonds — Текущее значение и график
  • Индекс корпоративных облигаций IFX-СВonds объединит Rusbonds и Cbonds
  • Барометр для облигаций
  • Корпоративные облигации получили индекс
  • Как сформировать портфель облигаций недоступная ссылка с 24-05-2013 1495 дней
  • Действующий список бумаг для расчета индекса

индекс ifx c bonds, индекс ifx c bonds 458204aq7, индекс ifx c bonds g6710eal4, индекс ifx cbondsystems

Использование Индексов государственных облигаций России

Индексы государственных облигаций ММВБ призваны выполнять функцию индикаторов ситуации, складывающейся на российском рынке государственного долга. Повышая прозрачность и информативность российского фондового рынка, они позволяют инвесторам и всем заинтересованным лицам отслеживать как общее направление, так и краткосрочные колебания на рынке российских государственных облигаций, оценивать эффективность инвестиций в данные инструменты, строить прогнозы развития рынка.

Правилами расчета Индексов предусмотрен четкий и прозрачный механизм формирования базы расчета, кроме того они в полной мере отвечают международным стандартам построения фондовых индексов: облигационные индексы ММВБ разработаны в соответствии с рекомендациями Европейской комиссии по облигациям (European bond commission) Европейской федерации финансовых аналитиков (European Federation of Financial Analysts Societies (англ.) ).

Идентификаторы Индексов на ФБ ММВБ.

RGBIRGBI
RGBI-gRGBIG
RGBI-trRGBITR
Рейтинг
( 1 оценка, среднее 4 из 5 )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями: