Парный трейдинг: как корреляция поможет вам зарабатывать больше

Знаете ли вы, какие стратегии используют хедж-фонды? Как зарабатывать независимо от направленности рынка с минимальным риском для депозита? Ответ кроется в использовании так называемых рыночно-нейтральных стратегиях. Частным такой стратегии является арбитраж. Но в отличие от классического арбитража, применение которого доступно лишь ограниченному числу лиц, статистический арбитраж, разновидностью которого является парный трейдинг, доступен абсолютно всем трейдерам.

В статье мы поговорим о том, как находить статистические зависимости, какие инструменты для этого нужно использовать и каким потенциалом обладает данная методика на фоне более традиционной моновалютной торговли.

Рыночно-нейтральные стратегии

Нейтральность стратегии по отношению к рынку означает, что прибыльность стратегии не зависит напрямую от направления движения цены отдельного инструмента. Достигается это путем создания хеджирующей позиции между двумя и более инструментами, прибыль и убытки которых компенсируют друг друга.

Одна из главных характеристик такой стратегии – минимальный риск, поскольку мы эксплуатируем низкоуровневые рыночные зависимости. К таким стратегиям, например, относится маркет-мейкинг и арбитраж. Однако, в отличие от классического арбитража, статистический арбитраж не подразумевает получения безрисковой прибыли.

В разрезе статистического арбитража главная задача состоит в создании рыночно-нейтрального портфеля. Для достижения эффекта нейтральности портфель должен состоять из высоко зависимых инструментов, грубо говоря, чтобы рост одного компенсировал падение другого. То есть, мы должны создать подобие замкнутой системы, где средства перераспределяются между инструментами портфеля. Парная торговля является частным случаем статистического арбитража и наиболее популярной стратегией подобного плана.

Риск менеджмент

Вначале статьи, я говорил, что «существует много случайных факторов, которые непредвиденно действуют на рынок». Вот поэтому невозможно избежать убыточных сделок в трейдинге

. Выходят плохие новости, возникают глобальные кризисы, террористические атаки… перечислять можно долго.

Таким образом, чтобы уберечь свой капитал от этих событий, вам необходима хорошая стратегия риск менеджмента

, которая состоит с трех частей:
самоуправление
,
управление капиталом
,
управление позицией
.

Наибольший ваш враг на фондовом рынке – это, несомненно, вы сами. Никто и ничто более. Вы человек и у вас есть эмоции, которые будут мешать торговать, если не научится ими управлять. Вы можете быть возбуждены, нервны, напуганы, жадны, счастливы и разочарованы. Все эти эмоции могут привести к потери денег.

Как защититься от самого себя? Согласитесь, если человек изо дня в день работает по привычной схеме, то неожиданностей у него возникает немного. То есть, вы должны работать по стратегии или торговому плану

. Но плана недостаточно. Нужно иметь
незыблемую дисциплину
, чтобы следовать своей стратегии. Учитесь искусству самоуправления и станьте хозяином своих эмоций.

Даже если трейдер следует своему торговому плану, он все равно может потерять деньги. Сколько вы готовы потерять в убыточной сделке? В этом поможет разобраться управление капиталом

. У вас должна быть конкретная цифра, желательно в процентах от торгового капитала. Есть широко употребляемое правило:
убыток не должен превышать 2% от торгового капитала
.

Рискуя такой небольшой суммой, вам нестрашна убыточная сделка. Это всего лишь один трейд. Будет еще много других. Вы временно потеряли небольшую сумму денег. Вернете их в следующий раз. Так что, расслабьтесь!

Как будете управлять своей открытой позицией? Используйте трейлинг стоп!

Если вы свинг трейдер, то пользуйтесь близкими стопами. Торгуя тренд, нужно применять более отдаленный стоп.

Определите для себя, как вы собираетесь выходить из позиции, и следуйте этому указанию. Помните, ваша задача полностью убрать эмоции из трейдинга. Трейлинг стоп – это лучший путь для достижения этой цели.

Парный трейдинг

Под парным трейдингом подразумевается одновременное открытие позиций по двум взаимосвязанным инструментам. Зависимость обычно определяется их коэффициентом корреляции. Самый популярный способ оценки взаимосвязи двух временных рядов – расчет корреляции Пирсона. Чем сильнее корреляция инструментов, тем больше вероятность их движения в едином направлении.

При этом существует как положительная, так и отрицательная корреляция. В первом случае инструменты движутся сонаправленно. Пример – GBPUSD и EURUSD.

пары, то есть разница двух инструментов. Раз мы знаем, что инструменты движутся в едином направлении, значит, при следующем расхождении они с большой вероятностью сойдутся обратно.

Проще всего проиллюстрировать торговлю по стратегии парного трейдинга на основе пары EURUSD и GBPUSD. Так при расширении спреда (разницы) между двумя инструментами до определенного порога мы покупаем отстающий инструмент и продаем опережающий. Когда инструменты снова сойдутся – фиксируем прибыль.

В итоге, для нас абсолютно неважно в каком направлении пойдет отдельный инструмент. Для нас важно, чтобы они сошлись, то есть их спред вернулся к нулю. В этот момент мы фиксируем прибыль, равную размеру расхождения.

Чтобы подобная стратегия приносила прибыль, между инструментами должна наблюдаться постоянная взаимосвязь. EURUSD и GBPUSD обладают достаточно сильной положительной корреляцией. Однако, эта зависимость не постоянная, из-за чего пара может расходиться на очень большое расстояние и не сходиться обратно.

По сути, торговля спредом EURUSD и GBPUSD аналогична торговле их кросса – EURGBP.

Если бы пара имела постоянную сильную корреляцию, EURGBP всегда находился бы в состоянии флета. Однако, зависимость периодически рушится, в связи с чем образуются тренды.

Суть валютных демпинговых операций

В переводе с английского термин демпинг означает «сбрасывание». Суть демпинговой политики в том, что производитель массово поставляет товары по бросовым ценам с целью разорения конкурентов и захвата новых рынков сбыта. Это запрещенный метод конкуренции, против которого применяют национальные антидемпинговые законы.
Валютный демпинг (ВД) можно рассматривать как один из вариантов демпинга товарного. Только в этом случае экспортер манипулирует валютными курсами. Получить дополнительную прибыль удается на разнице между курсами валют и покупательной способности национальных денег. Условия для массового экспортирования товаров по сниженной стоимости создаются, если темпы внутренней инфляции в стране отстают от колебания курса валют. По мере обесценивания национальных денег появляется возможность расширить поставку товаров за рубеж по бросовым ценам.

Например, экспортер закупает товары внутри страны с учетом инфляции (дороже на 5%) и продает их за рубеж по ценам ниже общемировых за валюту (подорожавшую на 10%). Источником прибыли служит разница курсов при обмене иностранных денег на обесценившуюся национальную валюту. Выброс дешевых товаров в больших масштабах — средство для борьбы с конкурентами, так как, увеличивая объемы сбыта, удается эффективно вытеснять других производителей.

Экспортер может сбывать товар по бросовым ценам (снижая их ниже себестоимости) и при этом получать прибыль. В то же время слишком сильно «ронять» цены опасно, так как можно столкнуться с конкуренцией со стороны иностранных компаний, реэкспортирующих национальные товары.

Священный Грааль

Вот он. Это Священный Грааль в торговле акциями.

Каждая прибыльная торговая система или стратегия, так или иначе, зарабатывает на слабых и дезинформированных – начинающих трейдерах. За этими стратегиями стоят люди, которые профессионально владеют искусством управления: самоуправлением, управлением капиталом и управлением позицией.

Имеются у вас все эти составные, изложены в письменном виде, с четкостью и пониманием?

Большинство людей не имеют психологической установки, чтобы стать трейдером. Не нами сказано, что 80% трейдеров терпят неудачу и либо теряют все деньги, либо уходят в первый же год торговли.

В этом и весь смысл. Фондовый рынок создан, чтобы большинство потерпело неудачу. Это единственный путь получения прибыли для немногих оставшихся. Блог о трейдинге благодарит за внимание. Успехов!

Парный трейдинг XIV против VXX и TVIX: палю суперграаль!

Автор: Александр Кургузкин (mehanizator).

Как всем хорошо известно, VXX очень неплохо падает из-за контанго на временной кривой фьючерсов VIX. Вот что получится, если шортить VXX (шкала логарифмическая):

Однако есть один инструмент, который падает еще сильнее – это двукратный краткосрочный ETN на индекс VIX, который называется TVIX. Мало того, что он падает от контанго (двойного!), так он еще и подвержен “ошибке комбинирования”, которая создает дополнительное ускорение вниз. Вот что получится от шорта TVIX:

Все бы хорошо, но на росте волатильности получаются просадки. Видно просадку 2011 года, если бы эти фонды торговались в 2008 году просадки были бы очень внушительными. Как бы нам их убрать? Не устроить ли нам парный трейдинг, добавив в портфель шорт по XIV? Ведь это инверсный фонд и он тоже должен страдать от ошибки комбинирования, а следовательно расти должен медленнее, чем обращенный VXX. Вот для сравнения график лонга по XIV:

Итак, к шорту по VXX добавляем шорт по XIV, в результате портфель становится VIX-нейтральным и все, что мы имеем – это чистый доход от ошибки комбинирования на XIV:

А теперь делаем портфель из шорта TVIX и шорта XIV. Поскольку TVIX имеет несколько другую волатильность по VIX из-за своей плечевой природы, добавляем ему коэффициент 0.5. Таким образом портфель собирает ошибку комбинирования и с XIV и с TVIX и получается следующее:

Приведенные стратегии имеют чисто исследовательский характер, транзакционные издержки и стоимость шорта не учитывались, равно как и возможности по шорту упомянутых ETN на вашей платформе. Впрочем хочу заметить, что у себя в InteractiveBrokers и VXX и XIV шортятся без проблем.

Автор: mehanizator

Комментарии:

robomakerr:

А в каком софте это нарисовано? Ось времени выглядит необычно