А́кция
(нем. Aktie , нидерл. Actie , от лат. actio — [помимо проч.]
право (на что-то), которое может быть отстояно в суде
) — эмиссионная ценная бумага, доля владения компанией, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации, пропорционально количеству акций, находящихся в собственности у владельца.
Категории акций [ править | править код ]
- Обыкновенные акции
дают право на участие в управлении обществом (обычно, 1 акция соответствует одному голосу на собрании акционеров, за исключением проведения кумулятивного голосования) и участвуют в распределении прибыли акционерного общества. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является чистая прибыль общества. Размер дивидендов определяется советом директоров предприятия и рекомендуется общему собранию акционеров, которое может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров. Распределение дивидендов между владельцами обыкновенных акций осуществляется пропорционально вложенным средствам (в зависимости от количества купленных акций). - Привилегированные акции
могут вносить ограничения на участие в управлении, а также могут давать дополнительные права в управлении (не обязательно), но по сравнению с обыкновенными акциями имеют ряд преимуществ: возможность получения гарантированного дохода, первоочередное выделение прибыли на выплату дивидендов, первоочередное погашение стоимости акции при ликвидации акционерного общества. Дивиденды часто фиксированы в виде определённой доли от бухгалтерской чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении. Дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться как из прибыли, так и из других источников — в соответствии с уставом общества.
Как правило, в России существуют значительные ограничения на участие в управлении компаниями, что вызвано тем, что массовая приватизация предприятий согласно 2 и 3 типу предусматривала передачу привилегированных акций трудовому коллективу, при этом лишая его права голоса на собраниях акционеров.
В настоящее время (2007) по российскому законодательству, если по привилегированным акциям не выплачены дивиденды, то такие акции предоставляют акционерам право голоса на общем собрании акционеров (за исключением кумулятивных привилегированных акций).
Привилегированные акции делятся на:
- Привилегированные
имеют ряд привилегий в обмен на право голоса. У их собственника определена величина дохода в момент выпуска и размещения ценных бумаг. Определён размер ликвидационной стоимости. Приоритет при начислении этих выплат по отношению к обыкновенным. - Кумулятивные (накапливающие)
. Привилегии — те же. Сохраняется и накапливается обязательство по выплате дивидендов. Фиксированный срок накопления дивидендов. При невыплате дивидендов обладатели этого вида акций получают право голоса на период до выплаты дивидендов.
Аналог привилегированных акций — акция учредительская
(англ. founders share ) — акция, распространяемая среди учредителей акционерных компаний и дающая им некоторые преимущественные права. Держатели таких акций могут:
- иметь дополнительное количество голосов на собрании акционеров;
- пользоваться первоочередным правом на получение акций в случае их последующих эмиссий;
- играть главную роль в решении всех вопросов, связанных с деятельностью акционерных компаний.
По именным акциям
данные об их владельцах регистрируются в реестре акционерного общества. В соответствии с законодательством физические и юридические лица могут быть владельцами именных акций.
Акции на предъявителя
допускают их свободную куплю-продажу на вторичном рынке без необходимости перерегистрации владельца. Российское законодательство допускало выпуск акций на предъявителя до 2002 года. С 2003 года акции могут выпускаться только в форме именной ценной бумаги [1] .
Блокирующий пакет акций
Наряду с контрольным пакетом, существует блокирующий пакет акций — он представляет собой долю обыкновенных акций компании, дающую право накладывать вето на решения, принятые руководством компании. В процессе приватизации государство зачастую оставляет за собой именно блокирующий пакет акций. Также как и с контрольным пакетом акций, теоретические 25% блокирующего пакета встречаются редко, на практике действует гораздо меньшее количество акций.
В случае банкротства компании выплаты от реализации имущества компании-банкрота распределяются в зависимости от количества акций, и их вида.
Любой пакет акций подразумевает не обязательно акции, находящиеся во владении одного лица, они могут просто находиться под единым контролем.
Цена пакета акций, безусловно, возрастает, если он предоставит возможность контролировать компанию, влиять на принятие решений советом акционеров или накладывать вето. В цену входит надбавка за пакет акций — то есть, увеличение цены акций по сравнению с их реальным курсом исключительно за возможность получения контроля.
Sending
Стоимость акций [ править | править код ]
Номинальная [ править | править код ]
Номинальная стоимость акции
— это то, что указано на её лицевой стороне (иногда её называют нарицательной стоимостью). Общая величина уставного капитала равна общей сумме номиналов всех выпущенных акций.
Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой.
Номинальная стоимость не обязана отражать реальную ценность акций. Однако она часто используется для ряда операций (оценка пошлин, комиссий, тарифов), особенно на неразвитом, малоликвидном фондовом рынке. Цена акций при первичном размещении не должна быть ниже номинальной стоимости.
Эмиссионная [ править | править код ]
Эмиссионная стоимость акции
— стоимость акций при их первичном размещении, по которой её приобретает первый держатель. Обычно эмиссионная цена акции превышает номинальную стоимость или равна ей. Превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью называется
эмиссионной выручкой
, или
эмиссионным доходом
.
Балансовая [ править | править код ]
Балансовая стоимость акций
— частное от деления стоимости чистых активов компании (балансовой стоимости компании) на количество выпущенных акций, находящихся в обращении. Если рыночная цена ниже балансовой, то это является основой для будущего биржевого роста цены. Обычно балансовую стоимость определяют при аудиторских проверках.
Рыночная [ править | править код ]
Рыночная стоимость акции
— это цена, по которой акция продаётся и покупается на вторичном рынке. Рыночная цена (котировка, курс) обычно формируется на торгах на фондовой бирже и отражает баланс спроса и предложения на данные акции. Для формирования рыночной цены важное значение имеет уровень ликвидности фондового рынка. Косвенно, рыночная стоимость акций отражает ликвидационную стоимость активов и пассивов компании.
ММВБ приобрела контрольный пакет акций НВФБ
МОСКВА, 5 декабря. ММВБ выкупила контрольный пакет акций ЗАО «Нижегородская валютно-фондовая биржа» (НВФБ). Об этом говорится в сообщении пресс-службы ММВБ.
Кроме того, был изменен устав и название организации. Новое фирменное название дочерней региональной биржевой площадки — ЗАО «Региональный биржевой .
По словам президента ММВБ Александра Потемкина, Региональный биржевой центр сохранит функции и преемственность сотрудничества с финансовым сообществом Нижегородской области.
Как отмечается в пресс-релизе биржи, в этом году уже был проведен ребрендинг дочерних региональных структур ММВБ — вместо Ростовской валютно-фондовой биржи появился Региональный биржевой , а вместо Азиатско-Тихоокеанской межбанковской валютной биржи – Региональный биржевой .
Основной задачей, поставленной перед региональными дочерними компаниями ММВБ, будет переход от модели региональной валютной биржи с функциями представительства ММВБ по отдельным направлениям деятельности к полномасштабному осуществлению функций фронт-офиса группы ММВБ в соответствующих федеральных округах. При этом основной акцент в деятельности региональных биржевых центров делается на работу с региональными эмитентами, участниками торгов и инвесторами, продвижение всего спектра финансовых инструментов и услуг, разработанных Группой ММВБ, а также проведение образовательных и обучающих программ с участием московской биржи.
По информации РИА «РосБизнесКонсалтинг», Нижегородская валютно-фондовая биржа была основана в 1993 году. По состоянию на 1 декабря 2007 года обороты НВФБ составили на валютном рынке — 31 млрд рублей, на рынке государственных ценных бумаг — 223 млрд рублей, на товарном рынке — 0,449 млрд рублей, на фондовом рынке — 902 млрд рублей. Биржа проводит торги по размещению государственного заказа Нижегородской области.
ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» является ведущей российской фондовой биржей. В состав участников торгов Фондовой биржи ММВБ входят около 550 организаций — профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиентами которых являются более 280 тысяч инвесторов. В июле-августе 2006 на эту биржу пришлось более 95% оборотов торгов акциями и АДР российских компаний исходя из оборота на российских биржах и около 69% — исходя из мирового объёма торговли этими ценными бумагами. В 2006 года объем сделок на ФБ ММВБ достиг 20,38 трлн рублей, что составляет свыше 90% совокупного оборота ведущих биржевых площадок на российском фондовом рынке.
Истории о том, как вы пытались получить помощь от российского государства в условиях коронакризиса и что из этого вышло, присылайте на адрес [email protected]
Методы оценки акций [ править | править код ]
Суммарная стоимость имущества и нематериальных активов котируемой компании обычно существенно отличается от суммарной стоимости её акций. Для потенциального покупателя акций важна не столько обеспеченность акции активами, сколько уровень прибыльности или доходности, которую обеспечивает данная компания. Существует несколько методик оценки реальной (истинной, справедливой, действительной)
стоимости компании.
Обычно оценкой стоимости занимаются инвестиционные банки или независимые аналитические агентства, которые предоставляют независимую аналитику стоимости акций. Если расчётная стоимость акций выше текущей котировки, их называют недооценёнными
, если ниже —
переоценёнными
. Зачастую к недооценённым относятся акции небольших и малоизвестных компаний (англ. small caps ).
Инвестиции в недооценённые компании достаточно популярны, так как могут принести значительную прибыль в короткий срок [2] .
Методы оценки акций
Суммарная стоимость имущества и нематериальных активов котируемой компании обычно существенно отличается от суммарной стоимости её акций. Для потенциального покупателя акций важна не столько обеспеченность акции активами, сколько уровень прибыльности или доходности, которую обеспечивает данная компания. Существует несколько методик оценки реальной (истинной, справедливой, действительной)
стоимости компании.
Обычно оценкой стоимости занимаются инвестиционные банки или независимые аналитические агентства, которые предоставляют независимую аналитику стоимости акций. Если расчётная стоимость акций выше текущей котировки, их называют недооценёнными
, если ниже —
переоцененными
. Зачастую к недооценённым относятся акции небольших и малоизвестных компаний (англ. small caps).
Инвестиции в недооценённые компании достаточно популярны, так как могут принести значительную прибыль в короткий срок[2].
Общие положения
В мировой практике используется много методов определения цены акций, наиболее распространённые из которых:
- способ оценки по ожидаемой доходности;
- способ оценки на основе изменения дивидендов;
- прогнозный будущий денежный поток приводится к настоящему моменту методом дисконтирования;
- модифицированная модель оценки акций.
Оценка акций в российском бухгалтерском учёте
Оценка акций в российском бухгалтерском учёте регулируется «Положением по бухгалтерскому учёту „Учёт финансовых вложений“ ПБУ 19/02», утверждённым Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 10 декабря 2002 года N 126н[3]:
- Финансовые вложения принимаются к бухгалтерскому учёту по их первоначальной стоимости.
- Первоначальной стоимостью финансовых вложений, приобретённых за плату, признаётся сумма фактических затрат организации на их приобретение.
- Первоначальная стоимость финансовых вложений, по которой они приняты к бухгалтерскому учёту, может изменяться в случаях, установленных законодательством и настоящим Положением.
- При выбытии актива, принятого к бухгалтерскому учёту в качестве финансовых вложений, по которому не определяется текущая рыночная стоимость, его стоимость определяется исходя из оценки, определяемой одним из следующих способов в соответствии с учётной политикой организации: по первоначальной стоимости каждой единицы бухгалтерского учёта финансовых вложений;
- по средней первоначальной стоимости;
- по первоначальной стоимости первых по времени приобретения финансовых вложений (способ ФИФО).
Инвестиционные свойства акций [ править | править код ]
Акция представляет собой инструмент для инвестирования капитала, она относится к долевым ценным бумагам. Инвестиционный потенциал акций зависит от ряда характеристик, основными из которых являются финансовое состояние эмитента, надёжность, ликвидность и доходность.
Инвестиционные возможности обыкновенных акций связаны с тем, что они могут обращаться на биржевом или внебиржевом рынке и приносить доход не только в форме дивидендов, но и за счёт изменения стоимости в разные периоды времени. Колебания стоимости могут быть очень существенными и значительно превосходить размер дивидендов. Многие акционерные общества не выплачивают дивидендов, но при этом стоимость их акций может увеличиваться в несколько раз.
Пакет акций [ править | править код ]
Пакет акций
— количество акций акционерного общества, находящееся в одних руках или под единым контролем. Стоимость крупных пакетов акций может многократно увеличиваться, если их обладание позволяет оказывать влияние на деятельность общества. Обычно 5 % обыкновенных (голосующих) акций достаточно для созыва общего собрания акционеров; 25 % — можно заблокировать большинство решений общего собрания; на практике для крупных АО достаточно 20—30 % акций, более 50 % обеспечивает полный контроль над деятельностью компании.
Надбавка за пакет акций
— надбавка к курсу акций, получаемая продавцом пакета за увеличение управленческих полномочий покупателя пакета.
Блокирующий пакет акций [ править | править код ]
Блокирующий пакет акций
— доля обыкновенных (голосующих) акций, позволяющая их владельцам накладывать вето на решения совета директоров акционерного общества. Обычно (в соответствии с уставом предприятия) блокирующий пакет составляет более четверти (25 %) всех акций — то есть владение таким количеством акций, которое позволяет блокировать любое принимаемое акционерным обществом решение, если оно не устраивает такого акционера (скажем, если уставом АО предусмотрено, что решение по такому-то вопросу может быть принято квалифицированным большинством, скажем, в 3/4 голосов, то блокирующим пакетом будет 25 % акций + 1 акция). Теоретически доля акций, необходимая для блокирования, 25 %, но на практике она меньше [
прояснить
] .
Контрольный пакет акций [ править | править код ]
Контрольный пакет акций
— доля голосующих акций, дающая их владельцу возможность самостоятельно принимать решения в вопросах функционирования акционерного общества, в том числе назначать руководящий состав. Безусловным контрольным пакетом является 50 % + 1 голосующих акция. Но в большинстве компаний решение на общем собрании принимают большинством голосов от присутствующих. Чем крупнее компания и чем более распространены её акции среди миноритарных акционеров, тем выше вероятность, что на общем собрании не будет присутствовать значительная часть акционеров. В такой ситуации большинство голосов может обеспечить значительно меньший пакет. Для корпораций США контрольный пакет акций составляет в среднем не более 20 %, а зачастую 5—10 % [4] .
Миноритарный пакет акций [ править | править код ]
Миноритарный пакет акций
— не контрольный пакет акций (см. также: Миноритарный акционер).
Приветствую, уважаемые читатели! Сегодня я предлагаю вам разобраться в основах инвестирования средств в ценные бумаги компаний. Когда инвестор выходит на биржу, чтобы приобрести акции, вряд ли его интересует 1 штука. Скорее всего, он рассматривает покупку целого пакета. А такие пакеты бывают нескольких видов, каждый из них дает своему владельцу определенные права. Я рассмотрю их все, но подробно поговорю про один – контрольный пакет акций.
Пакет акций
Само понятие «пакет акций», как правило, понятен даже для людей далеким от мира финансов и экономики. Но, сегодня я хочу разобрать некоторые нюансы, а также их классификацию по количественному признаку.
Любопытно, что в различных информационных блогах, как правило, упоминается лишь три вида пакетов акций: контрольный, блокирующий и миноритарный. Хотя в действительности, этих пакетов значительно больше.
Попробуем разобрать их подробнее.
Пакет акций. Термины и характеристики
Большинство инвесторов в своем инвестиционном портфеле в обязательном порядке держат часть капитала именно в различных акциях. Оно и понятно, ведь владение акциями дает серьезные преимущества инвестору. Поэтому сегодня и хочу предоставить развернутый ответ на вопрос, что такое пакет акций.
Пакет акций, это любое количество акций одной определенной компании (открытого акционерного общества), которые находятся во владении одного человека.
Вроде понятно, что такое пакет акций, и ничего сложного в определении нет. Теперь рассмотрим, какие пакеты существуют:
- Владение от одного процента акций одной компании. Данный объем еще называют неконтролирующим пакетом акций (миноритарный пакет). Т.е. понятно, что владельцы такого небольшого объема обладают минимальными правами, не могут влиять на решения компаний, однако могут участвовать в собрании акционеров и запрашивать полную информацию о работе ОАО. Хотя, есть один серьезный нюанс, точнее сказать преимущество, которое позволяет этим инвесторам не чувствовать себя ущербными.
Суть вопроса в том, что данные инвесторы, могут подать в суд на владельцев или менеджмента ОАО, за понесенные убытки, либо неполученную прибыль, за их действия или наоборот бездействия, повлекшие за собой денежные потери владельца такого пакета акций. Особенно любопытно и важно, что сделать это он может от имени всего акционерного общества.
- Блокирующий пакет, или объем акций в размере более 25% от общего количества выпущенных ценных бумаг. Это уже возможность прямо влиять на решения собрания акционеров, касающиеся деятельности самой ОАО.
- 30% акций. Права такие же, что и блокирующего пакета акций, но есть новое обязательство. Тот, кто выкупил более 30% акций открытого акционерного общества, обязан в течение 35 дней направить другим владельцам акций этой же компании, публичную оферту, о выкупе у них ценных бумаг.
Если перевести на русский язык, то лицо, выкупившее такой объем акций, обязано предложить другим акционерам выкупить их пакет акций по текущей рыночной цене. Само собой, это вовсе не означает, что те должны его принимать.
Знаменитая золотая акция
- 50% плюс одна золотая акция. Так называемый, контрольный пакет акций. Его владельцы обладают уже возможностью проводить свои решения через собрания акционеров. Это в теории. На практике история знает немало примеров, когда контрольным пакетом акций считалось объем чуть более 5%.
Это было связано с тем, что основная масса ценных бумаг находилась во владении у слишком широкого круга инвесторов в малых долях, и собрать в один пул больше 50% просто нереально. Соответственно для принятия решений в ОАО соглашались приять на контрольный пакет – самый большой из находящихся в одних руках. - 75% — контрольный пакет, с небольшим дополнением. У такого объема есть возможность препятствовать блокированию решений, которые проводят через собрания акционеров.
- 95% — С одной стороны, лицо, получившее под контроль такой большой объем акций, обязано выкупить оставшиеся акции у остальных акционеров, по требованию их владельцев. С другой стороны, инвестор у которого уже есть 95% может потребовать продажу ему остатков акций, принадлежавших другим владельцам.
Вот теперь, пожалуй, и все. Теперь Вы знаете, что такое пакет акций, и каких видов они существуют. И если Вы инвестор, эту информацию знать просто обязаны.
Источник: https://knopki-bablo.net/investitsii/paket-aktsiy.html
Что такое пакет акций и зачем он нужен
«Пакет акций» (ПА) – это фиксированный объем ценных бумаг, приобретенный одним лицом (акционером). От его величины зависят права, которыми акционер обладает. При незначительных размерах пакета это может быть право голоса на собраниях и на получение дивидендов. Владея значительным ПА какого-либо акционерного общества, вы уже можете реально ею управлять.
Чем отличается акция от облигации
Чтобы не возникало путаницы, давайте вспомним отличия акции от облигации.
Акции – это долевые ценные бумаги, подтверждающие право владения частью акционерного общества (АО). Они дают акционеру права, например на получение дивидендов. Размер дивидендов полностью зависит от финансового благополучия компании и решения, принятого акционерами о его распределении.
Облигации – это долговые ценные бумаги, которые закрепляют за инвестором право на получение установленной суммы через определенный срок. То есть, приобретая облигации, вы кредитуете акционерное общество. Доход по облигациям заранее фиксируется в виде премии или дисконта.
Контрольный пакет акций – что это такое?
Контрольный пакет акций – это акции предприятия, сосредоточенные в руках одного владельца, количество которых позволяет ему принимать все ключевые решения, оказывающие влияние на судьбу бизнеса. Фактически он может практически полностью контролировать деятельность предприятия, не заручаясь поддержкой остальных владельцев акций.
Предприятия, контрольный пакет акций которых принадлежит государству, считаются государственными. К ним относятся РЖД, Газпром, Сбербанк, Роснефть и т.д.
Теоретически, контрольным пакетом можно считать совокупность акций, количество которых превышает 50%+1 акция от числа всех акций, эмитированных предприятием. Однако на практике нередко все права акционера, владеющего контрольным пакетом, получает человек, обладающий 10-20% от всех имеющихся акций. Этот факт может быть обусловлен следующими причинами:
- привилегированный статус некоторых акций, владельцы которых не имеют права голоса на собраниях;
- географическая удаленность некоторых акционеров от предприятия, влекущая за собой невозможность посещения ими собраний;
- сильная раздробленность акций между акционерами, вследствие чего большинство держателей ценных бумаг обладают их минимальным количеством и не считают нужным посещать собрания. Такие акционеры не являются единой силой, действующей в одном направлении, а поэтому существенного влияния на политику компании не оказывают.
В этом случае контрольный пакет акций исчисляется исходя из числа акционеров, присутствующих на собраниях и участвующих в принятии решений. Например, при присутствии лиц, количество акций у которых в совокупности составляет 60%, размер контрольного пакета будет составлять всего 30+1 акция%.
Однако наличие контрольного пакета акций не позволяет его держателю единолично принимать ряд важных решений, которые оказывают существенное влияние на деятельность организации.
Действующее законодательство Российской Федерации накладывает ограничения на действия владельца контрольного пакета и устанавливает необходимость принятия решения совокупностью голосов акционеров, являющихся держателями не менее 75% акций, в следующих случаях:
- при ликвидации или реорганизации предприятия, в том числе при изменении его организационно-правовой формы;
- при определении стоимости эмитируемых ценных бумаг, в том случае, если ее увеличение повлечет за собой необходимость увеличения уставного капитала;
- при выкупе ценных бумаг, ранее выпущенных на рынок с целью свободной продажи;
- при осуществлении сделки в крупном размере, стоимость которой превышает половину стоимости всех имеющихся у компании активов;
- при изменении в меньшую сторону величины , следствием которого станет снижение стоимости ранее эмитированных акций.
Типы акций акционерного общества
Акции любой компании в форме акционерного общества бывают двух типов: обыкновенные и привилегированные. Расскажу подробнее.
Обыкновенные
Лицо, владеющее обыкновенными ценными бумагами акционерного общества, – это полноправный акционер с присущими этому статусу правами:
- Голоса на собраниях.
- На получение дохода в форме дивидендов. Однако их вы получите, только если компания сработала в прибыль и большинство голосов на собрании было отдано за решение их выплатить.
- На часть имущества при ликвидации акционерного общества. Правда, это право владельцы реализуют в последнюю очередь, когда выполнены все обязательства перед другими кредиторами.
Привилегированные
Привилегированные акции дают своим владельцам стабильный доход в форме фиксированного размера дивидендов. И в случае банкротства предприятия такие акционеры имеют приоритетное право на часть имущества перед обыкновенными. Но права голоса такие ценные бумаги не дают.
Контрольный пакет акций и их оценка
Акция – это ценная бумага (сертификат), которая является бумажным доказательством ваших имущественных прав в компании, а также она дает вам возможность получать дивиденды в случае прибыльной деятельности компании и обеспечивает право голосования на общих собраниях учредителей.
Акции компаний имеют два вида. Это обыкновенные и привилегированные. Основное преимущество последних состоит в том, что их собственник имеет право на получение повышенных дивидендов. Также у их владельцев есть преимущество в первоочередном получении имущества предприятия при его ликвидации. Но у этих акций есть и недостаток. Собственники таковых права голоса лишены и не могут голосовать на общих собраниях учредителей. Обыкновенные акции не имеют никаких преимуществ при получении дивидендных выплат, разделе имущества предприятии при его ликвидации, но у них есть гарантированное право голоса. Поэтому, как правило, крупные акционеры стремятся купить контрольный или хотя бы блокирующий пакет.
Пакет акций, составляющий в общем объеме пятьдесят один процент, является контрольным. При большом количестве учредителей в компании он может оцениваться в двадцать пять процентов.
Оценка контрольного пакета играет решающую роль для любого инвестора, желающего их приобрести. Причем их прибыльность может определяться при помощи различных методик. При этом, важнейшими параметрами для их оценки являются следующие: ликвидность акций, их номинальная и текущая стоимость, процент прибыльности предприятия за два, три отчетных года и еще, конечно, будущие перспективы.
Контрольный пакет акций и их правильная оценка гарантирует инвестору получение хорошей доходности от вложенных средств. Контрольный пакет акций дает возможность практически единолично управлять предприятием. Сюда можно добавить еще и дополнительные возможности, приобретаемые при выплате дивидендов.
Имея контрольный пакет акций, инвестор может лично влиять на производственный процесс, непосредственно участвуя в нем, выбирая поставщиков, потребителей. Поэтому многие инвесторы для оценки акций компании обращаются в лучшие консалтинговые агентства. Как правило, услуги таких агентств оцениваются недешево и могут достигать сорока процентов от номинальной стоимости бумаг.
Подведем итог. Оценка контрольного пакета акций очень важна при покупке. Причем это утверждение верно для любого крупного инвестора. Контрольный пакет акций предприятия представляет собой наибольшую долю акций, сосредоточенную у одного крупного акционера и дающую ему возможность главенствующего и практически единоличного управления.
Этот момент иногда является основной составляющей для успешного развития предприятия. Ведь не все учредители могут хорошо разбираться в процессе управления, но у них есть голоса, которые могут стать решающими и дать численный перевес при принятии не оправдывающих себя экономических решений на предприятии. Поэтому не все организации развиваются одинаково успешно. Многие из них еле-еле набирают объемы реализации, поступления от которых только покрывает расходы самого предприятия. А уж о прибыли и вовсе речь не идет.
Но есть и другие примеры компаний, акции которых постоянно в цене, реализуются на больших фондовых рынках, имеют хорошую ликвидность на биржевом рынке. И, как правило, во главе их находятся хорошие управленцы, имеющие в своих руках контрольный пакет. Например, это известные российские компании, такие, как ЛУКОЙЛ или Сбербанк. Их акции обладают не только высокой ликвидностью на рынке, но и котировки поступательно растут. Причем в планах компаний заложено увеличение объема выплат по дивидендам до тридцати процентов. А это уже интересно для всех учредителей и инвесторов, желающих приобрести данные акции.
Виды пакетов
А теперь предлагаю перейти к определению видов ПА, рассмотреть, какие они дают преимущества и какие имеют ограничения.
Контрольный
Контрольный пакет (КПА) – определенное количество выпущенных компанией ценных бумаг, которыми владеет одно лицо (как физическое, так и юридическое). Контрольный ПА дает право такому акционеру единолично управлять акционерным обществом по многим вопросам.
Какой долей акций необходимо обладать для контрольного пакета
По классике, чтобы ваш ПА стал контрольным, доля, принадлежащая вам, должна быть не менее 50% плюс 1 акция. Конфликт интересов при таком раскладе исключен: этот объем доступен только одному акционеру. На практике же у владельца контрольного ПА может быть меньше 50 процентов, потому что его пакет, даже в этом случае, самый крупный среди всех акционеров компании.
От чего зависит его размер
Размер контрольного ПА зависит от общего количества акционеров. Если акции сильно «распылены», т.е. находятся у очень большого числа людей и фирм, то контрольным становится наибольший объем среди имеющихся. Встречалось, что 10% давали их владельцу контроль над акционерным обществом.
Кто владеет КПА
Анализ показывает, что контрольным пакетом акций часто владеет кто-то из учредителей компании либо членов их семей, иногда это топ-менеджеры предприятия. В крупнейших компаниях России, на которых, выражаясь фигурально, держится экономика, часто можно встретить наличие контрольного ПА у государственных структур (правительство или профильные министерства).
Какие возможности дает владение КПА
Владелец контрольного ПА компании может принимать самостоятельные решения по целому ряду вопросов:
- текущая деятельность;
- стратегия развития;
- назначение руководящего состава.
Когда контрольный пакет акций равняется 75% + 1, его владелец полностью держит предприятие под своим контролем. В этом случае заблокировать решения собрания невозможно, так как блок-пакета нет.
Преимущества и недостатки
Владение контрольным ПА несет целый ряд преимуществ:
- Единоличное управление акционерным обществом (за исключением ряда вопросов, отнесенных законодательством к компетенции ¾ общего количество голосов).
- Распоряжение доходами (в том числе принятие решений по выплатам дивидендов).
- Определение перспектив и стратегий долгосрочного развития.
К недостаткам контрольного пакета акций я бы отнес высокий риск и серьезную ответственность. Единоличное управление более рискованно и требует значительно больше усилий.
Блокирующий
В блокирующем пакете достаточно акций, чтобы вы смогли заблокировать или отложить решения, принятые на общем собрании акционеров. Его размер составляет 25%, но он может быть намного меньше.
Приведу пример. Среди акционеров отечественной энерго отсутствует владелец контрольного ПА, но есть «АО Роснефтегаз», владелец 27,63 % – мажоритарный пакет. Следующий по объему пакет «ИНТЕР РАО Капитал», у него 19 процентов и он, в данном случае, блокирующий.
Миноритарный
С миноритарным пакетом вы не сможете оказать на деятельность предприятия значимого влияния, но в целом вы полноценный акционер: можете голосовать на собраниях, запрашивать информацию о деятельности компании, получать дивиденды. В классическом понимании миноритарный пакет составляет 1%.
Учитывая незначительные объемы своего влияния, реализация прав миноритариев иногда повисает в воздухе. Например, если предприятие ликвидируется, а имущества у него немного, то пока очередность дойдет до акционеров, они могут ничего не получить. На такой случай законодательно закреплено право акционеров подать иск в суд на управленческий состав, чтобы возместить нанесенный ущерб.
Однако у миноритариев есть способы повлиять на владельцев больших ПА, если последние ведут политику, ущемляющую их права:
- Обратиться в разные проверяющие органы. Обладая инсайдерской (внутренней) информацией о предприятии, обиженный акционер может рассказать много полезного.
- Обратиться в Министерство внутренних дел или прокуратуру с заявлением о том, что руководящий состав предприятия нарушает законодательство, например превышая свои полномочия.
- Подать иск в суд о признании незаконным договора о приобретении крупного ПА.
- Подать заявление в Антимонопольный комитет. Все сделки по приобретению ПА от 25 % и более должны согласовываться с АМК, в противном случае предприятию грозит серьезный штраф.
- Подать иск в суд с любым предлогом по нарушению прав миноритария и потребовать запрета на проведение собрания акционеров.
Даже владея незначительным ПА, можно отстаивать свои права. Правда, эти же способы, используя недобросовестных миноритариев, нередко используют конкуренты в целях поглощения приглянувшегося предприятия.
Мажоритарный
Мажоритарный пакет дает собственнику право контроля над АО, если отсутствует владелец контрольного ПА. Приведу пример. У «ПАО Газпром» столько акционеров, что контрольным ПА не владеет никто. Поэтому на собраниях большинство принадлежит мажоритарному пакету 38,373 %, которым владеет государство через «Росимущество».
Возможные виды пакетов акций
Любой пакет акций включает в себя определенное количество ценных бумаг, принадлежащих конкретному акционеру компании. Основными видами пакетов акций являются:
- 1.Миноритарный.
Акционер, владеющий этим небольшим пакетом, может делать запросы об интересующих его аспектах работы ОАО, принимать участие в собраниях акционеров, при этом, не оказывая существенного влияния на результаты голосования по вопросам повестки дня собрания. Владельцы пакетов с более чем 5-процентным количеством акций обладают правом созыва общего собрания для решения неотложных вопросов ее деятельности. - 2.Блокирующий.
Владелец блокирующего пакета имеет право наложить вето на решение общего собрания акционеров, влияя, таким образом, на деятельность компании. - 3.Контрольный.
Пакет акций, владение которым дает право управления акционерным обществом. Величина его может быть различной. Теоретически контрольный пакет должен содержать 50%+1 акцию. Такое количество акций не является обязательным, если на собрании присутствуют не все акционеры – в таких случаях для принятия решения достаточно большинства голосов. Учитывая, что в крупных ОАО большинство держателей акций – это мелкие акционеры, то для контроля над такой компанией иногда достаточно иметь пакет из 20-30% акций.
Обладатели пакета в 50% и более акций гарантированно контролируют деятельность компании и определяют стратегическое направление ее развития. 25-процентного пакета достаточно, чтобы блокировать большую часть решений. Таким образом, несмотря на законные полномочия обладателей крупных пакетов акций, они должны считаться с мнением друг друга, иначе предложения одних могут вызывать противодействие других, нанося ущерб компании.
Что влияет на цену
Я думаю, вы догадываетесь, что при покупке ПА цены контрольного, блокирующего и миноритарного будут отличаться, так как они дают разные права своим владельцам.
Цена небольших ПА зависит от объективных факторов: доходности компании, размера дивидендов, репутации, экономической ситуации в стране.
Контрольные ПА оцениваются в большей степени исходя из размера и престижа АО, а также возможного влияния на рынок или экономику страны. Цена контрольного пакета акций может увеличиваться в несколько раз, когда через него можно значительно влиять на отрасль или экономику в целом.
Контрольный пакет акций Сбера поменяет хозяина?
Вопрос выкупа правительством РФ доли Сбербанка у ЦБ обсуждается, сообщил первый вице-премьер — министр финансов Антон Силуанов. Правительство хочет использовать для выкупа доли ЦБ в Сбербанке средства ФНБ, при этом большую их часть в итоге планируется вернуть в бюджет, написало в среду агентство Рейтер со ссылкой на источники. Журналисты задали Силуанову вопрос, реально ли использовать средства ФНБ на выкуп доли ЦБ в Сбербанке, обсуждается ли серьезно этот вариант. «Тема есть, но как она будет решаться, не будет решаться — мы будем вместе с Центральным банком обсуждать», — сказал Силуанов. Позднее пресс-служба Минфина уточнила, что Силуанов говорил об обсуждении в целом вопроса покупки доли ЦБ в Сбербанке, а не об использовании средств ФНБ на эти цели.
ЦБ владеет контрольным пакетом акций Сбербанка, ему принадлежит 52,32% обыкновенных (то есть голосующих) акций, доля регулятора в уставном капитале крупнейшего российского банка составляет 50% плюс одна акция. Обсуждение передачи пакета правительству Силуанов подтвердил 24 декабря, объяснив это конфликтом интересов – ЦБ не должен быть владельцем регулируемых им организаций. А 25 декабря пресс-секретарь премьера Олег Осипов уточнил РИА Новости, что никаких решений по данному вопросу пока нет. Потом появилась информация, что обсуждается не передача, а продажа Банком России этого пакета.
С моей точки зрения, это очень-очень плохая идея. Банк России это печатный станок, т.е. 100% гарантия сохранности вкладов. Дивиденды на пакет ЦБ идут сразу в бюджет. Информация о смене собственника контрольного пакета акций Сбера может вызвать панику среди вкладчиков. Однако спекулянты на Мосбирже могут рассмотреть данное событие как повод для игры на повышение. Возможно это первый шаг к полной приватизации Сбера. О том, что главный банк страны должен быть приватизирован неоднократно говорил его руководитель Герман Греф. Распыленный между биржевыми спекулянтами бывший государственный пакет акций сделает его и его команду фактически хозяином главного банка страны. Плюс можно будет постепенно под себя брать бумаги с рынка. Уверен, что приватизация Сбера это плохая идея. Финансовая система России должна находиться под государственным контролем. Да и дивиденды в казну не будут лишними.
Ну и в заключение, мое мнение, что система страхования вкладов изжила себя. Надо вернуться к старой модели, при которой вклады в Сбере полностью гарантированы государством. При этом лучше по белорусской модели, в валюте вклада. При этом гарантии в частных банках отменяются. Вкладчики, как например и держатели облигаций или векселей, действуют на свой страх риск. Надеюсь, всё же обойдется. Как там, у кого руки чешутся — чешите в другом месте.
Илл. Владимир Маковский. Крах банка (1881)
Подписывайтесь на наш канал в Яндекс.Дзен!
Нажмите «Подписаться на канал», чтобы читать «Завтра» в ленте «Яндекса»
Как узнать, сколько у меня акций
Если вы не знаете, каким ПА владеете, эту информацию можно запросить напрямую в компании или у регистратора, который ведет учет ценных бумаг предприятия.
Обратите внимание, что такая информация предоставляется лично владельцу или по доверенности, правильно оформленной с юридической точки зрения. То есть просто обратиться к регистратору с запросом о величине пакета акции, не будучи акционером компании, нельзя. Вам просто откажут.
Надеюсь, вы разобрались в особенностях разных ПА компании и теперь знаете, какой подойдет именно вам, если соберетесь заняться инвестициями. Главное, подходите взвешенно к этому вопросу, реально оценивайте свои возможности.
Подписывайтесь на мои обновления и обязательно делитесь ссылками на свежие посты с друзьями в социальных сетях!
Акция – это ценная бумага, подтверждающая право держателя на владение долей в коммерческой организации. Выпускается акционерным обществом. Пакетом называется совокупность ценных бумаг, принадлежащих одному лицу. У держателя может быть блокирующий пакет, контрольный или миноритарный.
Сколько акций в пакете. Виды пакетов
В ООО имущество и право участия в руководстве организации делится по долям, размер которых определяется по стоимости вклада. В АО выпускаются ценные бумаги равной стоимости — полномочия акционеров определяются по размеру пакетов, принадлежащих им акций.
Пакеты формируются в индивидуальном порядке в ходе покупки и продажи ценных бумаг. Обычно их делят на:
- Контрольный пакет – 50% всех ценных бумаг + 1. Такой объём позволяет владельцу принимать решения по управлению обществом, даже если остальные участники против.
- Блокирующий (обычно 25%). Позволяет владельцу воспрепятствовать принятию решения на общем собрании.
- Миноритарный – количество ценных бумаг, не позволяющее владельцу в одиночку принимать решения на собрании акционеров.
Иногда количество акций зависит от ограничений на торговых площадках. Например, на ММВБ минимальная цена лота составляет 1 000 рублей. Если инвестор хочет приобрести ценные бумаги Газпрома, то их количество не может быть меньше 8 (рыночная стоимость чуть более 140 рублей).
Чаще всего основные собственники распределяют между собой контрольный пакет, выпуская оставшиеся ценные бумаги в свободное обращение для привлечения инвестиций. Это позволяет не допустить посторонних лиц к управлению организацией.
Отличительные черты контрольного пакета акций
Контрольный пакет акций дает возможность владельцу принимать решения относительно функционирования компании, определять перспективы ее развития, назначать руководство (совет директоров, руководителя). Но для принятия некоторых решений контрольного пакета может оказаться недостаточно. Например, для ликвидации или реорганизации компании.
Какой долей акций нужно владеть для обладанием контрольным пакетом акций? Теоретически это не менее половины всех выпущенных акций (50%+1 акция). Практически такого количества может и не требоваться, т.к. на собрании акционеров редко бывают представлены все держатели бумаг. Поэтому в большинстве компаний решения на собрании принимаются большинством голосов от присутствующих. Как правило, в ОАО преобладают миноритарные акционеры. Причем, чем крупнее компания, тем более распылены ее акции между акционерами. Часто для получения контроля над предприятием бывает достаточно 20-30% всех акций.
При этом, правом голоса обладают только обыкновенные акции. Тогда как владельцы привилегированных акций, хотя и получают высокие дивиденды, но право голоса не имеют.
Владельцами контрольных пакетов акций могут стать крупные акционеры, основатели компании и топ-менеджеры или государство. Например, государству сегодня принадлежит контрольный пакет в таких компаниях как Сбербанк, ВТБ, Роснефть, Газпром, РЖД.
Что такое блокирующий пакет акций
Это количество акций, позволяющее воспрепятствовать принятию решения на общем собрания акционеров. Обычно это 25% от всех ценных бумаг + 1. При создании АО, при приватизации, блокирующий пакет часто остаётся у государства.
В ФЗ 208 определён перечень вопросов, которые могут быть разрешены при согласии как минимум ¾ голосов. Квалифицированным большинством должны быть одобрены:
- реорганизация компании;
- изменение устава;
- принятие решения о ликвидации компании, назначение членов ликвидационной комиссии, утверждение окончательного баланса;
- определение номинала акций, их количества;
- согласие на заключение крупной сделки;
- выкуп ценных бумаг организацией;
- подача заявления об исключении ценных бумаг из котировального списка биржи.
В уставе АО может быть установлен расширенный перечень вопросов, которые решаются квалифицированным большинством.
Чаще всего акционеры с меньшим количеством акций могут влиять на решения АО, так как многие миноритарные собственники не участвуют в принятии решений в организации. Например, инвестор, который купил на бирже 0,01% бумаг компании, не станет участвовать в годовом собрании. Количество голосов тех, кто пришёл на заседание, соответственно вырастет.
Понятие и виды пакета акций
Пакет акций — количество акций одного ОАО, которое находится под единым контролем. Различают следующие три основных вида пакетов акций.
Миноритарный
Этот пакет акций еще иногда называют неконтролирующим. Это малая доля акций, сосредоточенная в одних руках, которая не позволяет существенно влиять на принимаемые решения. Тем не менее, их владелец может запрашивать информацию о работе общества, участвовать в собраниях акционеров.
Блокирующий (blocking share holding)
Это доля акций, которая позволяет ее владельцам отменять любые решения общества и наделяет их правом вето. Количество акций, необходимое для блокирования решений общества, может быть прописано в уставе ОАО. Если речь идет о квалифицированном большинстве в 3/4 голосов, то блокирующим будет являться 25%+1 акция.
Контрольный (controlling interest)
Этот пакет акций дает владельцу контроль за решениями ОАО, так как он имеет большинство голосов на собрании акционеров.
Считается, что 5% акций достаточно для созыва акционеров, 25% — для блокирования большинства решений собрания (для крупных ОАО — 20-30%). Обладание более, чем 50% акций гарантирует полный контроль над деятельностью компании.
Стоит отметить, что цена крупных пакетов акций может увеличиваться, если обладание ими позволяет оказывать влияние на деятельность компании. Продавец пакета акций устанавливает надбавку к курсу акций.
Что такое миноритарный пакет акций
Миноритарный пакет не позволяет держателю напрямую участвовать в управлении компанией. В теории это любое количество, составляющее менее 50%+1 акцию.
На практике доля акций в 5% уже представляет интерес для лиц, которые собираются участвовать в принятии решений в организации. Владелец может объединиться с другими миноритариями, чтобы повлиять на направления развития АО. Миноритарные акционеры обычно ориентированы на получение прибыли компании или увеличение собственного капитала в ходе биржевых спекуляций.
Контрольный пакет акций
olegas 4 года ago / 20 Views
Само название говорит о том, что контрольный пакет акций это такое их количество которое позволяет контролировать работу предприятия-эмитента. Каждая обыкновенная акция предприятия (компании) дает право одного голоса при принятии важных решений относительно судьбы компании. Поэтому чем большее число акций будет сосредоточено в одних руках, тем больший вес они будут иметь при принятии окончательного решения. В теории для полного, гарантированного контроля над предприятием необходимо иметь больше половины всех акций компании (50% + 1 акция). На практике, ввиду того, что большая часть акций рассредоточена в руках мелких акционеров, для управления предприятием бывает достаточно пакета в 25-30% от всех акций предприятия.
Как правило, чем крупнее компания, тем больший процент её акций находится в руках миноритарных акционеров, которые обыкновенно не принимают участия в общих собраниях. При таком раскладе, для управления компанией зачастую хватает и 15-20% акций. Для многих крупных корпораций в Соединённых Штатах этот показатель вообще составляет 5-10% акций.
Помимо контрольного различают ещё:
- Блокирующий пакет акций
- Миноритарный пакет акций
Блокирующий пакет акций предоставляет возможность блокировать решения владельца контрольного пакета. В уставе каждого акционерного общества есть пункт предусматривающий минимальное количество голосов для принятия того или иного решения. Обычно это ¾ от всех голосов акционеров. При таком раскладе достаточно обладать 25%+1 акций компании для того чтобы при желании (в случае необходимости) блокировать любое решение её руководства (владельца контрольного пакета акций).
Следует заметить, что на практике, для блокирования, как правило, достаточно меньшего количества акций. Размер в 25% необходим лишь в том случае если контрольный пакет составляет 50%. На практике же, как уже говорилось выше, контрольный пакет может быть существенно меньше, и блокирующий пакет уменьшается пропорционально контрольному.
Миноритарным пакетом акций принято называть любое незначительное количество акций, которое не позволяет своему владельцу напрямую влиять на решения руководства компании. Он может выражать своё мнение лишь посредством общего голосования на собрании акционеров.
Существуют два основных типа акций:
- Обыкновенные
- Привилегированные
Следует иметь в виду тот факт, что в управлении компанией могут принимать участие только владельцы обыкновенных акций, поскольку только они дают право голоса на общем собрании акционеров. А вот дивиденды владельцам обыкновенных акций выплачиваются далеко не всегда, часто общее собрание принимает решение о том, чтобы направить всю свободную прибыль на развитие компании.
Привилегированные акции дают своим владельцам гарантированное право на получение дивидендов (часто они фиксируются в виде определённого процента от прибыли компании), а также дают приоритет при выплате компенсации в случае ликвидации акционерного общества (за счёт распродажи его активов и пассивов). Но за все эти привилегии, акционер, владеющий такими акциями, платит своим правом голоса.
- Categories
- Tags
Акции , Словарь трейдера
- Related Articles
- Author
Как узнать количество акций компании
Информация о том, на сколько частей разделено имущество организации, утверждена в её уставе. Любой акционер имеет право направить запрос исполнительному органу, например, генеральному директору, с просьбой предоставить копию устава общества.
Публичные АО размещают подобную информацию в свободном доступе: у брокеров или на бирже. Достаточно зайти в раздел с данными о компании, где всегда указывается общее количество эмитированных бумаг.
ЗАО не публикуют данные о том, на сколько частей разделён их уставный фонд, так как ценные бумаги не продаются свободно. Получить сведения можно только в самой организации. Подобные запросы от сторонних лиц не удовлетворяются.