Как оценить инвестиционный риск: методы оценки, волатильность

Блог ленивого инвестора > Облигации

Когда новички начинают интересоваться инвестициями, они в первую очередь получают совет добавлять в свой портфель облигации, чтобы защититься от его сильной просадки. Стереотип о том, что подобные вложения достаточно безопасны, чтобы заменить собой банковский депозит, часто разбивается о реальность фондового рынка. Предлагаю сегодня обсудить риски облигаций и то, как их можно диверсифицировать.

Некоторые интересные факты о наиболее авторитетных рейтинговых агентствах и их влиянии.

Рейтинговые агентства часто публикуют свои прогнозы на цены на нефть, рейтинги стран и т.д. каждый раз, когда рейтинговое агентство, такое, как S&P, Moody’s или Fitch дают комментарии, волатильность рынка возрастает. Мы проанализировали наиболее авторитетные агентства и их влияние на рынок. Мне кажется, вы заметили, что каждый раз аналитики бинарных опционов говорят нам о том, что рейтинговое агентство присвоило рейтинг определенной компании, и тогда волатильность на графике движения цены валюты возрастает. В то же время с возрастанием волантильности возрастает на рынке объем торгов. Все трейдеры хотят заработать как можно больше за короткий промежуток времени, перед тем, как на рынке из-за пересмотренных рейтингов. Бинарные опционы давно стали основным способом заработка для многих людей. Что касается меня, я хотел бы понять, каким образом реагировать на данные в зависимости от рейтинга, и как торговать так, чтобы в данном случае получить прибыль.

• Для отслеживание отчётности используйте экономический календарь

Риск и заемные средства

Чем больше риск по ценной бумаге (вашей и которую вы хотите купить) — тем меньше денег вам дадут!

От чего зависит риск по бумаге:

1. Ликвидности бумаги — насколько быстро брокер может ее продать, чтобы вернуть свои средства (есть акции, где покупателей очень мало — 3 эшелон) (У меня на аккаунте у брокера купленные внебиржевые бумаги не считаются обеспечением).
2. Надежности бумаги (первый эшелон — голубые фишки считаются более надежными).
3. Ситуация на рынке (стабильная или нет).

ВАЖНО ПОНИМАТЬ: Ставки риска МЕНЯЮТСЯ И ПЕРЕСМАТРИВАЮТСЯ КАЖДЫЙ ТОРГОВЫЙ ДЕНЬ.

Поэтому при неблагоприятной коньюнктуре на рынке (санкции за КРЫМ, вмешательство РФ в выборы, короновирус и тд) — ваш портфель может фактически «сгореть» из-за увеличения ставок.

Посмотреть ставки риска можно:

• Для Московской биржи (ММВБ) — https://www.nationalclearingcentre.ru/rates/fondMarketRates/.
• Для Санкт-Петербургской — https://mse.ru/ru/risk_managemen/riskpar/rcenbum/values1/.

Если кто хочет поподробнее разобраться со ставками риска есть очень хорошая памятка от Сбербанка.

Там есть и про уровень достаточности средств (УДС), минимальную маржу и начальную маржу. Несколько слайдов.

Скачать полную версию в формате pdf Памятка о маржинальном кредитовании Сбербанк.

Какие рейтинги дают агентства?

Когда мы говорим о рейтинге, приписанном рейтинговым агентством, мы имеем в виду кредитный рейтинг. Этот рейтинг помогает тогда, когда инвесторы анализируют состояние финансовой стабильности компании или страны. Он помогает понять, будет ли компания в стоянии вернуть одолженные средства, при каких условиях это может произойти, и сможет ли компания оплатить долги. Логично предположить, что чем выше рейтинг, тем лучше условия компания имеет для кредитов, и тем больше банков согласятся выдать кредит, так как, из-за высокой вероятности того, что компания выплатит задолженность по кредиту вовремя, а это в свою очередь значит, что стоимость ценных бумаг компании будет расти. Например, рейтинг Apple равен AA+, что делает компанию кредитоспособной в США и Франции, а вот у NOKIA рейтинг кредитования равен BB+, что делает компанию менее привлекательной, нежели Apple, но более привлекательной для инвесторов, чем Portugal, чей рейтинг составляет BB.

Кредитный рейтинг компании или страны определяется рейтинговым агентством, которое специализируется на оценке кредитоспособности и качества гарантийных обязательств, выданных данной единицей. Однако следует отметить, что рейтинговые агентства используют методику, которая изначально оценивает вероятность выплаты возможного кредита, взятого пользователем. Их методика не берет в расчет количество поточных факторов, которые могут иметь значительное влияние в будущем, таких, как изменении условий рынка или ликвидность. Еще одним важным пунктом рейтингового агентства является то, что они не полностью раскрывают свою методику и не предоставляют гарантии по расчетам. Таким образом, их рейтинг носит скорее рекомендательный характер, нежели обязательный. Таким образом, мы имеем дело с краткосрочными влиянием рейтинга на рынок. Вспомните бинарные опционы и графики активов. Как долго мы можем наблюдать состояние высокой волатильноти на рынке?

Паника проходит, пока работает психологический фактор. На следующий день, цена уже откорректирована на основании рыночных факторов. Итак, следует помнить и том, что кредитный рейтинг приписывается за деньги, так как это – платная услуга, купленная компанией или страной, чтобы иметь возможность предложить ценные бумаги более широкому кругу инвесторов. В то же время, рейтинговые агентства мониторят статус компании, а не только просто присуждают рейтинг в определенное время, но также делают это на основании сотрудничества. Также следует отметить, что рейтинг компании не может быть выше, чем рейтинг страны, в которой данная компания осуществляет деятельность. Таким образом, компания может получить рейтинг ВВ+ , но если она осуществляет деятельность в стране, имеющей рейтинг ВВ, то выше этого компания получить не может, ей тоже присуждается рейтинг ВВ.

• Трейдинг бинарными опционами: Следите за новостями!

Еще одним фактором, влияющим на рейтинг, является его задержка. Часто происходит так, что рейтинг присуждается в определенное время на основании данных, полученных ранее, а не на том, что является фактами настоящего. В 2008 году работа рейтинговых агентств заключалась в подтверждении рейтингов. Агентства подтверждали стабильно высокий рейтинг таких компаний, как AIG, Enron и Lehman Bros., но месяцем позже эти компании обанкротились, что привело к кризису на финансовых рынках США. То служит объяснением того, почему многие инвесторы не доверяют рейтинговым агентствам.

Какие виды ценных бумаг представлены на российском фондовом рынке?

Положения статьи 143 ГК РФ описывают следующие виды ценных бумаг, обращающихся на российском фондовом рынке.

Акция. Ценная бумага, выпускаемая коммерческими предприятиями и дающая владельцу право на получение дивидендов и части активов, принадлежащих компании-эмитенту. Акции относятся к наиболее высокорисковым и доходным видам ценных бумаг, позволяют клиентам получать прибыль за счёт продажи актива в момент роста цены. Эмитенты выпускают простые (или обыкновенные) акции с фиксированным объёмом дивидендов и привилегированные ценные бумаги, предполагающие выплату повышенной суммы дохода.

Банковская сберегательная книжка. Разновидность неэмиссионных ценных бумаг, дающая предъявителю право получить наличные средства при обращении в банк. В современных условиях сберегательные книжки заменены договорами на открытие срочных вкладов в государственных или коммерческих банках.

Банковский чек. Краткосрочная ценная бумага, используемая для выплаты наличных денег или проведения безналичных банковских операций. Чек может выдаваться на имя конкретного клиента (именной чек), предполагать возможность передачи третьему лицу (ордерный чек). Наиболее распространены банковские чеки на предъявителя, позволяющие любому желающему обналичить (провести инкассо) документ в офисе финансовой организации, не предъявляя документов.

Варрант (или залоговое свидетельство). Договор между покупателем и эмитентом ценных бумаг, дающий право купить активы по выгодной цене в течение установленного периода. Например, компания Google выпускает дополнительный объём акций и планирует продавать ценные бумаги по стоимости 2 500 долларов США за единицу. Частный инвестор получил у Google варрант, дающий право выкупить 18 акций по цене 1 800 долларов США в течение недели после выпуска ценных бумаг на рынок.

>> Что значит «Google Temporary Hold»?

Вексель. Аналог долговой расписки, оформленный согласно требованиям российского законодательства и дающий владельцу право получить средства от векселедателя (должника). Как правило, векселя оформляют при оплате товара в кредит, залоговом обеспечении сделок. Для получения средств по векселю клиенту нужно обратиться в банк (провести учёт векселя) или продать ценную бумагу на фондовом рынке.

Государственная облигация (ОФЗ). Долговое обязательство российского министерства финансов, дающее владельцу право получать установленный купонный доход или продавать ценную бумагу на фондовом рынке. Государственные облигации относятся к ценным бумагам с наименьшим уровнем риска и доходности.

Депозитный сертификат. Банковская ценная бумага, подтверждающая право юридического лица на получение депозита и процентов по окончании срока вклада. Депозитные сертификаты могут выпускаться индивидуально (по требованию вкладчика) или серийно (согласно внутреннему банковскому регламенту). Обычно сертификаты используются для расчётов между организациями или в качестве обеспечения для получения кредита.

Закладная (договор залога). Именная ценная бумага, оформляемая при получении ипотечного кредита и дающая банку право требовать платежей от заёмщика. Договор залога проходит обязательную государственную регистрацию и подтверждает обременение жилой недвижимости, купленной за счёт заёмных средств банка. Обычно банковские организации перепродают закладные с целью привлечения дополнительных инвестиций или взыскания задолженности по ипотечному кредиту.

Коносамент (bill of landing). Ценная бумага, выдаваемая при перевозке товара и подтверждающая право собственности владельца груза. Коносамент заменяет расписку в получении груза, товарно-транспортную накладную (ТТН) и договор о перевозке товара. На практике коносаменты используются для обеспечения кредитов, при оформлении мультимодальных перевозок (доставка груза несколькими видами транспорта).

Приватизационный чек (ваучер). Ценная бумага не предъявителя, предполагающая обмен на активы государственных предприятий, проходящих приватизацию. На сегодняшний день приватизационные чеки заменены акциями, владельцы которых получают дивиденды и право на часть имущества государственной или частной компании.

Сберегательный сертификат. Банковская ценная бумага, подтверждающая открытие вклада частным лицом и дающая права на получение процентов и суммы депозита в установленный срок. Сберегательные сертификаты выпускаются на предъявителя, широко используются зарубежными финансовыми организациями. Выпуск таких сертификатов на территории России не поддерживается АСВ (агентство страхования вкладов), поэтому ценная бумага относится к категории высокорисковых.

Складское свидетельство. Ценная бумага на предъявителя, подтверждающая право получить указанные товары на складе. Свидетельство используется при заключении договора хранения груза, обеспечивает возможность передачи партий товара от продавца покупателю. Складское свидетельство используется в качестве залогового обеспечения при получении кредита, а также при оформлении торговых операций.

Что такое рейтинговые агентства?

В мире насчитывается около 100 рейтинговых агентств. Сюда входят агентства как локального, так и мирового масштаба. Среди американских рейтинговых агентств можно выделить такие, как Moody’s Investors Service, Standard & Poor’s и Fitch Ratings, которые являются абсолютными лидерами. Каждое рейтинговое агентство пользуется собственными методиками для того, чтобы получить доступ к данным о кредитоспособности, градации и назначения рейтингов. Однако, в большинстве случаев, назначения агентств те же. Рейтинговое агентство США Standard & Poor’s расположено в Нью-Йорке. Его доход насчитывает 2,45 миллиардов долларов только за прошлый год. S&P назначает как национальный так и международный рейтинг. Для того, чтобы определить долгосрочный рейтинг, S&P использует спектр букв от «A» до “D”, а также символы (+) или (-).

• Бинарная стратегия по новостям опционом ONE TOUCH

Для определения основных категорий и символов агентство использует буквы, для определения опосредованных категорий – буквы и символы. Moody’s Investors Service, с ежегодной прибылью в 3,3 миллиарда долларов, также расположена в Нью-Йорке. Оно определяет национальные и международные рейтинги. Moody’s также использует буквы, но не имеет в своем арсенале буквы “D”. Также, вместо символов (+) и (-) для определения опосредованных категорий Moody’s использует цифры 1, 2, 3. Эти цифры указывают в какой части категории размещено обозначение. Таким образом, ВВ1 предполагает, что облигация находится на верху рейтинговой категории. Fitch Ratings имеет два офиса – в Нью-Йорке и Лондоне.

• Стратегия торговли бинарными опционами на новостях

Годовой доход агентства составляет 1,12 миллиардов. Fitch также использует буквы от «A» до «E» для определения рейтинга. В градуации, рейтинг ААА является самым высоким, D по умолчанию, а Е – недостаточно информации, чтобы присвоить рейтинг. Е присваивается в том случае, если податель не предоставил достаточной документации, чтобы рассчитать рейтинг.

Что такое акции: преимущества и недостатки

Акции являются еще одной разновидностью ценных бумаг. Характерная особенность – срок обращения акций не ограничен.

Выпуском акций занимаются акционерные общества. Покупатель акций вносит долю в капитал компании и получает право на прибыль (соразмерно имеющейся доли), которая называется дивидендами.

1. Акционер владеет реальным активом – имуществом компании. Он вправе управлять акционерным обществом, контролировать его деятельность.
2. Стоимость акций неуклонно увеличивается. Это их характерная особенность, успешно используемая опытными инвесторами. При резком возрастании цен на акции, есть шанс на получение сказочного дохода.
3. Акции популярных компаний отличаются высокой ликвидностью – проблем с продажей не будет.
4. Процесс приобретения и сбыта акций подробнейшим образом регламентирован на законодательном уровне.
5. Обладатель пакета акций применяет собственную инвестиционную стратегию при покупке или продаже ценных бумаг – он самостоятельно влияет на весь процесс.

1. Дивиденды являются налогооблагаемой прибылью.
2. Акции считаются высоко рискованным инвестиционным инструментом – условия рынка иногда трудно просчитать.
3. Возможность управлять компанией – право мажоритарных акционеров, владеющих внушительными пакетами акций. Акционер, имеющий незначительную долю в компании, ограничен в праве контролировать ее деятельность. Хотя рядовых акционеров, как правило, интересует только доход.
4. Рынок акций характеризуется высоким порогом «вхождения». Инвестиционная рентабельность начинается от 100 000 рублей. Именно такими свободными средствами должен располагать будущий акционер. К дополнительным расходам причисляются брокерские услуги.

Объективность и влияние рейтингов

Рейтинговые агентства важны для ранка ценных бумаг. Устанавливая рейтинг компании, они часто определяют динамику движения ценных бумаг компании на рынке. А тесное соотношение активов – это еще один актив для трейдинга бинарными опционами, особенно если его динамика изменяется. Например, в результате снижения цен на нефть, стоимость ценных бумаг нефтяных компаний стала падать, что повлекло за собой снижение выплат налогов в бюджет и, следовательно, рост дефицита бюджета. Таким образом, рейтинговое агентство Fitch снизило рейтинг Саудовской Аравии из-за снижения цены на нефть, снижения стоимости ценных бумаг компаний-производителей, и, в результате этого, рост дефицита бюджета страны, что повлекло за собой изменения в статусе кредитоспособноси. Рейтинг отображает привлекательность компании для инвесторов и кредиторов. Однако работа рейтинговых агентств часто связана с мошенничеством, игрой с такими факторами, как объективность, и это зачастую вызывает сомнения.

• Торговля акциями бинарных опционов

Рейтинговое агентство – это коммерческая компания. Цель каждой компании – заработать прибыль. Агентства утверждают, что их рейтинги совершенно объективны. Но, как показывает практика это далеко не всегда так. Самый сильный удар по репутации рейтинговых агентств был получен в 2008. когда они дали максимальный рейтинг компаниям, которые обанкротились через несколько месяцев. В 2013 году, рейтинговое агентство S&P подверглось критике из-за того, что снизило рейтинг Европейского Союза. В августе 2015, S&P снова снизило рейтинг Европейского Союза, что привело к минимальной позиции валютной пары EUR/USD, равной 1,0880.

• В 2013 году, рейтинговое агентство S&P снизило рейтинг Европейского Союза.

Агентства Moody’s Investors Service, Standard & Poor’s и Fitch Ratings занимают 95% рынка. Так что они являются своего рода монополией на рынке рейтингов. Это значит, что на рынке нет значительной конкуренции, что может повлечь за собой субъективность оценивания. Теперь трейдеры бинарными опционами используют данные по изменениям в рейтинге в качестве краткосрочных факторов, которые влияют на волатильность активов. Таким образом, рейтинг – это хорошая возможность заработать прибыль за краткий период паники на рынке.

Tagged with: Академия бинарных опционов • Обучение бинарной торговле • фундаментальный анализ

Указание № 3855-У

После 1 января 2020 г. вложения в облигации с залоговым обеспечением младшего транша должны оцениваться с коэффициентом риска, равным 1250%. Аналогичный подход предусмотрен и в Положении о расчете величины собственных средств (капитала), обязательных нормативов и размеров (лимитов) открытых валютных позиций банковских групп (утвержденном Банком России от 3.12.15 г. № 509-П), вступившем в силу с 1 января 2020 г.