Дивиденды доход облигации. Облигации федерального займа новый вид инвестиций

В данной статье мы рассматриваем общие вопросы дивидендных стратегий. Начнем с основных понятий, необходимых для начала торговли.

Фондовая биржа — рынок, на котором компании, желающие привлечь средства для развития бизнеса размещают акции (первичная эмиссия), а инвесторы вкладывают деньги в компании, чтобы заработать. Помимо этого на рынке есть трейдеры и спекулянты, которые зарабатывают на разнице в курсовой стоимости, купив дешевле, продав дороже.

Можно ли торговать частным лицам? В России физические лица могут торговать только через посредника — брокера.

Брокер — это профессиональный участник рынка, имеющий лицензию, с которым трейдер заключает договор на брокерское обслуживание. Брокер получает процент от размера совершенных сделок.

Порог входа на биржу разный у разных брокеров. Можно начать с небольшой суммы, просто для этого нужно найти подходящего брокера. Например, 1 лот группы Черкизова стоит 1300 рублей. 1 лот ДВМП стоит менее 400 рублей. Конечно, есть и более дорогие лоты, например, один лот компании Алроса Нюрба будет стоить порядка 140000 рублей, а иногда его стоимость доходит и до 250000 рублей. Такая цена связана с тем, что компания платит хорошие дивиденды.

С чего начать, если хочется торговать?

Первое, что нужно сделать — это определиться, в каком разделе фондового рынка вам психологически комфортнее торговать. Для этого нужно приобрести знания о торговле на фондовом рынке. Рассмотрим базовые инструменты:

Акции — ценные бумаги, которые обеспечивают владельцу долю в капитале компании. Акции могут приносить доходы, которые состоят из выплат по акциям — дивидендов и прироста курсовой стоимости (разницы между покупкой и продажей акции).

Инвестиционный доход акции = прирост курсовой стоимости + дивиденды

Облигации — долговые ценные бумаги, которые дают право на получение фиксированного дохода или периодического процента, называемого купоном.

Фьючерсы — это контракт на будущее, согласно которому одна сторона через определенный срок продает актив другой стороне по фиксированной на данный момент цене. Фьючерсы особенно активно используются на товарных и сырьевых биржах.

Опцион — это контракт, который фиксирует на определенный срок право (но не обязанность, в отличие от фьючерса) продать или купить актив по определенной цене. Это очень удобно в том случае, если есть высокий риск того, что купленный актив может резко подешеветь, тогда его можно продать по фиксированной цене в срок действия опциона.

Почему дивидендный трейдинг так важен для работы на российском фондовом рынке? Потому что торговля дивидендными акциями (дивидикерами) усиливает позицию трейдера за счёт дивидендов.

Дивиденды — это часть чистой прибыли компании, подлежащая распределению среди акционеров.

При обычном трейдинге доход определяется только от движения цены торгового инструмента, достаточно сложно предсказать, куда она пойдет. Обычный трейдинг — это ситуация с отрицательной суммой, это когда один трейдер продает, а другой покупает по той же цене, но ещё платят проценты и бирже, и брокеру за совершение сделок.

А при дивидендном трейдинге, владелец акции, попавший в реестр получит дивиденды, которые дают заметное доходное преимущество.

Когда вы получаете дивиденды, вы на самом деле чувствуете себя акционером и что вы являетесь владельцем части компании. Это очень существенный вопрос, который усиливает позицию трейдера на российском и зарубежном фондовом рынке.

Основным показателем акций является дивидендная доходность. Дивидендная доходность (ДД) в классическом понимании — это отношение размера дивиденда, который приходится на акцию, к котировке в дату закрытия реестра, умноженный на 100%.

Рассмотрим пример:

Дивиденд ЛСР составляет 78 рублей, котировка закрытия составила 718 рубля. ДД = 10,9%.

Также выделяется ДД пакета акций, который вы купили. Это отношение размера дивидендов к цене покупки вашего пакета, выраженная в процентах.

Формула для ДД годится для сравнения дивидендных акций. Показатель ДД вашего пакета больше подходит для оценки доходности вашего дивидендного пакета, но не учитывает срока вложения, налогообложения, цену продажи и затраты, связанные с покупкой.

Как рассчитать прибыль на одну акцию

Прибыль компании за отчетный финансовый год может быть оценена с помощью специальной формулы, в основе которой лежит коэффициент прибыли на одну акцию.

Сама формула расчета прибыли на одну акцию имеет такой вид:

EPS = (V — D) / N, где

EPS (от англ. earnings
pershare
) – прибыль на 1 акцию, V — размер чистой прибыли, D — дивиденды по привилегированным акциям, N — количество обыкновенных акций.

Эта формула позволяет рассчитать размер прибыли, которая может быть распределена между акционерами.

Значение чистой прибыли приводится с учетом выплаченных налогов, а количество обыкновенных акций – исходя из фактического количества находящихся в обращении акций данного вида.

Если, к примеру, размер чистой прибыли компании составляет по итогам года 1 млн. долл., размер дивидендов, выплаченных по привилегированным акциям, — 100 тыс. долл., а общее количество обыкновенных акций, находящихся в обращении, равно 100 тыс., то прибыль на одну акцию, рассчитанная по вышеприведенной формуле, составит 9 долл.

Почему покупать акции выгодно?

Департамент банковского регулирования и надзора банка России с 2009 года проводит мониторинг максимальных процентных ставок по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций, лидирующих по объем депозитов физических лиц. В десятку таких банков входит: Сбербанк, ВТБ24, ВТБ, Райфайзен, Бин банк, Газпром банк, Альфабанк, банк Открытие, Промсвязьбанк и Россельхозбанк. Ставка по депозитам постоянно снижается. Но в то же время доходы по депозитам не облагаются налогом (НДФЛ), а дивиденды облагаются. Вычисляя ДД с учетом налога, получаем, что для получения доходности больше, чем по депозиту, ДД должна составлять 8,54%.

Какие виды облигаций существуют в США

В США имеются следующие виды государственных облигаций:

1. Казначейские векселя. Срок обращения данных бумаг – до 1 года. Доход для держателя формируется путём разницы между ценой покупки облигации в текущий момент и стоимостью в срок погашения задолженности правительством, по номиналу (начинается от 1000 долларов за 1 вексель).
2. Казначейские ноты. Период обращения по ним составляет от 1 до 10 лет. Стоимость данных ценных бумаг начинается от 5000 долларов, процент выплачивается каждые полгода.
3. Казначейские облигации США. Являются наиболее долгими по сроку погашения, от 10 до 30 лет. Процентная ставка фиксирована, устанавливается в момент продажи. Процент выплачивается каждые полгода. Их стоимость по номиналу— от 10000 долларов.
4. Защищённые от инфляции ценные бумаги. Номинальная цена корректируется на темп инфляции. Процент выплачивается также каждые полгода, срок обращения от 5 до 20 лет.

Все описанные выше бонды подлежат налогообложению. Возможно диверсифицировать приобретения путём вложений в специальные фонды ETF на основе облигаций, стоимость их будет значительно ниже.

Почему компании платят дивиденды?

Иногда говорят, что получать высокие дивидендные доходности нереально. И если ДД за один год составляет 15-20 %, то это разовое явление и такое больше никогда не повторится. Нет, это не так. Есть много практических случаев, когда ДД держались высокими в течение многих лет, а ДД больше 8,5 % можно получать ежегодно. В 2012 году было 38 компаний с дивдоходностью больше 10%, в 2016-ом — 27, в 2017 — 19.

Получить ответы на все вопросы о дивидендах можно из видео ниже, либо продолжить чтение статьи:

Почему же так происходит?

Рассмотрим пример с недвижимостью. Пусть вы решили приобрести недвижимость в определенном жилом секторе. Например, в Новой Зеландии или на Сейшелах, а может быть даже виллу в Тихом океане на Бора-Бора. Вы начинаете искать жилье, но недвижимости на продаже нет, ничего не продается. Является ли мечта несбыточной? Конечно же нет, нужно просто подождать и следить за предложениями на рынке, и они скорее всего появятся, так как хозяин недвижимости может захотеть ее продать в силу самых разных причин. И вот вы обладатель недвижимости вашей мечты!

Примерно такой же механизм российского фондового рынка. Финансовая ситуация постоянно меняется и складывается так, что выплата дивидендов является единственным выгодным решением.

Классификация дивидикеров по группам, а именно основываясь на личной заинтересованности мажоритарного акционера на получении дивиденда.

Необходимость пополнения бюджета РФ

Во время предвыборной кампании в 2011 В.В. Путин пообещал, что все госкомпании будут выплачивать акционерам 25% от части прибыли в виде дивидендов, а представители государства в советах директоров госкомпаний и госбанков должны были обеспечить выплату дивидендов в размере 25% как госкорпорациями, так и дочерними компаниями. Распоряжение вышло в ноябре 2011 года и действовало во время большого дивидендного сезона 2012 года. Инвесторам было просто посчитать прибыль.

В 2014 году минфин попытался увеличить норму части прибыли, выделяемой на дивиденды до 35%, но это встретило сопротивление.

В 2020 году в связи с падением цен на нефть и образовавшимся дефицитом бюджета правительство приняло решение увеличить до 50% часть чистой прибыли, направляемой госкомпаниями на дивиденды. Действительно, согласно распоряжению правительства РФ от 18 апреля 2016 года, по итогам 2020 года сумма дивидендов компаний, акции которых находятся в федеральной собственности не может быть меньше большей из двух величин: 50 % чистой прибыли по российским стандартам или 50% чистой прибыли по международным стандартам. Эта норма действовала только на дивиденды за 2020 год, но по дивидендам за 2020 год исключение было сделано для ряда компаний, в которые вошли Газпрома, Транснефть и некоторые другие.

В 2020 госкомпании продолжали лоббировать уменьшение размера части прибыли, направляемой на дивиденды и многие этого добились.

Госкомпании отстаивают свои интересы в понижении части прибыли, идущей на дивиденды, но тем не менее они выплачиваются регулярно, так как этот вопрос контролирует государство.

Законодательная база Российской Федерации

действует Редакция от 01.01.1970

Подробная информация

«ПОЛОЖЕНИЕ О ПОРЯДКЕ ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ И ПРОЦЕНТОВ ПО ОБЛИГАЦИЯМ» (Утв. Минэкономики и финансов РФ 10.01.92)

Утверждено министерством экономики и финансов Российской Федерации от 10 января 1992 года

ПОРЯДОК ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ

1. Дивидендом является часть чистой прибыли акционерного общества, подлежащая распределению среди акционеров, приходящаяся на одну простую или привилегированную акцию.

Чистая прибыль, направляемая на выплату дивидендов, распределяется между акционерами пропорционально числу и виду принадлежащих им акций.

2. Дивиденд может выплачиваться ежеквартально, раз в полгода или раз в год.

Промежуточный дивиденд объявляется Советом директоров общества в расчете на одну простую акцию по итогам истекшего квартала (полугодия).

Размер окончательного дивиденда, приходящегося на одну простую акцию, объявляется общим собранием акционеров по результатам года с учетом выплаты промежуточных дивидендов по предложению Совета директоров общества.

Размер окончательного дивиденда не может быть больше рекомендованного Советом директоров, но может быть уменьшен общим собранием акционеров.

3. Фиксированный дивиденд (либо его минимальная величина) по привилегированным акциям устанавливается обществом при их выпуске.

При выплате дивидендов в первую очередь выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям, затем дивиденды по простым акциям.

При наличии прибыли, достаточной для выплаты фиксированных дивидендов по привилегированным акциям, общество не вправе отказать держателям указанных акций в выплате дивидендов. В случае отказа общества акционеры могут потребовать выплаты дивидендов через суд.

Выплата дивидендов по привилегированным акциям обществом в случае недостаточности прибыли или убыточности общества возможна только за счет и в пределах специальных фондов общества, созданных для этой цели. Расходование средств резервного фонда общества на эти цели не допускается.

4. Выплата дивидендов по простым акциям не является конкретным обязательством общества перед акционерами. Общее собрание акционеров и Совет директоров общества вправе принимать решения о нецелесообразности выплаты дивидендов по простым акциям по итогам того или иного периода и года в целом.

5. Выплата объявленных общим собранием дивидендов является обязательной для общества.

Акционеры вправе требовать выплаты объявленных дивидендов от общества через суд. В случае отказа общество должно быть объявлено неплатежеспособным и подлежит ликвидации в установленном законодательном порядке.

6. В случае выплаты акционерам излишних дивидендов общество может зачесть излишнюю выплату в счет предстоящих платежей или предложить акционерам вернуть ее на основании решения общего собрания.

При этом общество не вправе принуждать акционеров к возврату переплаты дивидендов.

7. Совету директоров и общему собранию акционеров запрещается объявлять и выплачивать дивиденды, если общество неплатежеспособно либо может стать таковым после выплаты дивидендов.

8. Если в годовом балансе общества имеются убытки, то Совет директоров или общее собрание акционеров не вправе объявлять и выплачивать дивиденды по акциям до тех пор, пока убытки не будут покрыты или не будет уменьшен Уставный капитал (фонд) общества.

9. Дивиденды не выплачиваются по акциям, которые не были выпущены в обращение или находятся на балансе общества.

10. В случае оплаты акций не полностью дивиденды выплачиваются акционеру пропорционально оплаченной части стоимости акций, если иное не определено уставом общества.

11. На дивиденд имеют право акции, приобретенные не позднее чем за 30 дней до официально объявленной даты его выплаты.

12. По решению Совета директоров или общего собрания акционеров дивиденд может выплачиваться акциями (капитализация прибыли), облигациями и товарами.

13. Дивиденды облагаются налогом независимо от формы выплаты их в соответствии с действующим налоговым законодательством. В случае выплаты дивидендов товарами величина дивиденда, исчисляемая для налогообложения, определяется исходя из фактических цен приобретения товаров.

14. Общество объявляет размер дивиденда без учета налогов с них.

15. Акционерное общество открытого типа публикует данные о размере выплачиваемых дивидендов в средствах массовой информации.

16. Дивиденд выплачивается обществом или банком-агентом чеком, платежным поручением, почтовым или телеграфным переводом.

17. Если по поручению клиента управление акциями осуществляется инвестиционной фирмой, то дивиденды выплачиваются держателю акций за минусом вознаграждения инвестиционной фирме, размер которого определяется в договоре с клиентом.

18. Акционерное общество, самостоятельно выплачивающее дивиденды, или выплачивающий их банк-агент выступают агентами государства по сбору налогов у источников и выплачивают дивиденды акционерам за вычетом соответствующих налогов.

19. По невыплачиваемым и неполученным дивидендам проценты не начисляются. Акционер вправе требовать выплаты неполученных дивидендов независимо от срока образования задолженности.

20. Дивиденд, не востребованный владельцем или его законным правопреемником или наследником в установленные для истечения исковой давности сроки, перечисляется в доход республиканского бюджета РСФСР.

21. Начисление дивидендов от участия в обществе отражается записью по дебету счета 81 «Использование прибыли» и кредиту счета 75 «расчеты с участниками».

22. Начисление дивидендов от участия в акционерном обществе работникам этого общества, являющимся его акционерами, проводится по дебету счета 81 «Использование прибыли» и кредиту счета 70 «Расчеты по оплате труда».

В случае недостаточности прибыли, поступающей в распоряжение общества, начисление процентов по привилегированным акциям за счет специального фонда отражается по дебету счета 88 «Фонды специального назначения» и кредиту счета 75 «Расчеты с участниками».

ПОРЯДОК ВЫПЛАТЫ ПРОЦЕНТОВ ПО ОБЛИГАЦИЯМ НЕПРАВИТЕЛЬСТВЕННЫХ ЮРИДИЧЕСКИХ ЛИЦ

23. Проценты по облигациям выплачиваются держателям облигаций за счет чистой прибыли общества, а в случае ее недостаточности за счет резервного фонда, образуемого обществом.

24. В случае, если финансовые средства, которыми располагает юридическое лицо, не позволяют выплачивать одновременно дивиденды по акциям и процентам по облигациям, преимущественное право на получение имеют владельцы облигаций.

25. Проценты по облигациям рассчитываются по отношению к номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости.

26. Проценты по облигациям могут выплачиваться раз в квартал, полугодие или по итогам за год.

27. Если юридическое лицо, выпустившее облигации, признано неплатежеспособным, его имущество может быть обращено для выплаты процентов по облигациям.

28. Держатели облигаций вправе требовать выплаты оговоренной суммы процентов по облигациям в оговоренный срок. В случае отказа в выплате юридическое лицо, выпустившее облигации, может быть объявлено неплатежеспособным и подлежит ликвидации.

29. На получение процентов по облигациям имеют право облигации, приобретенные не позднее чем за 30 дней до их выплаты, если иное не оговорено условиями выпуска облигаций.

30. Проценты по выпущенным в порядке первичного размещения облигациям в первый год выплачиваются пропорционально времени фактического нахождения облигации в обращении, если иное не оговорено условиями выпуска.

31. Проценты по облигациям могут выплачиваться ценными бумагами, товарами или иными имущественными товарами, если это предусмотрено условиями выпуска займа.

32. Проценты по облигациям выплачиваются непосредственно юридическим лицом, выпустившим займ, банком-агентом или финансовым посредником, действующим по поручению клиента чеком, платежным поручением, почтовым или телеграфным переводом.

33. Юридические лица, самостоятельно выплачивающие проценты по облигациям или выплачивающие их банки-агенты или иные финансовые посредники, выступают агентами государства по сбору налогов и выплачивают проценты держателям облигаций за вычетом соответствующих налогов.

34. Юридическое лицо, самостоятельно выплачивающее проценты по облигациям, или уполномоченный на то агент обязаны сделать отметку о выплате процентов держателю облигаций путем погашения или отрезания купона на облигации.

35. Проценты по облигациям, не востребованные владельцем или его законным правопреемником или наследником в установленный для истечения исковой давности срок, перечисляются в доход республиканского бюджета РСФСР.

36. Выплата процентов по облигациям юридическими лицами, выпустившими займ, отражается записью по дебету счета 81 «Использование прибыли» и кредиту счета 75 «Расчеты с участниками».

Начальник управления государственных ценных бумаг и финансового рынка Б.И.Златкис

Пополнение региональных бюджетов.

Дивиденды формируют часть бюджета Якутии, Башкортостана и Татарстана.

ДД выглядят весьма неплохо. ДД может быть даже в 2 раза выше, чем по депозитам.

Как это начиналось? В 2007 году Р.Н. Минниханов, тогда еще не являющийся главой Татарстана лично выступал на годовом собрании Татнефти и объяснил, что из-за уменьшения трансферов из центра бюджет Республики сократился, и это необходимо компенсировать за счет увеличения дивидендов Татнефти. После выступления Р.Н. Минниханова произошел резкий скачок размера дивидендов.

Позиция правительства региона является достаточно жесткой, поэтому компаниям сложнее продавливать свои интересы на понижение части прибыли, идущей на выплату дивидендов.

Так, например, в 2020 компании Татарстана выплатили дивиденды в размере 50% от чистой прибыли. Эти дивиденды наиболее удобны для акционера, так как очень просто посчитать выплаты дивидендов.

РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРОЦЕНТОВ ПО ОБЛИГАЦИЯМ — пересчет процентов по некоторым видам облигаций. Проценты по облигациям, которые продаются на рынке по  [c.600] РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРОЦЕНТОВ ПО ОБЛИГАЦИЯМ — пересчет по облигациям некоторых видов. При наступлении срока оплаты требуется пересчет процентов по облигациям, которые продаются на рынке ценных бумаг по текущей цене плюс проценты. При покупке облигации покупатель уплачивает продавцу не только цену облигации, но и проценты, начисленные по ней за время от момента последней выплаты до момента покупки (продажи) ценной бумаги. При этом покупатель получит выплаченную сумму процентов при начислении и выплате процентов по облигации в срок их получения.  [c.532]
Распределение процентов по облигациям 532  [c.803]

После уплаты налога на прибыль и других обязательных платежей остается чистая прибыль, поступающая в полное распоряжение акционерного общества, и Совет директоров общества решает вопрос о ее распределении. Часть чистой прибыли может направляться на производственное и социальное развитие общества остальная прибыль с указанием ее доли отчисляется на выплату процентов по облигациям, а также в резервный фонд. Возможны выплаты служащим акционерного общества в виде денежных вознаграждений или акций в соответствии с определенным процентом, предусмотренным уставом. Оставшаяся чистая прибыль направляется на выплату дивидендов акционерам.  [c.250]

При планировании распределения чистой прибыли предусматривается выплата процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям. Решение о выплате дивидендов по простым акциям зависит от финансовых результатов деятельности акционерного общества и утверждается общим собранием акционеров. При недостаточности прибыли может быть принято решение о реинвестировании дивидендов. Это решение должно быть достаточно взвешенным и гарантировать в будущем получение большей прибыли, в противном случае это может серьезно снизить рыночную стоимость акций. Кроме того, общее собрание акционеров может принять решение о капитализации дивидендов. Это означает, что прибыль, предназначенная на выплату дивидендов, выплачивается акционерам в виде новых акций. В обоих случаях акционерное общество может получить дополнительные финансовые ресурсы и сократить на выпуск и размещение акций.  [c.364]

Инвестиционная деятельность фонда должна обеспечить доходность и приращение вложенных средств. Дивиденды по акциям, проценты по облигациям фонда, а также доход от операций с ценными бумагами образуют прибыль инвестиционного фонда. После уплаты налогов и обязательных платежей оставшаяся чистая прибыль подлежит распределению по трем направлениям. Часть ее выплачивается в виде вознаграждения управляющему фондом. Другая ее часть по решению совета директоров может быть направлена на приращение уставного капитала. Оставшаяся часть чистой прибыли предназначена для выплаты дивидендов акционерам фонда. Специальных или резервных фондов не создается.  [c.138]

Право на участие в распределении прибыли акционерного общества (на получение части прибыли в форме дивидендов). Дивиденды — это часть прибыли корпорации, распределяемая среди акционеров пропорционально числу акций, находящихся в их собственности. Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются только после уплаты всех налогов, процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям (если такие выпущены). Сроки выплаты дивидендов определяются в специальном положении о выплате дивидендов, которое утверждается общим собранием акционеров. Порядок выплаты дивидендов может быть включен в качестве самостоятельного раздела в устав акционерного общества. Обычно дивиденды выплачивают поквартально, один раз в полгода или один раз по итогам года. Как правило, порядок выплаты дивидендов регулирует совет директоров (наблюдательный совет). Отметим, что по Федеральному закону «Об акционерных обществах» акционерное общество вправе вообще не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям, если это отрицательно скажется на финансовом состоянии общества. Самому акционерному обществу это не выгодно, так как подобные действия с высокой вероятностью негативно отразятся на курсе его акций. В случае наличия прибыли дивиденды по привилегированным акциям акционерное общество выплатить обязано.  [c.158]

Распределение части чистой прибыли между учредителями (акционерами) производится в соответствии с учредительными документами и на основе действующего законодательства (порядок выплаты дивидендов по привилегированным и обыкновенным акциям, величина процентов по облигациям и др.).  [c.233]

ДИВИДЕНДЫ — часть общей суммы чистой прибыли акционерного общества, распределяемая между акционерами в соответствии с имеющимися у них акциями. Их общий размер определяется после вычета из полученной прибыли сумм налогов, отчислений на расширение производства, пополнения резервов выплаты процентов по облигациям и др. Д., получаемый держателями привилегированных акций, представляет собой фиксированный процент от прибыли акционерного общества, выплачивается в первую очередь и не зависит от величины прибыли. Его размер по обыкновенным акциям зависит от величины прибыли, полученной обществом за истекший период (год) распределению в этом случае подлежит остаток прибыли после выплаты из нее по привилегированным акциям.  [c.93]

Распределение чистой прибыли и показатели финансового состояния АО. Совет директоров решает вопрос о распределении чистой прибыли. Часть этой прибыли может направляться на производствен- ное и социальное развитие общества. Определяется доля прибыли на выплату процентов по облигациям. Производятся отчисления в резервный и специальный фонды. Рассчитываются возможные выплаты служащим АО в виде денежных вознаграждений или акций в соответствии с определенным процентом, предусмотренным уставом. Оставшаяся чистая прибыль направляется на выплату дивидендов акционерам.  [c.43]

Таким образом, финансы АО функционируют в процессе приобретения сырья, материалов и других товарно-материальных ценностей, реализации произведенной продукции (услуг), в процессе инвестиций, формирования акционерного капитала и резервов, создания и распределения прибыли, при выплате дивидендов по акциям и процентов по облигациям, в процессе уплаты налогов в бюджет, при получении и погашении кредитов и т. п.  [c.337]

Прибыль общества к распределению составляет 2,2 млн. руб. и распределяется следующим образом на уплату процентов по облигациям — 1 млн. руб., на дивиденды по привилегированным акциям — 0,8 млн. руб., на дивиденды по обыкновенным акциям — 0,4 млн. руб. Если прибыль снизится до 1,1 млн. руб., то акционерное общество не только «съест» то, что предназначалось на выплату дивидендов по обыкновенным акциям, но и не сможет за счет прибыли выплатить дивиденды по привилегированным акциям. Дальнейшее снижение прибыли приведет к нехватке средств для выплаты процентов по облигациям. В этом заключается опасность акций с высоким уровнем левериджа и проявляется основная слабость тех обществ, у которых имеется большая сумма долга в виде облигаций и привилегированных акций. Осторожные инвесторы обычно избегают покупки таких ценных бумаг.  [c.98]

Оставшаяся после распределения часть дохода делится между фондом оплаты и выплатами по ценным бумагам. Поэтому фонд оплаты труда рассчитывается как сумма годовых заработков лиц, работающих по найму, и полученный результат исключается из дохода, а оставшаяся часть распределяется на оплату труда и выплату процентов по облигациям и дивидендов по акциям в соответствии с правилами, установленными уставом. Такие правила могут предусматривать  [c.17]

В соответствии с Положением о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям, утвержденным Министерством экономики и финансов РФ 10 января 1992 г., дивидендом является часть чистой прибыли акционерного общества, подлежащая распределению среди акционеров, приходящаяся на одну простую или привилегированную акцию. Дивиденд может выплачиваться ежеквартально, раз в полгода или раз в год.  [c.156]

Для владельцев облигаций немаловажно знать, что вложение средств в эти ценные бумаги обладает некоторыми привлекательными особенностями. Облигации являются одной из наиболее ликвидных форм имущества предприятия, т.е. легко могут быть реализованы. О достаточной надежности этого вида ценных бумаг говорит тот факт, что облигации обычно приносят их владельцам гарантированный доход, поскольку начисление и выплата процентов по облигациям, выпущенным акционерными обществами, производится в первоочередном порядке, до распределения прибыли среди акционеров. Кроме того, приобретение государственных облигаций обеспечивает некоторые льготы в налогообложении. Однако следует отметить, что облигации не обеспечивают их владельцам право на участие в управлении акционерным предприятием.  [c.171]

Обыкновенная именная акция дает один голос при решении вопросов на общем собрании акционеров и участвует в распределении прибыли после создания необходимых резервов, расчетов с бюджетом и внебюджетными фондами, выплаты дивидендов по привилегированным акциям, процентов по облигациям.  [c.165]

Поскольку расходы по выплате процентов по облигациям необходимо отражать каждый год, облигационная скидка должна быть распределена между годами всего периода, на который выпущены облигации. Процесс распределения такой скидки называется списанием облигационной скидки.  [c.128]

Эффективная необходимость принципа заинтересованности в результатах деятельности определяется основной целью предпринимательской деятельности — извлечением прибыли. Заинтересованность в результатах хозяйственной деятельности в равной степени присуща работникам предприятия, самому предприятию и государству в целом. На уровне отдельных работников реализация этого принципа должна быть обеспечена достойной оплатой труда за счет фонда оплаты труда и прибыли, направляемой на потребление в виде премий, вознаграждений по итогам работы за год, за выслугу лет, материальной помощи и других стимулирующих выплат, а также выплат работникам предприятия процентов по облигациям и дивидендов по акциям. Для предприятия данный принцип может быть реализован в результате проведения государством оптимальной налоговой политики и соблюдением экономически обоснованных пропорций в распределении чистой прибыли на фонд потребления и фонд накопления. Интересы государства обеспечиваются рентабельной деятельностью предприятий.  [c.20]

Приобретение СП акций и облигаций других предприятий отражается в учете как его финансовые вложения и проводится по дебету счета 58 Долгосрочные финансовые вложения . При их перепродаже или выкупе выпустившим предприятием вырученная сумма приходуется по дебету счетов денежных средств счет 58 кредитуется по покупной стоимости, а разница относится на счет 80 Прибыли и убытки . Выпущенные и реализованные СП облигации учитываются как займы и проводятся по дебету счетов денежных средств с кредита счета 95 Другие заемные средства . Их выкуп отражается обратной записью, а выплата процентов проводится как распределение прибыли по дебету счета 81 Использование прибыли с кредита счетов денежных средств. Аналитический учет приобретенных акций и облигаций ведется по их видам и по выпустившим их предприятиям.  [c.45]

Для кредитора проценты по займам — это доход. Он должен отражать его тогда, когда юридически получит право на этот доход. По векселю право на получение процентов его владелец получит только при его погашении. Причем вся сумма процентов выплачивается единовременно тому лицу, которое окажется последним держателем этой ценной бумаги. Какого-либо распределения процентного дохода пропорционально времени владения векселем (типа уплаты накопленного купонного дохода (НКД) по государственным облигациям) действующим законодательством не предусмотрено.  [c.62]

Интуитивно такой вывод вызывает неудовлетворенность. Он подразумевает, что, пока существует ожидание потери капитала от облигаций (в размерах, превышающих сумму процентов по ним), никто не станет хранить облигации даже в том случае, когда эти ожидаемые величины представляют собой лишь среднюю распределения вероятностей и когда распределение. вероятностей может оказаться таким, при котором сохраняется высокая вероятность прироста капитала. Если подобное поведение индивидуума считается нереалистичным, указанный вывод отражает неадекватность характеристики риска и доходов с помощью двух параметров (а и ц). Наконец, отметим, что такое поведение аналогично кейн-сианской ликвидной ловушке.  [c.368]

Таким образом, финансовым посредникам свойственны три категории деятельности кредитование, страхование и организация пенсионных фондов. Этими видами деятельности заняты кредитные и страховые корпорации, пенсионные фонды, общества и ассоциации. Их основными функциями являются выпуск, приобретение, хранение и распределение финансовых средств выпуск ценных бумаг хранение денежных средств и предоставление кредитов предприятиям и домашним хозяйствам и др. Ресурсы этих единиц формируются в основном из фондов, образующихся в результате принятых обязательств (депозиты, сертификаты, облигации) и полученных процентов. Страховые институциональные единицы занимаются страхованием жизни от несчастных случаев, а также страхованием имущества предприятий и домашних хозяйств. Их ресурсы образуются в основном за счет поступлений платежей по контрактам страхования.  [c.175]

На покупку обыкновенных акций заключаются договоры в виде опционов, варрантов, облигаций и других форм контрактов, которые подлежат конвертации в акции компании. По конвертируемым контрактам их владельцы обычно, получают проценты, выплаты которых прекращаются после обмена их на акции. Это ведет к увеличению чистой прибыли к распределению и несколько увеличивает размеры прибыли на акцию.  [c.285]

Разумеется, богатство индивида со временем меняется по мере того, как происходит накопление или расходование средств. Для упрощения мы будем рассматривать только принятие индивидом решения о распределении богатства между деньгами и облигациями в данный момент. Предположим, что в данный момент номинальное финансовое богатство индивида равно W. Индивид распределяет богатство по двум направлениям. Во-первых, он может иметь наличные деньги (М), которые мы будем считать не приносящей проценты наличностью. Во-вторых, он может держать облигации (В), которые могут приносить доход в соответствии с номинальной ставкой (г ). Тогда в данный момент справедливо, что  [c.525]

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ВЛОЖЕНИЙ — распределение капитала инвестора между различными ценными бумагами. В мировой практике принято ограничивать инвестиции в каждый вид ценных бумаг 10 процентами общей стоимости портфеля. Различают ДИВЕРСИФИКАЦИИ ВЛОЖЕНИЙ по виду ценных бумаг, по отраслям экономики, регионам и странам, сроку погашения (для облигаций).  [c.55]

Для купонных облигаций корпораций налогооблагаемым ежегодным доходом являются купонные выплаты. Более того, если при выпуске облигация была продана по номинальной цене, а затем приобретена инвестором на вторичном рынке со скидкой к номиналу (как отмечалось ранее, такие бумаги называются рыночными дисконтными облигациями), то инвестору обычно приходится платить подоходный налог как на купонные выплаты, так и на дисконт. Используя либо метод постоянного процента, либо метод равномерного распределения дисконта на период до погашения облигации, инвестор может определить часть дисконта как ежегодный процентный доход от обли-  [c.402]

Рассмотрим, как корректируется валовая П. в процессе распределения. Она уменьшается на следующие виды доходов (П.) от долевого участия в деятельности других предприятий дивиденды, проценты, полученные по акциям, облигациям и другим ценным бумагам, принадлежащим данному предприятию от проведения массовых концертно-зрелищных мероприятий на открытых площадках, стадионах от работы казино, видеосалонов, игровых автоматов. Эти виды доходов (П.) самостоятельно облагаются налогом.  [c.213]

РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРОЦЕНТОВ ПО ОБЛИГАЦИЯМ — пересчет процентов и цен, уплачиваемых при покупке облигаций некоторых видов проценты по облигациям, которые продаются на рынке по текущей цене плюс проценты , требуют пересчета при наступлении срока оплаты. Поэтому покупатель уплачивает про- давцу цену облигации плюс проценты, начисленные за время после последней выплаты, и покупатель, таким образом, имеет право получить всю сумму причитающихся процентов при следующей их выплате. Причитающийся процент подсчитывается путем умножения номинала облигации на ставку и срок.  [c.319]

Поскольку расходы по выплате процентов по облигациям необходимо отражать каждый год, облигационная скидка должна быть распределена между годами всего периода, на который выпущены облигации. Процесс распределения такой скидки называется списанием облигационной скидки (amortization of the bond dis ount). Таким образом, сумма расходов по выплате процентов по облигациям за определенный год будет содержать соответствующую часть облигационной скидки.  [c.307]

Иногда суммы, относящиеся к естественным периодам ренты, реализуются не одним платежом, а серией одинаковых (более мелких) платежей, равномерно распределенных по периоду ренты. Так, дивидендная рента по акциям с естественным годовым периодом часто выплачивается ежеквартально. Другим примером может служить купонная рента по облигациям. Годовой процент по облигациям, задаваемый купонной ставкой, часто выплачивается двумя одинаковыми платежами по полугодиям. Ренты такого вида называютсяр-кратными относительно базового периода ренты (обычно года). Так, р-кратная рента с годовым периодом (т.е. аннуитет) и годовым платежом С реализуется в виде р одинаковых платежей величины С/р. Эти платежи сами образуют ренту, которую назовем микрорентой, соответствующей базовому периоду ренты (рис. 1.14).  [c.34]

Активы с фиксированным доходом облигации. Существует множество видов облигаций. Они различаются по сроку погашения, т.е. по временному горизонту ссуды. По этому признаку выделяются краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные облигации. При данном сроке погашения другим отличительным признаком является распределение платежей во времени. По купонным облигациям периодически выплачивается фиксированный процент, а исходная сумма кредита (номинальная стоимость облигации) выплачивается в день погашения. По облигациям с нулевыми купонами процент не выплачивается, а в день погашения возвращается номинальная стоимость облигации. Инвесторы получают положительную прибыль, покупая такие облигации по дисконтированной стоимости. Например, некто может купить облигацию номиналом в 100 долл. с годичным сроком погашения за 90,9 долл. Процентная ставка для такой облигации равна 10, так как 100долл./90,9 долл. = 1,10 = 1 + 10%.  [c.676]

Предположим, что у данного хозяйственного агента нет уверенности относительно будущей ставки процента по какому-либо виду облигаций иначе говоря, его ожидания будущих краткосрочных ставок принимают форму распределения вероятностей. Более того, допустим, что он стремится любым способом избежать риска и максимизирует полезность своего портфеля активов путем снижения риска до нуля, независимо от величины дохода от этих активов 4. Предположим, далее, отступая при этом от модели спроса на деньги, предложенной Тобином (Tobin, 1958), что хозяйственные субъекты избегают риска потери как дохода, так и капитала 2. При наличии подобных условий, как было показано в гл. 11, кредитор может максимизировать полезность или свести риск к нулю, храня облигации, срок погашения которых совпадает с периодом оборота его денежных средств. Если он планирует, что ссуды будут погашены наличными в конце года N, то риск потери капитала возникнет у него, когда он хранит облигации со сроком, превышающим N лет. Например, если он хранит облигации, срок погашения которых составляет в настоящий момент (N + 1) год, он испытывает неуверенность относительно того, какая установится ставка по прошествии N лет, т. е. для него будет неясна величина R, + nl, годовая ставка, которая будет существовать к концу JV-ro года.  [c.543]

Основную часть еврокредитов предоставляют международные консорциумы (синдикаты) банков, в которых участвует от двух до 30—40 кредитных институтов разных стран. Речь идет о группе банков, временно объединенных с целью совместного проведения банковских операций и распределения риска среди участников в соответствии с долей их участия в сделке. Для финансирования и кредитования крупномасштабных проектов банковские консорциумы специализируются по региональному или отраслевому признаку. Консорциум включает банк ведущий менеджер, который формирует группу банков-гарантов (коменеджеров) и банков, непосредственно продающих облигации. Банк-менеджер обязуется предоставить 10—20% еврокредита, а другие участники — не менее 1 млн долл. После подписания соглашения банком-менеджером текущие операции за определенную комиссию проводит банк-агент. Он осуществляет выплату ссуды, контроль за ее погашением, получение и перечисление платежей должника на счета членов консорциума, расчет процентов и контроль за их оплатой, сбор и передачу партнерам информации об изменениях. Доля кредитов банковских консорциумов на мировом рынке ссудных капиталов увеличивается. Консорциумы способствуют расширению деятельности евробанков, приобретению ими опыта крупномасштабных операций, уменьшению кредитных рисков. Внутри банковских консорциумов банки ведут конкурентную борьбу за получение большей прибыли. Российские банки также используют консорциальные кредиты и участвуют в международных консорциальных кредитах при наличии лицензии на внешнеэкономическую деятельность.  [c.383]

Облигации на предъявителя подлежат оплате на предъявителя или по приказу первоначального собственника и могут быть переуступлены путем передачи или передачи и передаточной подписи (индоссамента). К облигациям на предъявителя прилагаются купоны Последние с наступлением срока платежа по существу являются простыми векселями по каждой текущей выплате процентов. Купоны сами по себе являются оборотными документами. Облигации также можно разделять на ипотечные денежные обязательства, первичные или вторичные, в зависимости от вида ипотеки, которой они обеспечены. Правительства часто выпускают облигации, которые не имеют никакого другого обеспечения, кроме платеже способности правительства. Эти облигации известны как долговые обязательства. Некоторые облигации дают держателям право на обмен их на акции — такие облигации называются конвертируемыми. Когда держатели облигаций участвуют наряду с акционерами в доходах корпорации, облигации известны как дающие право на участие в распределении прибыли.  [c.646]

Как получить дивидендный доход?

Шаг 1: нужно выбрать брокера для доступа к бирже. Брокер — любой российский банк или компания с лицензией Федеральной службы, с помощью которой можно подключиться к электронным биржевым торгам. Со списками крупных брокеров можно ознакомиться на сайте Московской Биржи.

Выбирать брокера можно по самым разным параметрам: удобство открытия счета, комиссия за операции, сумма входа, торговая платформа. У многих есть ограничение по минимальному размеру депозитов. Если сумма, которой вы располагаете, небольшая, то можно обратиться к любому брокеру, но когда речь идет о больших суммах нужно выбирать банк, для которых брокерские услуги не приносят основный доход: например, Сбербанк, ВТБ 24, Газпром банк. Из-за диверсификации банковского бизнеса они более устойчивы в ситуации кризиса.

Обратите внимание на риски. ЦБ иногда отзывает лицензии у брокера. Лучшие выбирать брокера с высоким рейтингом. Более важным параметром выбора брокера являются их тарифы.

Шаг 2: открытие брокерского счёта. Есть несколько нюансов, на которые стоит обратить внимание. Во-первых, это способ получения дивидендов: на брокерский счет, на лицевой расчетный счет, или на пластиковую карту. По умолчанию дивиденды поступают на брокерский счет, то есть вливаются в торговый депозит. Удобнее получать средства на свой расчетный счет, так как вы сможете сами регулировать как вы хотите потратить поступившие дивиденды: либо возвращаете на брокерский счет, либо их тратите на текущие нужды. Если вы принимаете решение получать дивиденды на брокерский счет, то вы будете реинвестировать их на акции для увеличения дивидендного дохода.

Покупать акции можно тоже несколькими способами. Один из них — это использование специальной программы (Например, QUIK), другой это голосовые заявки брокеру по телефону. Лучше совмещать оба способа. При заключении брокерского договора нужно акцентировать внимание что у вас должен быть доступ как через платформу, так и по телефону. Стоит отметить, что за голосовые заявки брокер берет комиссию.

Шаг 3: выбрать компанию, размер дивидендов которой вас устроит. Как мы уже говорили ранее, нужно выбрать так, чтобы ДД была больше ставки по депозитам.

Дивиденды по облигациям

То, что облигация является одной из самых стабильных и надежных ценных бумаг, мы уже говорили неоднократно. И действительно, ее наличие в инвестиционном портфеле позволяет не только диверсифицировать свои риски, но получать стабильную прибыль в виде дивидендов. Так давайте поговорим о доходности этих ценных бумаг, их видах и особенностях расчета стоимости.

Кратко об облигациях

Давайте освежим немного в памяти, что такое облигация. Это ценная бумага, имеющая долговой характер. Ее наличие является свидетельством внесения владельцем определенной суммы на счет эмитента (организации, которая осуществляет выпуск конкретной облигации). При этом облигация является документальным подтверждением обязательства эмитента своевременно осуществлять выплаты дивидендов и вернуть номинальную стоимость ценной бумаги в срок, оговоренный в условиях размещения. Современные облигации различаются по сроку выпуска, виду, общему размеру эмиссии, объему выпущенных ценных бумаг, номинальной стоимости, срокам и порядку размещения, целям выпуска, порядку оплаты и так далее.

Виды облигаций

Чтобы вам было понятно, о каких ценных бумагах идет речь и в чем их суть, кратко рассмотрим и основные виды: 1) Бросовые облигации – ценные бумаги, которые отличаются повышенным уровнем доходности. Они бывают двух различных видов: — облигации с изначальной надежностью. Такие ценные бумаги выпускаются, как довольно надежные и гарантирующие немалую прибыль. Со временем они могут превратиться в облигации с повышенным риском. Произойти это может в том случае, если эмитент столкнулся с определенными проблемами уже после выпуска партии ценных бумаг. Такие облигации гарантируют неплохие дивиденды, но их продажа осуществляется со слишком большим дисконтом. В этой ситуации сложно рассчитывать на высокую доходность ценной бумаги;
— облигации с повышенным уровнем риска на момент выпуска. Здесь речь идет о ценных бумагах, которые не имеют под собой обеспечения. Они отличаются очень низким статусом и выпускаются с несколькими целями – либо с целью слияния или же для закупки контрольного пакета акций. При выпуске «бросовых» облигаций объем заемных всегда больше, чем объем личных средств. 2) Безотзывная облигация представляет собой ценную бумагу, которую эмитент (компания ее выпустившая) не может отозвать для досрочного погашения. То есть облигация будет оставаться на руках у владельца до указанного в ней срока. 3) Облигация «бык-медведь» — это одна из самых уникальных ценных бумаг в плане погашения. Здесь основой погашения является стоимость другой ценной бумаги. Выпуск таких облигаций осуществляется двумя различными траншами. Как только погашен первый транш, стоимость выплат увеличивается (как и стоимость другого актива). После погашения второго транша размер выплат, наоборот, уменьшится вместе с ценой другого актива. 4) Гарантированная облигация также имеет некоторую особенность. Ее погашение со стороны эмитента и своевременные выплаты дивидендов обязательно гарантированы какой-то третьей стороной, роль которой может играть банк или любая другая компания. 5) Доходная облигация характеризуется двумя особенностями. Во-первых, держатель такой облигации может рассчитывать на выплату процента только при получении эмитентом прибыли. Во-вторых, данная ценная бумага выпускается с целью замещения прошлых выпусков ценных бумаг, если вдруг эмитент стал неспособен платить по долгам. Особенность таких облигаций – более высокие дивиденды. Но выплачиваются они только в том случае, если у эмитента есть достаточная для этого прибыль. 6) Облигация действия представляет собой особый тип гарантии, которую выдает финансовое учреждение. Делается это с целью гарантированного возмещения убытков в случае недобросовестности подрядчика. Подобные облигации часто выпускаются при реализации какого-либо строительного проекта. При этом спецификация, цена и объемы прописываются в договоре. 7) Именная облигация имеет одну основную особенность — ее владелец получает официальную регистрацию и находится в списке держателей ценных бумаг. В этом случае на облигации часто указывается имя держателя. Золотая облигация чаще всего обеспечена драгоценным металлом (в частности, золотом). Выпуск таких компаний – это прерогатива золотодобывающих компаний. 9) Облигация накопления представляет собой ценную бумагу, по которой начисление дивидендов осуществляется в срок, предусмотренный условиями сделки, но выплаты не осуществляются – проценты прибавляются к номинальной стоимости облигации и все средства выплачиваются уже после завершения срока действия облигации. 10) Облигация на предъявителя обычно не регистрируется в бухгалтерской отчетности компании, занимающейся ее выпуском. При этом облигация находится у держателя в своей естественной – физической форме. Для получения процентов владелец отрывает купоны от сертификата и предъявляет их своему агенту. 11) Отзывная облигация особенна тем, что эмитент имеет полное право отозвать ценную бумагу с целью дальнейшего выкупа еще до наступления реального срока погашения. 12) Облигация пут – это ценная бумага, которую всегда можно погасить по номинальной стоимости. Все, что для этого необходимо – желание ее держателя. 13) Облигация с платежами по выбору. У такой ценной бумаги владелец может сам выбирать валюту платежа, как дивидендов, так и основных выплат. 14) Облигации с плавающим дивидендом. У данных ценных бумаг величина купонной стали не является фиксированной. Точнее, даже не так. Размер процентной ставки объявляется, но всего лишь на первые шесть месяцев с момент выпуска. После этого пересмотр дивидендов осуществляться каждый полгода. 15) Товарные облигации. Особенность таких ценных бумаг – в погашении. Выплаты осуществляются не в виде бумажной валюты, а в товарной форме. К примеру, платежи могут производиться автомобилем, нефтью и даже квартирами. 16) Земельные облигации. По названию можно сделать вывод, что в качестве обеспечения выступают земельные участки. Подобный вид облигаций сегодня набирает популярности на территории России.

Что говорит законодательство?

Законодательно закреплено, что облигация представляет собой эмиссионную ценную бумагу. При этом за держателем закреплено право получения определенного процента и номинальной стоимости после завершения срока действия облигации. По сути, это свидетельство, включающее в себя две основные составляющие: 1) Во-первых, обязательство эмитента своевременно выплачивать дивиденды по облигациям. Чаще всего это процент от стоимости ценной бумаги или от определенной части имущества; 2) Во-вторых, обязательство компании, выпустившей ценную бумагу, по истечении определенного периода осуществить выплату ее стоимости. Данная цифра обычно указывает на самом документе.

Доходность и цена облигаций. Что нужно знать?

У современных облигаций есть две основные цены – рыночная и номинальная. В чем особенности каждой из них? 1) Номинальная цена облигации пропечатывается почти всегда на самом документе. Данная сумма означает, сколько эмитент взял взаймы у владельца облигации и какую сумму обязуется вернуть после завершения срока ее действия. Номинальная стоимость облигации – это базовая величина, которая необходима для точного расчета прибыли, которую может принести облигация. Дивиденды по облигациям такого типа устанавливаются в виде процента от номинальной стоимости. Такое понятие, как прирост или снижение цены облигации рассчитывается, как разница между номинальной стоимостью и стоимостью покупки ценной бумаги. Основными покупателями облигаций являются частные или юридические лица с большим капиталом — институциональные и индивидуальные инвесторы. Основное отличие облигаций от тех же акций – более высокая стоимость, поэтому такую покупку могут позволить себе не все. Кроме этого, продажа акций зачастую осуществляется по стоимости, которая редко привязывается к номиналу. В случае с облигацией все наоборот – номинальная цена является чуть ли не самым важным показателем, значение которого остается неизменным в течение длительного промежутка времени. По завершению срока обращения облигация «гасится» как раз по фиксированной цене. 2) Рыночная цена облигаций вполне может быть ниже номинальной. Данный параметр определяется с учетом ситуации, которая преобладает на финансовом рынке. К условиям, от которых зависит стоимость ценных бумаг, можно отнести основной срок до погашения, период обращения, размер дивидендов, степень риска и так далее. По сути, текущую стоимость облигации можно представить, как цену ожидаемого денежного потока. Не секрет, что последний состоит из двух основных параметров – номинала облигации и купонных выплат. Что касается фиксированного текущего дохода по облигации, то он представляет собой аннуитеты – годовые дивиденды уже через несколько лет обращения облигации. Стоимость облигаций можно выразить простой формулой: Хотелось бы отметить, что номинальная цена различных облигаций также будет отличаться. Следовательно, является обязательным использование такого понятия, как «курс облигации». По сути, это значение рыночной стоимости ценной бумаги, которое выражается в процентном отношении к номиналу: Если учесть особенности мировой практики, то стоило бы упомянуть еще один вид – выкупную стоимость. Здесь подразумевается цена, по которой эмитент осуществляет погашение облигации по завершению ее действия. Часто размер выкупной и номинальной стоимости акции совпадает. Но в российском законодательстве такого параметра на сегодня не существует.

Прибыль от облигаций

Вполне естественно, что облигации приносят прибыль. В противном случае не было бы необходимости в их покупке. Практически в каждом инвестиционном портфеле находится место для облигаций. При этом общая прибыль от ценных бумаг обычно складывается из нескольких основных факторов:
— во-первых, от изменения цены облигации за конкретный период времени;

— во-вторых, от размера выплачиваемого по облигации дохода;

— в-третьих, от прибыли при реинвестировании полученных дивидендов. Для полноты картины рассмотрим подробнее каждую составляющую дохода по облигации. 1) Дивиденды. Итак, мы уже упоминали, что каждая облигация приносит своему хозяину фиксированную прибыль – дивиденды. Последние могут выплачиваться в течение долгих лет, в зависимости от срока действия самой облигации. Величина купонных дивидендов в первую очередь зависит от надежности эмитента. Чем надежнее компания, которая занимается выпуском облигаций, тем ниже будет процент по выплатам. При этом купонные дивиденды можно разделить на три условные группы:

— платежи, которые индексируются (пересматриваются) один раз в год;

— фиксированные ежегодные выплаты, которые не меняются с течением времени. Ставка остается одинаковой в течение всего срока действия ценной бумаги;

— выплата дивидендов осуществляется вместе со всей суммой. 2) Инвестор всегда может рассчитывать на получение дополнительного дохода от перепродажи облигации. Это реально в том случае, когда стоимость облигации меняется с момента ее покупки до момента продажи. По сути, данная разница носит название «прирост капитала». Но на получение такого вида дохода можно рассчитывать только в том случае, если продажа ценной бумаги осуществляется по цене заведомо ниже, чем цена номинала. Таким образом, если облигация приобретается с дисконтом, то очень важно уточнить стоимость продажи ценной бумаги. 3) Третий вид дохода – зависит от реинвестиции дивидендов. На получение данной прибыли можно рассчитывать в том случае, когда текущий доход по ценной бумаге постоянно реинвестируется. Если речь идет о покупке долгосрочных облигаций, то данный вид дополнительной прибыли может очень пригодиться.

Доходность облигаций

Теперь более плотно разберемся с таким понятием, как доходность облигаций. Перед тем, как совершать вложения в ту или иную облигацию, желательно пройти проверку на факт эффективности инвестиций. Определиться с этим можно только в том случае, если изучить доходность той или иной операции. Что это значит? Доходность представляет собой определенный размер прибыли, на который можно рассчитывать при инвестиции личных средств. По сути, доходность является относительным показателем, который указывает на прибыль, приведенную к единице затрат. Так, можно выделить два основных вида доходности: 1) Текущая доходность – это общая сумма годовых или текущих дивидендов по облигации по отношению к общим затратам на ее покупку. Формула расчета проста: . Данный вид доходности является одной из самых простых характеристик ценной бумаги. Но по нему сложно оценить еще один источник прибыли – изменение цены облигации за время ее нахождения на руках. Следовательно, если купон у облигации равен «нулю», то и доходность будет иметь аналогичное значение. 2) Полная доходность учитывает все нюансы инвестиций в облигации. Расчет в этом случае осуществляется по простой формуле: Если инвестор держит облигацию на руках до полного погашения, то размер дисконта Р будет равен разнице между номинальной ценой ценной бумаги и ценой ее покупки. Если же продажа осуществляется до момента завершения срока действия ценной бумаги, то Р – это разница между стоимостью продажи и покупки. При этом нельзя забывать и еще о двух важных факторах, которые имеют непосредственное влияние на доходность – налоги и инфляция. Следовательно, при расчете сделайте соответствующий вычет.

Способы выплаты доходов по облигациям

В завершение нашей статьи хотелось бы подвести итог в виде краткой характеристики основных способов выплаты дивидендов по облигациям: 1) Процентные (купонные) облигации, о которых мы уже упоминали. В этом случае эмитент осуществляет выплаты в виде так называемого купона. При этом дивиденды платятся в течение всего срока обращения ценой бумаги. 2) Бескупонные (дисконтные) облигации можно разделить по виду ставок:
— фиксированная – не меняется на протяжении всего периода действия ценной бумаги;

— плавающая – привязывается к какой-то одной ставке на рынке кредитования;

— равномерно возрастающая. Здесь речь идет об индексируемых облигациях, дивиденды по которым постоянно пересматриваются.

Выводы

При покупке облигаций вы должны учитывать потенциальную доходность по облигации. После прочтения данной статьи провести все необходимые расчеты не составит никакого труда. Удачи.

Как получить выплаты?

Существуют достаточно жесткие правила получения дивиденда со стороны эмитента.

1. Статья 52 содержит норму о том, что сообщение о собрании должно быть размещено в существенных фактах эмитента не позднее, чем за 20 дней до начала собрания.

2. Сообщение о решениях, принятых на собраниях должны быть обязательно опубликованы в существенных фактах эмитента не позднее 4 рабочих дней после собрания.

3. Закрытие реестра под дивиденды происходит в срок от 10 до 20 дней после собрания.

4. Выплаты дивидендов производятся денежными средствами в рублях за вычетом соответствующих налогов путем безналичного перечисления на соответствующие счета акционера: номинальному держателю в течение 10 рабочих дней с даты, в которую определяются я лица, имеющие право на получение дивидендов. Другим зарегистрированным в реестре лицам в течение 25 рабочих дней с даты, в которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.

Для получения дивидендов необходимо купить акции и удерживать их на дату закрытия реестра под дивиденды. С 2020 года российское законодательство упростило дивидендный трейдинг, обозначив четкие временные ориентиры.

Порядок определения размера дивидендов следующий:

1. Совет директоров рекомендует размер дивидендов;

2. Собрание акционеров принимает решение о размере выплаты дивидендов. Об этом можно знать не позднее чем за 20 дней до закрытия реестра. Вся информация публикуется на сайтах обязательного раскрытия информации.

3. Обычно решение принимается раньше, чем за 20 дней. С 2014 года дивидендная отсечка проходит в срок от 10 до 20 дней после проведения собрания. Решение митент обязан раскрыть, за сокрытие же предусмотрена административная ответственность.

Необходимо ознакомиться с решением собрания о выплатах дивидендов, потому что некоторые эмитенты не выполняют решение совета директоров.

Если Вы приобретаете акции российских компаний, то налоги платить не нужно, и налоговую декларацию тоже подавать не нужно. Всё, что нужно заплатить, а именно 13 % от дохода, удержит эмитент.

Виды доходов от акций.

Акции являются одним из видов ценных бумаг. Для того чтобы понять что такое акции, нужно четко представлять что такое ценные бумаги.

Общий доход, получаемый инвестором в акции, состоит из двух элементов: — Дивиденды.

Обычно они выплачиваются раз в год из прибылей компании за вычетом налогов.

Директора решают, какая доля прибыли будет выплачена акционерам, и должны получить согласие акционеров. Заметьте, однако, что компания может не платить дивиденды.

Причиной этого может быть то, что в данное время компания не приносит прибыль, или в том, что она быстро развивается и ей нужны все заработанные деньги для инвестиций в производственные активы. —

Цена акции со временем растет благодаря росту стоимости бизнеса (или в связи с временным ростом интереса инвестором к акциям, который может быть оправданным, а может, и нет).

Так откуда же берется невероятная доходность акций: связана ли она преимущественно с дивидендами, или с приростом капитала? В течение одного года доходность акций обеспечивается, главным образом, динамикой цен на акции; доход от дивидендов составляет относительно небольшую часть общего дохода.

Различают обыкновенные и привилегированные акции.

Обыкновенные

акции:

— удостоверяют участие в акционерном обществе и предоставляют право голоса;

— дают право на получение дивидендов и части имущества акционерного общества при его ликвидации после удовлетворения требований кредиторов и отсутствия иных задолженностей.

Каждая обыкновенная акция предоставляет её владельцу одинаковый объём прав.

В соответствии с уставом общества, могут участвовать в общем собрании с правом голоса по всем вопросам компетенции собрания, а также имеют право на получение дивидендов, в случае ликвидации общества – право на получение части его имущества.

Доходы акционеров складываются из двух основных источников: заработной платы и дивидендов по акциям. Дивидендом обозначается часть прибыли от годовой экономической деятельности акционерного общества, выдаваемая держателям акций в объёме, пропорциональном стоимости акций, находящихся в руках акционеров.

Размер причитающейся на отдельную акцию прибыли определяется общей суммой прибыли компании, формы, предприятия.

Доход по акциям трудового коллектива определяется на собрании по результатам деятельности предприятия в текущем году и выплачивается из средств фонда потребления.

Во многих случаях выплата дивидендов по акциям может заменить многоканальную, разветвлённую, малоэффективную систему материального стимулирования на наших предприятиях. Двойное образование доходов психологически изменяет отношение работающих к своей деятельности. Акционер не требует повышение зарплаты независимо от финансового состояния предприятия. Он осознаёт, что в определённых условиях притормаживание роста заработной платы и даже выплаты дивидендов позволит использовать высвободившиеся ресурсы на накопление и

расширение производства, что приведёт к росту доходов и прибыли предприятия.

Тем самым любой акционер может ожидать и значительного роста дивидендов, поступающих в его собственность, и роста заработной платы. Если же возобладают текущие интересы, стремление «проесть» получаемый доход, в виде зарплаты, то со временем это обязательно обернётся снижением доходности предприятия, уменьшением дивидендов по акциям, снижение конкурентоспособности и возможным и возможным банкротством. Поэтому только постоянное развитие предприятия позволит акционерам получать весомые дивиденды.

Но вместе с тем двойное образование доходов способно возбудить у части трудового коллектива, не обладающей акциями, возмущение тем, что другая часть получает за их счёт нетрудовые доходы, проценты на вложенный капитал.

Как уже упоминалось, посредством выпуска, и реализации акций формируется специфическая система контроля над хозяйственной деятельностью со стороны акционеров. У них появляется реальная форма участия в принятии управленческих решений.

Однако необходимо отметить, что если выпуск акций в государственных предприятиях не преследует целей и не содержит возможности выкупа предприятия и преобразования его из государственного в коллективное, то его следует рассматривать лишь как средство мобилизации денежных средств работников. Это пассивные акции, не меняющие статуса выпускающего их предприятия.

В подобных условиях акции трудового коллектива теряют своё основное достоинство — держатели таких акций не имеют права участия в управлении делами предприятия. А это автоматически превращает их в кредиторов предприятия. По существу обладатели акций становятся не акционерами, а владельцами облигаций с неограниченным сроком обращения и плавающим процентом дохода. Акции автоматически превращаются в облигации.

Гораздо более прогрессивен в этом отношение другой вид акций-акции предприятий

. Они выпускаются государственными предприятиями и

организациями, коллективными предприятиями, коммерческими банками, биржами, другими предприятиями, организациями.

Акции предприятий распространяются среди других предприятий, организаций, банков и приобретаются за счёт средств, находящихся в распоряжении предприятий, организаций, учреждений. Предприятия, купившие акции, имеют право на получение дохода. Размер дивиденда определяется администрацией предприятия, выпустившего акции, после обсуждения результатов его годовой деятельности на собрании держателей акций. Доходы по акциям выплачиваются из прибыли предприятия. Если эмиссия акций предприятием проводится в целях мобилизации денежных ресурсов, их выпускают небольшими партиями, если акции выпускаются в целях изменения формы организации хозяйственной деятельности,

осуществления программы акционирования – осуществляется массовый выпуск.

Акции предприятий подлежат перепродаже их владельцами непосредственно через банковские учреждения или на специально организованном рынке ценных бумаг – через фондовую биржу. Акции предприятий могут делиться на классы, отличающиеся условиями выплаты дивидендов.

Ещё один вид акций представляют акции акционерных обществ. Их преимущества перед указанными выше видами акций заключается в снятии ограничений по обращению и в предоставлении владельцам акций гарантированного набора прав участия в управлении акционерными предприятиями. Акции акционерных обществ выпускаются ими и распространяются среди учредителей и акционеров общества. Они могут выпускаться на предъявителя и быть также именными.

Создание акционерных обществ позволяет достичь качественно нового уровня хозяйственного взаимодействия, экономически обусловленной и коммерчески выгодной кооперации интеграции, укрепления горизонтальных связей предприятий путём участия в прибылях друг друга посредством акций.

Сегодня в нашей стране наблюдается несколько необычная тенденция создания акционерных обществ с целью обеспечить себя сырьём, технологиями, оборудованием, комплектующими изделиями, противостоять разрыву хозяйственных связей. Необходимость объединения финансовых, интеллектуальных, технологических и иных ресурсов возникает при решении многих крупных производственных, экологических, научных и социальных программ, поэтому акционерные общества могут возникать на программной основе. Так что в отличие от традиционных подходов создание акционерных обществ у нас не является следствиями решения только финансовых проблем.

У акционерных компаний или иных предприятий, выпускающих ценные бумаги, возникают тесные связи с коммерческими банками. Контакты банков с предприятиями развиваются на основе эмиссионно-учредительских операций. Банки выпускают и размещают на финансовом рынке акции и другие ценные бумаги промышленных, транспортных, торговых и других акционерных обществ. Часто банки концентрируют в своих руках крупные пакеты ценных бумаг таких обществ, становятся учредителями полноправными и весьма влиятельными собственниками. Широко практикуются и доверительные банковские операции, когда «по

доверенности» банки управляют денежными средствами компании, вкладывая их в различные ценные бумаги.

Возможно объединение в рамках акционерного общества научно-технического и производственного потенциала различных хозяйственных единиц. Это позволяет мобилизовать не только денежные средства, но и расширить рынок сбыта с помощью использования научного потенциала, оперативного изучения спроса (маркетинга).

Акционерным обществом наряду с обычными акциями могут выпускаться привилегированные акции

. Привилегированные акции дают акционерам преимущественное право на получение более высоких дивидендов. По привилегированным акциям дивиденды выплачиваются в размере не менее заранее установленного твёрдого процента к их номинальной стоимости независимо от суммы полученной акционерным обществом прибыли в соответствующем году. В случае недостаточности прибыли выплата процентов по этим акциям производится за счёт резервного фонда.

Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании, если иное не установлено настоящим законом или уставом общества для определённого типа привилегированных акций.

4 способа получения дохода по акциям:

1) Спекуляция (может совершенно не отражать реальной ситуации на рынке)

2) Получение дивидендов (доход на акцию, выплачиваемый с прибылью)

3) Доверительное управление (акции отдаются трастовым компаниям)

4) РЕПО (временная продажа акций с обязательным выкупом их обратно)

Последние могут быть обыкновенными, кумулятивными и конвертируемыми. По кумулятивным привилегированным акциям фиксированный дивиденд может накапливаться за ряд промежутков времени и выплачиваться в сроки, превышающие периоды выплаты фиксированного дивиденда по обыкновенным привилегированным акциям.

• Конвертируемые привилегированные акции на установленных акционерным обществом условиях могут обмениваться на другие ценные бумаги этого же общества.
• Отзывные привилегированные акции дают право эмитенту отозвать их из обращения.

Привилегированные акции различают по характеру выплаты дивидендов:

• с фиксированным доходов;
• с плавающим доходом;
• с участием
• гарантированные
• экс-дивидендные
• кумулятивные

Дивиденды выплачиваются акционерам по итогам деятельности акционерного общества за квартал или год.

Разделение акций на обыкновенные и привилегированные связано с предпочтениями акционеров. Обыкновенные акции покупают крупные учредители, стремящиеся непосредственно влиять на ход дел в компании, а привилегированные акции приобретают те акционеры, которые ориентируются прежде всего на выплату дивидендов, то есть рассматривают акцию как источник доходов.

Дивидендный гэп

Бывает такое, что после выплаты дивидендов акции падают в цене на значение, сопоставимое с выплатой дивидендов. Обычно гэп закрывается в течение нескольких дней, но бывает что этот процесс занимает и полгода. Обычно, более короткий период закрытия у акций с небольшой дивидендной доходностью. Гэп не такой большой и закрытие происходит быстро. Бывает, что он и вовсе не закрывается.

Необходимо диверсифицировать портфель для того чтобы не опасаться уменьшения дивидендов или не выплаты дивидендов.

Доходность и цена

Перед покупкой ценной бумаги стоит знать, что у нее есть номинальная стоимость и рыночная цена.

Номинальной стоимостью считается сумма, которая указана на документе купле-продажи облигации. Она дает понять, сколько денег заемщик берет у вас в долг. Также она помогает определить, какую сумму следует вернуть эмитенту вкладчику, когда подойдет к концу срок действия сделки.

Комиссия инвестора будет составлять процент от номинальной стоимости, который обсуждается вместе с эмитентом.

Покупают эти активы чаще всего юр и физлица с огромными капиталами. Мелкому инвестору вряд ли получится приобрести облигации, потому что их стоимость в несколько раз выше, чем у акций.

Стоимость акции на момент продажи, очень отличается от закупочной цены. А вот с облигациями дело иначе обстоит, потому что к сроку истечения сделки, эта бумага будет закрываться фиксированной выплатой.

Рыночная стоимость облигации – стоимость номинала актива может упасть или вырасти, а цена будет отличаться от начальной. Сколько стоит облигация здесь и сейчас специалисты называют рыночной стоимостью.

По факту текущая цена за облигацию является стоимость денежного потока, который должен получить за нее инвестор.

Стоимость купле-продажи облигации рассчитывается по формуле:

А теперь еще одна формула, которая поможет вам рассчитать купонные выплаты ценной бумаги: