Среди крипто-энтузиастов популярна идея, что скоро на рынок десятками придут крупные институциональные инвесторы, вложат миллиарды долларов и вознесут индустрию до Луны. Это «скоро» длится уже несколько лет и постоянно откладывается. Но в феврале произошло знаковое событие — в криптовалюты впервые проинвестировали 2 пенсионных фонда США. Каково значение нового венчурного фонда для крипторынка? Означает ли его появление, что институциональные инвесторы все-таки не потеряли интерес к отрасли на фоне затянувшегося медвежьего рынка? DeCenter попытался разобраться.
Увеличивающиеся возможности для институциональных инвестиций
Кажется, что сам крипторынок уже почти созрел для прихода крупных не частных инвесторов. И вот почему:
Крупные инвесторы не хотят упускать возможную прибыль от криптовложений;
Появляющаяся нормативная база увеличивает доверие институциональных инвесторов и создает условия для осуществления долгосрочных (от 5 и более лет) инвестиционных планов с прогнозируемыми рисками;
Повысилась прозрачность, рынок превратился из маргинального в почти официально признанный;
Снизилась волатильность;
Крипторынок сам борется за новую волну клиентов. Криптобиржи и стартапы наперегонки работают над созданием безопасной и привычной для финансовой системы инфраструктуры. Например, сервисы для институциональных инвесторов запустили Coinbase, Circle и Gemini. О разработке подобных продуктов заявляли также Bitfinex, криптобиржи LGO и GBX.
Соучредитель Ethereum Чарльз Хоскинсон заметил, что финансисты Уолл-стрит готовы инвестировать десятки триллионов долларов после «следующей волны регулирования». Источник.
Так, согласно опросу компании GBBC, 41% институциональных инвесторов собираются вложить средства в цифровые активы в ближайшие пять лет, а 16% — и вовсе в течение 3 лет. 23% пока совершенно не готовы вкладываться в крипторынок, 14% отметили, что их решение зависит от одобрения ETF на биткоины от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Больше всего потенциальные инвесторы заинтересованы в ICO.
Таким образом, чтобы институциональные инвесторы вышли на крипторынок, необходимы спокойствие рынка, низкая доходность по традиционным активам и развитая нормативная база. Все эти условия постепенно складываются.
Права инвестора
Общность всех типов инвесторов как по реальным, так и по портфельным инвестициям заключается в следующих правах инвесторов:
- самостоятельно определять объёмы, структуру и эффективность инвестиций;
- привлекать физических и юридических лиц для реализации инвестиций;
- делегировать свои полномочия по инвестиционной деятельности;
- определять форму контроля по целевому назначению инвестиций;
- пользоваться, распоряжаться и владеть объектами и результатами инвестиций.
Портфельных инвесторов рассмотрим в отдельном посте.
Существуют такие понятия, как:
- портфельный инвестор
- институциональный инвестор
- квалифицированный инвестор
- иностранный инвестор
- номинальный инвестор
- частный инвестор
Интерес Уолл-Стрит и финансовых гигантов
Криптовалютами уже занимаются компании с Уолл-Стрит и финансовые гиганты. Например, запустить торговлю фьючерсами на биткоин или проинвестировать в них собираются Goldman Sachs, Blackrock и Morgan Stanley. С подачи Intercontinental Exchange, владельца NYSE, Fidelity и других финансовых групп, начаты работы по запуску криптовалютных деривативных площадок Bakkt и ErisX, которые будут предлагать торговлю урегулированными биткоин-фьючерсами.
Более того, Goldman Sachs вложил средства в разработку USD Coin, а JP Morgan запустил собственный стейблкоин JPM Coin. А Nasdaq собирается запустить торговлю фьючерсами на криптовалюты, листинг монет и собственную криптобиржу, которая позволит компаниям покупать криптовалюты напрямую, а не через фьючерсы. Торговлю биткоинами запускают Штутгартская биржа, Wellington Management Co., Jane Street Capital, Susquehanna International Group (она уже 2 года занимается внебиржевой торговлей Bitcoin — у нее около 100 клиентов). Запустить кастодиальные криптосервисы для институциональных инвесторов планируют также Fidelity и Citigroup.
Что касается работы с регуляторами, то заявки в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) на регистрацию биткоин-ETF подавали Cboe, компании VanEck, SolidX, Bitwise Asset Management, Direxion Investments, а также биржа Gemini. Пока ни одна заявка не была удовлетворена, но все же в этот раз шансов на то, что SEC примет положительное решение, больше: комиссия не относит биткоин и эфир к категории ценных бумаг, а это значит, что монеты могут торговаться как ETF.
Теперь и пенсионные фонды
В начале февраля инвестиционная фирма Morgan Creek Digital, управляющая активами на $1.4 миллиарда, запустила новый $40-миллионный криптовалютный венчурный фонд — Blockchain Opportunities Fund. Фонд привлек средства двух общественных пенсионных фондов округа Фэрфакс (FCRS) в штате Вирджиния — госслужащих и полицейских — которые стали якорными инвесторами. Делясь в твиттере новостью об инвестициях пенсионных фондов в его крипто-фонд, основатель Morgan Creek Digital Энтони Помплиано заявил, что «Институты не идут. Они уже здесь»:
This morning our team at Morgan Creek Digital announced a new $40 million crypto venture fund anchored by two public pensions.
The institutions aren’t coming.
They’re already here.
