Для чего нужен фондовый рынок?
Фондовый рынок существует для вложения свободных денежных средств с целью:
- «Отбивать» инфляцию – защитить деньги от обесценивания
- Получить доход выше уровня инфляции
Облигации – консервативный инструмент, решающий первую задачу. Доход по облигациям колеблется в рамках уровня инфляции: может быть немного выше или ниже. Главная задача облигаций – защита сбережений и небольшая прибыль сверху.
На российском рынке у облигаций разная доходность, для надежных бумаг она составляет 7,5 – 10 процентов годовых. Можно найти и больше, но с каждым дополнительным процентом доходности в геометрической прогрессии возрастают риски.
Цели инвестирования
Основной целью любой деятельности на рынке ценных бумаг является извлечение прибыли. Конечно, некоторые инвесторы имеют первоочередную цель в сохранении уже имеющегося капитала, например, пытаясь защитить свои сбережения от инфляции.
Другой группой руководит желание стать акционером компании, вне зависимости от ее прибыльности. Некоторая горстка проводит махинации, цель которых состоит в сокрытии финансовой массы от налоговых обязательств, как например, налог на прибыль от реализации имеющихся на руках акций.
Тем не менее, все эти виды мотивации так или иначе можно отнести к сохранению собственных средств, а значит и к заработку их. Поэтому доходность по определенному активу все же основной параметр, делающий покупку адекватной, либо вовсе запрещающий ее.
Операции с ценными бумагами имеют разнообразные методики получения этой доходности. Зависит все от конкретного актива и предписанного по нему вознаграждения. Руководствуясь довольно популярной на бирже концепцией, гласящей “Больше потенциальный доход – больше рисков”, многие вкладчики считают разумным обходиться малым заработком в угоду его надежности.
С чего начать, или стоит ли новичкам спекулировать?
Вкладывая средства в покупку акций или облигаций, инвестор участвует в бизнесе. Суть дохода инвестора – работа бизнеса. Спекуляции – попытка нажиться на краткосрочных колебаниях курса. Спекуляции могут принести 50, 100, 200% годовых и даже больше. Но риски громадные – 95% спекулянтов разоряются в короткие сроки. Инвестиционный подход заключается в приобретении финансовых инструментов на долгий срок.
Многие инвесторы начинают свою деятельность с самого рискованного – даже не с акций, а с производных финансовых инструментов. А потом, если остаются деньги, спускаются к менее рискованным. Рекомендуется поступать наоборот: начинать с облигаций и постепенно переходить дальше. По аналогии с первыми шагами в освоении автомобиля: плохо водим – ездим медленно, научились – прибавляем скорость.
Поэтому на первых порах не стоит рисковать всей суммой в спекуляциях, брать плечи и залезать в долги. Потерять свои деньги вы всегда успеете. Лучше начать с облигаций, а экспериментировать на доходы от них. В крайнем случае вы потеряете проценты. А основная сумма останется в вашем распоряжении. Если потерять весь капитал сразу – то и пробовать уже будет не на что.
Уровень вознаграждения
Популярным методом надежной торговой модели становятся сделки по государственным ценным бумагам. Распространены такие операции преимущественно в фонде облигаций. Некоторые же государства, обладая в своей конституции таким понятием, как “государственная собственность”, способны реализовывать и акции предприятий, имеющих государственное значение.
Облигация представляется собой документально заключенное долговое обязательство. Эмитентом может являться как частная компания, корпоративная структура, так и государственные органы. В России за эмиссию по государственным ценным бумагам ответственен Банк России.
С 2013 года Банк России является главным органом как по контролю и регламентации биржевой деятельности, так и по государственным ценным бумагам. Это делает облигации невероятно надежным инструментом, так как ответственность за погашение обязательств по ним ложится на плечи государства, в частности, Министерства Финансов.
Вознаграждение по такому виду активов это заранее сформированная процентная ставка, которая будет выплачена владельцу облигации по истечению срока ее действия поверх вложенной суммы. Таким образом, процесс инвестирования представляет собой схему, где вкладчик отдает определенную сумму в руки Банка России, а через определенный период получает сумму назад, вместе с установленными по ней процентами.
Уровень выплачиваемой прибыли зависит как от среднего закрепленного значения, установленного Банком, так и от срока погашения определенной облигации. Чем дольше срок инвестирования, то есть срок действия определенного сертификата, тем выше уровень прибыли по нему.
Разница между инвестированием в акции и облигации
Доход по надежным облигациям на 2–3% больше, чем процент по банковским депозитам. Инвестирование в акции в России приносит доход 15–12% годовых, то есть в два-три раза больше, чем ставка по депозиту, но и риски возрастают.
Представьте, что у вас есть знакомый – владелец бизнеса среднего масштаба, работающего на рынке 10–15 лет, например, пекарня или магазин цветов. Он получает прибыль, но хочет расширить бизнес, для этого ему необходимы деньги. У вас есть сбережения, он предлагает вам вложить их в бизнес. Сделать это можно двумя способами:
- Дать деньги в долг. Например, на три года под 10% годовых. При этом вас мало интересует, что происходит с его бизнесом: процветает он или терпит убытки. В любом случае, через три года вы возвращаете свои деньги плюс проценты. Единственное исключение – если ваш друг обанкротится, он не сможет вернуть деньги.
- Друг предлагает вам стать компаньоном: приобрести за деньги часть его предприятия в виде акций. Прибыль его бизнеса за последние годы составляла в среднем 20%. Но никаких гарантий, что она останется на прежнем уровне, нет. Возможно снижение прибыли, даже какие-то убытки в случае форс-мажорных ситуаций. Возможно, что прибыль существенно вырастет. Растет разброс доходности, но растут и риски.
Облигации – консервативный инструмент с предсказуемой доходностью и минимальными рисками. Им грозит только банкротство эмитента. Доходность по акциям всегда выше, но и рисков больше. Помимо банкротства, это падение прибыли, падение стоимости акции, отсутствие дивидендов. Каждый начинающий инвестор должен задуматься, какой из вариантов ему ближе: рисковать или нет, вкладываться в акции или облигации, или в оба инструмента в какой-то пропорции.
§5. Виды вкладов и ценных бумаг Сберегательного банка
Согласно Уставу Сбербанка его вкладчиками являются граждане Российской Федерации, иностранные граждане и лица без гражданства. При этом они имеют право на получение доходов в виде процентов или выигрышей в установленном порядке.
Вклады до востребования — наиболее распространенный вид вкладов. Они принимаются как на имя определенного лица с неограниченным сроком хранения средств на счете, так и на предъявителя. Вклады других видов принимаются только на имя определенного лица.
Номерные вклады открываются без указания имени определенного лица на сумму от 20 млн руб. (неденоменированных) на основании номера, присваиваемого его владельцу. Это позволяет обеспечить большую конфиденциальность по вкладу и гарантировать больший доход, чем по вкладу до востребования и срочным вкладам.
Пенсионные вклады открываются для перечисления на них пенсий людям пожилого возраста и выплаты этой категории российских граждан дополнительного дохода исходя из суммы по вкладу. В банке имеются разновидности подобных вкладов, в том числе срочный пенсионный вклад, по которому установлен повышенный процент.
Срочные депозиты принимаются на срок 4, 6 и 12 месяцев с уплатой процентов в зависимости от величины вклада и времени хранения.
Сберегательный банк стремится разнообразить виды услуг, оказываемых населению, в том числе путем открытия новых видов вкладов. Примером этому могут служить новые виды вкладов: «сберегательный», «юбилейный», «фиксированный процент», «пополняемый», «особый» и др. Уплата процентов по вкладам «сберегательный» и «юбилейный» осуществляется ежемесячно. Достоинством вклада «фиксированный процент» является то, что в отличие от прочих видов вкладов Сбербанк гарантирует уплату фиксированного процента, не изменяя его в течение срока действия договора по вкладу. Как известно, по иным вкладам банк имеет право изменять условия хранения средств по вкладу в одностороннем порядке, что в свою очередь не всегда выгодно владельцам.
Целевые вклады на детей наиболее выгодны с точки зрения доходности. Они принимаются на детей независимо от родственных отношений вносителя денег и выплачиваются по истечении 10 лет хранения вклада и при достижении ребенком возраста 16 лет. По ним выплачивается наибольший по сравнению с другими видами вкладов доход. При этом дополнительные взносы принимаются в любых суммах как наличными деньгами, так и безналичным путем, частичная выдача сумм из вклада не производится.
Новый вид операций Сбербанка — открытие валютных счетов гражданам. Для каждого вида валют открывается новый счет. Клиенты могут открыть валютные счета без предъявления документов, подтверждающих происхождение иностранной валюты. Валютные счета функционируют, как правило, в двух формах; до востребования и срочные. Режим валютных счетов предусматривает безналичные перечисления внутри страны и за границей в пользу как организаций, так и частных лиц, оказывающих услуги за иностранную валюту, и выдачу иностранной валюты по требованию клиента.
По текущим валютным счетам совершаются приходные и расходные операции. Юридические лица имеют право на открытие и ведение лицевых счетов. За открытие счета взимается комиссия в размере 50 долл. США. При наличии разрешения Центрального банка России на оказание услуг за валюту с организацией может быть заключен договор на прием валютной выручки.
В результате проведения валютных операций происходит постепенное насыщение рынка валютой, появляется возможность для заграничных бизнесменов безбоязненно вкладывать деньги в нашу экономику посредством общения Сбербанка России с другими банками мирового ранга.
Важным направлением деятельности Сберегательного банка являются операции с ценными бумагами. К ценным бумагам Сберегательного банка относятся бумаги, выпускаемые самим банком (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, векселя), и ценные бумаги, которые банк либо принимает на хранение, либо размещает (ГКО, облигации Российского внутреннего выигрышного займа 1992 г., облигации Внутреннего государственного валютного займа 1993 г.).
Наиболее распространенными собственными ценными бумагами Сберегательного банка являются акции и облигации, которые в зависимости от порядка регистрации и передачи владельцу подразделяются на именные и на предъявителя. Исходя из различий в способе выплаты дивидендов выделяют простые (обыкновенные) и привилегированные акции. Привилегированные акции пользуются важной льготой — правом на получение дивидендов. Величина выплаты фиксируется в процентах от номинальной стоимости акции. Например, если банк получил прибыль, не достаточную для выплаты дивиденда, то сумма выплачивается из резервного фонда. Обыкновенные акции выпускаются именные и на предъявителя. Банк может использовать несколько вариантов выплаты дивидендов акционерам. Если акция имеет купоны, то операция по выплате дивидендов совершается по предъявлении купонов. Если у акции нет купона, то банк открывает на своем балансе счета всем акционерам и зачисляет на них начисленные дивиденды. Возможно начисление дивидендов в других банках на открытые акционерам лицевые счета.
Расширение инвестиционной деятельности банка требует активизации такой операции с ценными бумагами, как выпуск облигаций. Они дают возможность банкам сформировать ресурсы долгосрочного характера, а владельцам облигаций — получать фиксированный доход в виде процента в период срока действия займа.
Банк, выпускающий облигационный заем, должен выбрать удобную форму его погашения. Погашение облигаций представляет собой возврат долга долями, а также единовременный выкуп его. В случае выпуска крупного займа погашение производится частями. При этом составляются графики погашения по годам путем проведения тиражей. Банк оставляет за собой право проводить погашение облигаций путем их покупки на бирже. Если курс облигаций окажется выше номинала, то для банка тираж будет невыгоден, а если ниже, то выгоднее скупить облигации на бирже. Условия банковского облигационного займа включают элементы защиты интересов кредиторов: гарантированные выплаты процента по займу другими банками; предоставление права облигационерам объединяться в собрание с совещательным голосом; ипотечное покрытие облигации.
В настоящее время в Сбербанке проводятся операции с облигациями Российского внутреннего выигрышного займа 1992 г., с облигациями Внутреннего государственного валютного займа 1993 г. и др.
Особенно важными для банка с точки зрения получения доходов являются операции с ГКО—ОФЗ, а также с ОСЗ. Это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. Сберегательный банк наряду с другими банками выполняет функции дилера на рынке ГКО—ОФЗ и ОСЗ, для чего заключает соответствующий договор с Центральным банком России.
Первичное размещение ГКО осуществляется в виде аукциона с дисконтом от номинальной стоимости, а ОСЗ — в виде закрытого тендера, участники которого подают заявки со своими предложениями по покупке (объем) и цене. Особенностью размещения ОСЗ является то, что участниками аукциона могут быть финансовые институты, которые имеют лицензию на право работы со средствами населения, а также небольшие фирмы, брокерские конторы и частные лица. При этом банк имеет определенную выгоду. Он увеличивает размер пакета, с которым выходит на аукцион, получает под невысокие проценты дополнительные средства и некоторую прибыль за счет разницы между ценой размещения и ценой заявки инвестора.
Для расширения круга держателей ценных бумаг и их дальнейшего размещения организован вторичный рынок, состоящий в настоящее время из двух секторов: внебиржевого и биржевого. Это позволяет в большей степени привлекать средства инвесторов, в том числе населения и юридических лиц, на наиболее выгодной основе.
ОСЗ являются ценной бумагой на предъявителя. Каждая облигация имеет четыре купона, каждый купонный период составляет четыре месяца, доходы по купонам выплачиваются ежеквартально в виде процентов к номиналу.
Другими видами ценных бумаг, выпускаемых Сберегательным банком России, являются депозитные и сберегательные сертификаты. Сертификат — ценная бумага на предъявителя. Доход выплачивается в виде процента, фиксированного банком. Сертификаты продаются по курсовой стоимости. Сберегательный сертификат выдается физическим лицам, тогда как депозитный является обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов и доходов по ним и выдается юридическим лицам. Депозитный сертификат является срочным и именным, он не может служить расчетным или платежным документом. Право требования по нему может передаваться одним юридическим лицом другому, зарегистрированному на территории РФ.
Новым видом операций Сбербанка с ценными бумагами являются операции с векселями. Банки совершают с векселями следующие операции: учет векселей; выдачу ссуд до востребования по специальному ссудному счету под обеспечение векселей; принятие векселей на инкассо для получения платежей и оплаты векселей в срок. Учет векселя состоит в том, что векселедержатель передает (продает) его банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму с вычетом за досрочное получение определенного процента от этой суммы (т.е. дисконта). Банки могут открывать предприятиям, организациям и другим клиентам специальные ссудные счета и выдавать по ним кредиты, принимая в их обеспечение векселя. Специальный ссудный счет является счетом до востребования, так как бессрочность ссуды дает банку право в любой момент потребовать полного или частичного погашения или предоставления дополнительного обеспечения по ссуде.
Банк выполняет поручения векселедержателей по получению платежей по векселям в срок, тем самым берет на себя ответственность по предъявлению векселей в срок плательщику и получению причитающихся по ним платежей. Если платеж поступит, то вексель возвращается должнику. При непоступлении платежа вексель возвращается кредитору, но с протестом в неплатеже. Следовательно, банк отвечает за последствия, возникшие вследствие упущения протеста.
Сравнение облигаций и депозитов
Оба инструмента подразумевают, что вы даете деньги в долг. Почему облигации доходнее? Вы даете в долг напрямую, минуя посредников. При открытии депозита вы даете деньги в долг кому-то через банк. Он выдает кредит из ваших денег и существует на разницу процентов – банковскую маржу. Например, беря ваши деньги под 7%, он их дает их в долг под 9%. Именно банки – главные покупатели облигаций, поэтому депозит уступает облигациям по доходности на 2–4%.
Существуют и другие различия:
- У облигаций нет страховки АСВ (Агентства страхования вкладов), в общей массе они сложнее с точки зрения оценивания рисков. Она гарантирует возвращение суммы депозита до 1 млн. 400 тыс. рублей в случае банкротства финансовой организации. Но… Облигации государства не менее надежны. Отказ в выплатах по ОФЗ или ценным бумагам крупнейших компаний с государственным участием — Сбербанк, Лукойл, Роснефть, Газпром и других, возможен только в случае полного краха финансовой системы страны — дефолта, подобного произошедшему в 1998 году. Если государство не сможет платить по своим долгам, то на АСВ денег точно не будет. Поэтому риск невыплаты по надежным государственным, муниципальным или корпоративным облигациям даже меньше, чем по депозитам.
- Налогообложение. С депозитов НДФЛ не платится (в случае, если ставка по депозиту не превышает ключевую ставку, но такое на практике случается крайне редко). Не облагается налогом купонный доход с ОФЗ и муниципальных облигаций. Не взимается НДФЛ с корпоративных, если они выпущены позднее 1 января 2020 года, и проценты по ним не превышают ключевую ставку плюс 5%. В настоящее время это 7,5%+5%=12,5%. Если доходность выше, то платится налог в 35% с превышения. То есть, для надежных облигаций налогов на купонный доход нет.
- Досрочное изъятие денег. Депозит можно забрать в любой момент, потеряв процент. Сумму, одолженную по облигации, нельзя потребовать у эмитента до погашения. Но облигации можно продать на вторичном рынке. Отсюда появляется определение цены облигации. Если вы держите ее до погашения, то колебания цены вас не интересуют, в любом случае эмитент выплатит вам номинал бумаги. Если хотите выйти досрочно, то цена облигации может быть ниже номинала, а может быть выше. Но есть положительный момент: при продаже покупатель выплатит вам накопленный на дату сделки купонный доход. Таким образом, вы не теряете проценты при досрочном выходе.
В целом как инструмент, облигации сложнее депозита. Но человек, который в них разобрался, никогда не будет держать деньги на депозите. Недаром обладатели крупных капиталов предпочитают именно облигации.
Налог, комиссия, гарантии возврата
Myfin.by подготовил сравнительную таблицу, в которой видны все плюсы и минусы депозитов и облигаций.
Уточним, что речь в нашем материале идет именно о гос- и банковских облигациях. Корпоративные ценные бумаги обладают более высокой степенью риска. Например, недавно минфин назвал 7 отечественных предприятий, не исполнивших обязательств по погашению и выплате дохода.
| Сравнение облигаций и депозитов | ||
| Критерий оценки | Депозиты | Облигации |
| Досрочное снятие средств/погашение | По безотзывным — нет (или только с согласия банка), по отзывным – да (низкая процентная ставка) | Нет (или только после определенной даты, когда есть возможность предоставить бумаги на обязательный выкуп) |
| Минимальная сумма | От 10 до 100 бел. руб., от 50 до 100 у.е. (в большинстве случаев) | От 1 000 до 5 000 у.е или выше (в большинстве случаев) |
| Налог на проценты | Есть (если депозит размещен на срок меньше одного года в бел. рублях или меньше 2 лет в валюте) | Нет |
| Комиссия при открытии счета/покупке облигации | Нет | Да |
| Доходность | Низкая | Высокая |
| Процентная ставка | Переменная или фиксированная (редко) | Фиксированная |
| Сложность открытия счета/покупки акции | Нет | Да (заполнение бумаг, открытие счета, получение процентов) |
| Капитализация процентов | Да (не во всех случаях) | Нет |
| Гарантии возврата денег | Гарантированы государством | Гарантированы государством |
Брокерские ставки
Брокер это участник рынка, выполняющий функционал посредника между частным лицом и биржей. Его работа состоит в регистрации и проведении всех сделок либо по поручению клиента, либо исходя из собственных действий, в случае доверительного управления активами.
Вознаграждается работа брокера комиссионными. Данные комиссионные формируются из установленного процентного соотношения от прибыли деятельности, которое переходит брокеру как его заработок.
Именно это соотношение и является его ставкой. В зависимости от комплекса оказываемых услуг, данное число может быть разным. Также оно отличается у брокеров-конкурентов, в борьбе за клиентов.
Классическое посредничество, на сегодняшний день, в России колеблется от 0.3 до 2-3% от прибыли с каждой сделки. Доверительное управление будет существенно дороже, здесь ставка стартует от 5 процентов и, в усредненном варианте, заканчивается на 10-15 % прибыли за отрезок времени.
Рыночные ставки
Чтобы точно понимать, что такое ставки риска по рынку, необходимо представить себе упрощенную структуру процессов. Итак брокер, выполняющий поручения своего клиента, пытается провести определенную спекуляцию. Его задача состоит купить пакет бумаг и продать его по истечению некоторого времени.
Для того, чтобы реализовать покупку по заранее просчитанной цене, он может воспользоваться кредитным плечом – то есть некоторым займом от биржи. Шорт сделка закрывается, часть вырученных оставляет себе брокер, большая сумма уходит клиенту, а часть становится собственностью биржи.
Такая сумма называется маржей. Маржа – это заранее вложенный в сделку процент, который уходит в кассу биржи. Формально участники платят маржу за то, что торговая площадка организует весь этот процесс. Примерно тоже самое, как бутики в торговом центре платят аренду владельцам ТЦ.
Ставки крайне разнообразны и зависят не только от конкретной биржи, но и от товаров, с которыми проводились операции.
Как снять деньги? ↑
Одно из условий банковского депозита таков, что он должен возвращаться своему владельцу.
Закрытие подразделяется на два типа:
- в оговоренный срок. Вкладчик закрывает вклад в установленное договором время. Банк за это выплачивает ему обещанный доход;
- досрочно. В этом случае, в договоре прописываются условия раннего закрытия счета. Чаще всего это влечет за собой полную потерю дохода, особенно на короткие сроки (до 6 месяцев).
При длинном сроке, вкладчик теряет часть прибыли.
В некоторых случаях банк предусматривает вариант досрочного закрытия счета на выгодных для клиента условиях.
Способы закрытия банковского депозита (вклада):
- В офисе. Клиент приходит в банк с документами и сообщает оператору о желании закрыть счет.
Оператор убеждается в личности вкладчика, оформляет транзакцию, дает ему документы на подпись.
Клиент проверяет их правильность, подтверждает своей подписью и получает деньги в кассе.
- Через интернет. Если банк предоставляет такую возможность, клиент может закрыть счет через удаленные интернет-каналы. Для этого у вкладчика должна быть карта данного банка.
Клиент авторизуется в личном кабинете, выбирает вклад, который планирует закрыть.
Далее, выбирает карту или счет, куда будут переведены деньги. Совершает операцию и подтверждает ее правомочность установленным способом. При использовании удаленных каналов не забывайте о безопасности соединения с сетью и программного обеспечения.
- Через устройства банка. Закрыть счет также можно в банкоматах или терминалах банка. Вставьте карту в приемник, подтвердите вход ПИН-кодом.
Клиент выбирает счет, который нужно закрыть и счет, куда нужно перевести деньги.
Совершает перевод и забирает карту из устройства. Тут же можно перевести деньги на другой счет, в адрес организации, другого человека.
Хотите открыть вклад в банке с ежемесячной выплатой процентов? Тогда вам стоит узнать больше о предложениях банков России. Какие банки дают кредит наличными с плохой кредитной историей, читайте здесь.
А узнать больше о потребительском кредите Банка Возрождение, можно по предложенной ссылке.
