Разбор: как устроена инфраструктура российского рынка ценных бумаг

Такое явление как капитализация является важной характеристикой фондового рынка, позволяющей узнать общие позиции определенного государственного рынка либо его отрасли. В данной стать будет рассматриваться капитализация, как явление фондового рынка, при использовании как показатель позволяющее оценить финансовый и экономический уровень не только государства, но и его конкретной экономической отрасли.

Что такое капитализация

Исследование экономической ситуации в отдельно взятом регионе или государстве может строиться на основе нескольких показателей. Сюда могут входить показатели валового внутреннего продукта (ВВП), соотношение экспортируемых и импортируемых товаров, курс национальной валюты, общее количество имеющихся сооружений тяжелой и средней промышленности, заводов, фабрик, объем выпускаемой продукции и развитие сферы оказываемых услуг. Еще одним, пожалуй даже самым объемлющим показателем развития экономики является капитализация фондового рынка. Что такое капитализация фондового рынка и как этот показатель влияет на место государства в мировом экономическом сообществе?

Популярные компании для инвестирования

Купля-продажа акций в 2017–2016 годах считается наиболее эффективной стратегией инвестирования. Любое физическое лицо становится совладельцем компании. Многие инвесторы покупают активы только с целью получения прибыли от колебаний цены. Инвестиции в недвижимость или валюту сегодня уже не считаются самым прибыльным вложением средств. Структура и динамика фондового рынка России отражает повышенный спрос на ценные бумаги следующих российских компаний:

Ниже приведен анализ падения и роста акций крупнейших отечественных организаций по состоянию на 24.11.2017 год:

Определение

Капитализация представляет собой совокупность всех имеющихся на исследуемом рынке ценных бумаг. Сюда входят как акции, так и векселя, облигации и прочие бумаги, реализуемые посредством фондовых бирж. Существование определенной ценной бумаги не может быть обособленно от ее эмитента. То есть лица, выпустившего данную акцию. А потому обращающиеся на рынке акции и облигации могут быть сгруппированы по их эмитентам. В результате капитализация фондового рынка часто может являться суммой количества всех капитальных изменений в группах эмитентов, определенных по признаку принадлежности к той или иной отрасли. Подобный подход в исследовании позволяет высчитывать не только общее развитие рынка государства, но и конкретные его отрасли. Будь то тяжелая промышленность, отрасль полезных ископаемых, либо компьютеризированные структуры высоких технологий.

Практика показывает, в речи о капитализации компании, всегда подразумевается лишь общая суммарная стоимость всех акционерных обществ. Или же совокупную рыночную стоимость размещенных ими акций. Уровень величины капитала акционерного общества является показателем его места и роли на фондовом рынке. Самые крупные по размерам оборотных средств акционерные общества включаются в те или иные фондовые индексы, по которым отслеживаются состояние и перспективы фондового рынка. В России данными индексам являются ММВБ и РТС (Московская Международная Валютная Биржа и Российская Торговая Система соответственно).

Деньги не спят

Появились некоторые предпосылки и для движений в стане инвесторов. На российском фондовом рынке исторически доминировали институциональные инвесторы — банки, страховые компании, НПФ. Пожалуй, впервые за десятилетнюю историю Уральской конференции Московская биржа фиксирует качественные сдвиги в оценке этого параметра. За последний год количество уникальных клиентов на фондовом рынке Московской биржи увеличилось на 16% до 1 млн 194 тыс. человек.

Для большей объективности оценки Анна Кузнецова предлагает рассмотреть динамику на пятилетнем горизонте. И по ее расчетам, количество счетов физических лиц, работающих на рынке, увеличилось на 80%.

— Растет и количество новых клиентов, приходящих на биржу каждый год. В 2013 году таких было 58 тысяч, в 2020 году — 240 тысяч. К сентябрю этого года количество активных клиентов, заключающих сделку хотя бы раз в месяц, увеличилось на 71%.

По данным Росстата, расширилась доля сбережений населения в ценных бумагах, с 2012 года — с 8% до 16%.

Разворот человека к бирже произошел в силу ряда объективных и субъективных обстоятельств. Толчком для пересмотра моделей сбережений для граждан послужило снижение ставок по банковским депозитам, ставшее следствием снижения ключевой ставки. В 2020 году у многих владельцев срочных банковских счетов закончились договоры, открытые на условиях еще двузначной доходности, и далеко не все согласились продлить их под 7% годовых.

Важно, что к этому моменту у инвестиционной индустрии «на руках» был уже зарекомендовавший себя инструмент — индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), появившийся на рынке в 2020 году. Помимо возможности инвестиций в акции и облигации и обеспечения более высокой доходности, владелец ИИС имеет преимущества в виде налогового вычета. Поскольку инструмент работает уже два года, брокеры и управляющие могли на практике показать новичкам эффективность размещения сбережений через ИИС. На начало октября на бирже было открыто более 270 тыс. счетов — на 80% больше, чем годом ранее.

Интерес был вовремя подкреплен несколькими правильными с точки зрения маркетинга решениями. Во-первых, увеличен порог максимального взноса на ИИС с 400 тысяч до миллиона рублей. Это сделало ИИС привлекательным для состоятельных банковских клиентов.

Новый виток развития российского фондового рынка будет зависеть от роста интереса к нему розничных инвесторов

Во-вторых, законодатель ввел налоговые льготы в отношении облигаций, составляющих значительную долю модельного портфеля владельца ИИС. В марте этого года Госдума приняла закон, освобождающий частных инвесторов от уплаты налога с купонного дохода по облигациям российских организаций, выпущенных с 2020 года по 2020 год. Таким образом, у индустрии появился новый повод позвать людей на рынок. Определенный вклад в общий настрой внесло и размещение народных ОФЗ, которое Минфин провел в апреле этого года: ему, народу, предложили трехлетние облигации со ставкой первого купона от 7,5% до 10,5%.

— В результате этого размещения мы получили 20 тыс. инвесторов, из которых 68% до этого не имели счетов на бирже, — подчеркивает Анна Кузнецова.

Совокупность этих факторов позволила гражданам сравнивать облигацию с банковским депозитом.

— Скорее всего, мы являемся свидетелями изменения тенденции, — считает Алексей Тимофеев. — Наша гипотеза о том, что новый виток развития российского фондового рынка будет зависеть от роста интереса к нему розничных инвесторов, подтвердилась. Мы всегда говорили, что этот интерес начнется с российских бондов. Именно это сейчас и происходит.

Индустрия надеется, что по мере развития корпоративной культуры у массового инвестора появится интерес и к акциям. Анна Кузнецова связывает это с изменением дивидендной политики российских эмитентов. Все-таки для неискушенного инвестора дивиденды — более понятная и привлекательная сторона инвестиций в акции, чем доход от курсовой разницы.

— Государство стимулирует госкомпании выплачивать большую долю прибыли дивидендами, за госкомпаниями подтягивается и частный бизнес. В последнее время формируется устойчивая практика выплаты не только годовых, но и промежуточных дивидендов, — отмечет позитивные сдвиги Анна Кузнецова.

Виды капитала

Структурный капитал определенного акционерного общества может иметь несколько форм существования:

• Функционирующий. Это капитал, задействованный в деятельности данной фирмы. Суммарно он представляет собой сумму собственных и заемных денежных средств, находящихся в распоряжении компании.
• Акционерный. Это капитал компании, существование которого заключается в размещении на публичных фондовых биржах квитков компании. Представляет собой текущую рыночную стоимость размещенных квитков компании. Это одна из самых распространенных практик среди крупных международных концернов по увеличению своей оборотной денежной массы и получения дополнительного финансового обеспечения. Выход на биржу проводится посредство IPO – процесса первого размещения ценных бумаг для доступа любого желающего. Чаще всего во время IPO бумаги имеют наименьшую стоимость, и считаются очень выгодной покупкой. Конечно же, если размещающая их фирма представляет собой потенциально выгодный актив.
• Рыночная стоимость компании. Это стоимость собственных и заемных денежных средств юридического лица, рассматриваемые в форме рыночной стоимости размещенных обществом акций и облигаций.

Поскольку рыночная цена акции чаще всего заключает в себе большую номинальную стоимость, постольку акционерный капитал, или капитализация акционерного общества, больше его уставной денежной массы.

Уставный капитал образует создание новой стоимости, которая частично распределяемую среди акционеров в качестве дивидендов. А частично в бухгалтерии акционерного общества, где наряду с уставной денежной массой образует все возрастающий собственный капитал фирмы. Последний в качестве возросшей ценности создает гораздо большую, чем прежде, прибыль, которая приводит к выплатам более высоких дивидендов. А также снова оказывает положительное влияние на рост капитала юридического лица.

Такая схема перемещения денежных масс способствует планомерному росту экономической силы компании и при этом не является обузой для своих акционеров. Так как растет и финансовая сила выплачиваемых ежегодных сумм – дивидендов. В силу роста (действительного или потенциального) дивидендного дохода возрастает стоимость частички корпорации. И это только увеличивает рыночную стоимость предприятия, и, как следствие, все также положительно влияет на рост его капитальной структуры.

Особенности российских инвестиций

1. Преобладание крупных инвесторов на рынке, профессионалов, обладающих весомыми пакетами акций и очень большими финансовыми возможностями.
2. Внебиржевая форма заключения сделок между контрагентами.
3. Крупные игроки сегодня предпочитают скупать контрольные пакеты акций приватизированных предприятий.
4. Улучшение показателей стабильности рынка. Инвесторы накопили достаточный капитал, чтобы регулировать ценовые колебания и потоки акций.
5. Возрастает уровень разборчивости инвесторов. Все чаще анализируется ликвидность акций, выбираются наиболее перспективные компании.
6. Фондовый рынок России приобретает цивилизованные черты. Профессиональные регистраторы, депозитарии и организаторы рынка ценных бумаг следят за своей репутацией.
7. Стабилизация курса рубля, благоприятный прогноз уровня инфляции.
8. Анализ ценового поведения выявляет повышенную зависимость котировок акций отечественных предприятий от мировых событий.

Рыночная цена

В коренной сущности разница между акциями и облигациями состоит в том, что рыночная цена облигаций (обычно они выпускаются с фиксированным процентным доходом) с течением времени приближается к своему номиналу. То есть не обладает, как акция, тенденцией к перспективе безграничного роста. Как это может произойти с акцией предприятия, находящейся в умелом управлении. Следовательно, отталкиваясь от этого суждения, можно заключить, что капитализация процентного дохода по облигациям не приводит к ощутимым удалением между размером оборотного ссудного капитала и рыночной его оценкой в ценных облигационных бумагах.

Понятие «рыночная цена» компании вытекает из имеющихся на рынке процессов по покупке и продаже акционерных обществ в форме различного рода слияний и присовокуплений. В данной ситуация выплачиваемая сумма за владение фирмой всегда превышает имеющуюся текущую стоимость ее ценных бумаг. В основе такого рода рыночной цены компании лежит ее рыночная стоимость. То есть ее капитализация как сумма имеющихся акционерных и заемных денежных масс.

Регулирующий орган

Биржевая торговля в любой стране находится под пристальным вниманием государства. Рынок всегда регулируются какой-то государственной организацией. Такие регуляторы формулируют правила работы на рынке, ведут лицензирование участников и надзор за их деятельностью, контролируют соблюдение выпускающих акции компаниями прав акционеров, дают разрешение на выпуск акций и т.п.
В США органом, регулирующим фондовый рынок является Комиссия по ценным бумагам и биржам (The Securities and Exchange Commission, SEC), а в России ранее таким органом была Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР РФ), но 1 сентября 2013 года она была упразднена, а ее функции передали в ведение Центрального банка.

Именно ЦБ анализирует работу участников рынка, и если замечает нарушения, то реагирует жестко – серьезными штрафами или отзывом лицензии.

Рыночная цена компании

Рыночная цена компании объективно должна превышать ее капитализацию примерно на величину экономически обоснованно используемого ею заемного капитала. Поскольку рыночная стоимость акций компенсирует только имеющийся в распоряжении собственный капитал компании, но не тот, что был взят в кредит посредством суммы или банковского займа.

Процесс покупки компании представляет собой процесс выкупа ее капитала.Как собственного в форме акций, так и заемного, прежде всего в виде имеющихся для этого облигаций. В этом и находится глубинная причина того, почему при покупке определенного акционерного общества в целом обиходная денежная отметка его акции возрастает по сравнению с ее рыночным уровнем, существовавшим до момента, когда стало известно грядущем процессе перепродажи.

Лучшие брокеры на рынке

Эксперты постоянно составляют рейтинги лучших компаний – посредников. Среди них особое место занимают брокеры, работающие более 20 лет. Такие компании имеют собственные базы клиентов, отдельные офисы (в том числе и за рубежом), различные награды, повышающие статус. Лучшие брокеры России на фондовом рынке часто имеют в своем распоряжении несколько вариантов тарифов. Каждая компания стремится создавать курсы для новичков.

Открытие – по показателям надежности компания относится к разряду ААА. Брокер фондового рынка России оказывает множество финансовых услуг, в том числе предоставляет доступ к торгам на Московской бирже в режиме онлайн. В 2014 году компания была признана лучшим оператором на российском фондовом рынке. Брокер предоставляет возможности отличного старта начинающим.

БКС – БрокерКредитСервис создавался в 1994 году. По степени надежности компании также присвоен уровень ААА. Своевременное направление в пользу интернет-торговли позволило брокеру занять лидирующие позиции на рынке. БКС отличается достаточно высокими тарифами.

ITinvest создавалась в 2000 году. Компанию отличается использованием современных технологий в классическом трейдинге. Брокер предоставляет два вида терминалов – SmartX и SmartTrade. Для активных клиентов предусматривается система льготных комиссионных сборов.

Автор публикации

не в сети 8 месяцы

Аналитические сводки

Как показатель, уровень капитализации находит свое отражение в ежегодных сводках. Их составляют как часть правительства, ответственной за экономическую ситуацию, так и независимые исследовательские информационные агентства. Данные исследования позволяют проводить не только осмотр конкретных данных, но и исполнять сравнительный детальный анализ. Цель – получения общего представления о движении того или иного объекта по системе координат экономической устойчивости. Данные показатели будут весьма интересны для инвесторов. Особенно тех, кто тесно связан с вложениями в основные отрасли экономики России. Либо тех, чьи инвестиции ориентированны на указанные выше индексы ММВБ и РТС.

Потенциал фондового рынка России

Ну а теперь самое интересное. Перспективы мировых рынков с точки зрения их стоимости.

Каждый год аналитики из немецкой компании Starcapital (starcapital.de) рассчитывают крайне любопытный показатель CAPE.

Его предназначение — показать насколько справедливо оценен тот или иной рынок и каков его потенциал. О чем говорит этот показатель? Россия на сегодня самый дешевый недооцененный рынок в мире с показателем CAPE 5.9 и P/E 9.1! Ближайшие к ней: Польша, Чехия, Турция и Бразилия. Самый дорогой рынок — США.

А это значит, что хороший рост этого года всего лишь капля в море. Впереди все новые и новые рекорды, и у нас с вами все еще есть время воспользоваться возможностью и поймать эту волну.

Ну, а я со своей стороны могу пообещать, что в свежих постах расскажу как это можно сделать прикладывая минимальное количество усилий, при этом получая максимальный результат. Имя этому способу — Asset Allocation.

Не забывайте подписываться на обновления блога в соцсетях, по электронной почте и с помощью push-уведомлений. До встречи в новых постах! Пока!

Российские реалии

По итогам прошлого года, согласно результатам, опубликованных Московской Биржей, капитализация российского рынка ценных бумаг составила 37,798 трлн рублей ($623,144 млрд по официальному курсу ЦБ РФ).

В сравнении с моментом с закрытием предыдущего торгового дня капитализация российского фондового рынка снизилась на 367,330 млрд рублей, или на 0,96%. Лидерами по общей стоимости являются OAO “НК Роснефть” (4,173 трлн рублей), OAO “Сбербанк России” (3,697 трлн рублей), OAO “Газпром” (3,627 трлн рублей). На 30 декабря 2016 капитализация составляла 37,823 трлн рублей, то есть с начала года показатель снизился на 0,07%.

Нахождение в данном списке таких корпораций, как Газпром и Роснефть, говорит о высоком уровне зависимости российской экономики не только от деятельности данных предприятий, но и от всей нефте-газовой и добывающей отрасли в целом. На фоне потери стабильности международный рынком полезных ископаемых, экономика России в 2020 году получила ряд неприятных ударов, вызвав колебания как рынка ценных бумаг, так и валютной торговли. Подобные сплетения оказывают большое влияние на российский рубль, и, следовательно на общий уровень жизни населения страны.

По итогам все того же 2020 года, мировая капитализация превысила отметку в $65,6 трлн, что позволяет говорить о более чем двукратном росте мировой экономики за последние 12 лет. Лидерами данного списка являются Соединенные Штаты Америки, Япония, Евросоюз, и показавший невероятный рост за последние 10 лет Китай. Именно эти державы в ближайшем будущем и будут контролировать мировые экономически потоки. А эмитируемые ими валюты станут главными активами валютных торговых структур во всем мире. Капитализация Российского фондового рынка на данный момент серьезно проигрывает своим зарубежным коллегам, не входя даже в десятку самых объемных держав мира.

Российский фондовый рынок зависит от Украины

Западные инвесторы в последнее время с большой осторожностью оценивают перспективы вложения средств в российскую экономику и отечественный фондовый рынок. Геополитическая напряженность, стагнация в экономике, западные санкции отпугивают иностранцев. Против России сыграло и недавнее понижение агентством Standard and Poor’s суверенного рейтинга страны до спекулятивного уровня с негативным прогнозом.

Ушли, но обещали вернуться

Сам факт снижения рейтинга не повлиял на отношение западных инвестфондов к российскому фондовому рынку, считает президент Российского биржевого союза Анатолий Гавриленко. «Это не очень справедливо, так как S&P, по сути, было ответственно за поддержание этого рейтинга. За полтора месяца до снижения представители агентства, с которыми я встречался, подтверждали, что в России не все так плохо, и кризисные явления нам не страшны. С тех пор ничего не изменилось, а рейтинг снижен, конечно, это неприятно — мы продолжаем строить Международный финансовый центр (МФЦ), и уровень инвестиционной привлекательности для страны важен», — подчеркнул он, выступая на пресс-конференции. Российский фондовый рынок соответствует сегодня самым требовательным стандартам, считает Гавриленко: «Это один из развитых финансовых институтов в России, у нас очень грамотная биржа, достаточно развитое законодательство рынка ценных бумаг, неплохой рынок срочных контрактов, валютный рынок».

Ближайшие перспективы фондового рынка России зависят от разрешения кризиса на Украине, уверен председатель правления Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев. «Россия многие годы боролась за повышение своего кредитного рейтинга, и его снижение — это не шутка, это, к сожалению, очень серьезно», — посетовал он и призвал снова включаться в работу по выстраиванию отношений с глобальными инвесторами. Вместе с тем, по его словам, демарш иностранных инфестфондов не сильно отразился на российских активах, поскольку к моменту начала геополитической турбулентности нам, к сожалению, не удалось вызвать их пристального внимания. «Они не продемонстрировали большого интереса к нашей экономике к моменту кризиса на Украине, а те, кто заинтересовался, ушли за некоторое время до этого. Поэтому такие изменения недраматические. Хотя санкции создают негативное отношение к перспективам инвестиций в экономику страны», — заметил он.

Рублевый индекс ММВБ показал в прошлом году не столь печальные результаты, как в 2008-м, хотя национальная валюта была существенно девальвирована, констатирует председатель правления Национальной валютной ассоциации Дмитрий Пискулов. «По мнению многих аналитиков, индекс достиг определенного дна и сегодня показывает рост к уровням последнего полугодия. Видимо, происходит переоценка инвесторами факторов роста российской экономики, несмотря на то, что основные наши министерства, ЦБ и Международный валютный фонд ожидают падения ВВП РФ. При этом внутри России аккумулируется спрос на активы. Возможно, этому способствует процесс импортозамещения, обнародование антикризисного плана правительства, направленного не только на поддержку системообразующих предприятий и институтов развития, но и предлагающего мощные меры стимулирования малого и среднего бизнеса. Думаю, на Западе есть фонды, готовые вложиться в наши активы, сегодня они накапливают ресурсы и возможен дальнейший рост на фондовом рынке», — полагает он.

Воспитание инвестора

Склонность российского населения к инвестированию в рынок акций пока невысока, констатируют эксперты. До Европы, а тем более до США, где половина домохозяйств инвестирует в биржевые активы, нам еще далеко, замечает Дмитрий Пискулов. Алексей Тимофеев сожалеет, что до недавних пор власть и отечественные институты развития боролись главным образом за внимание глобального инвестора часто в ущерб интересу внутреннего. И нынешний кризис – отличный повод продолжить работу по развитию разнообразия финансовых продуктов, конкуренции институтов, адресованных в первую очередь отечественному инвестору. «Глобальный инвестор не приходит на рынок, которым не интересуется внутренний инвестор. С этим тоже надо работать», — уверен председатель правления НАУФОР.

Член комитета Госдумы по бюджету и налогам Антон Ищенко подтвердил профессионализм отечественных финансовых институтов, однако указал на нераскрытый потенциал фондового рынка. «По предположениям сделанным НАУФОР в 2006 году, капитализация фондового рынка РФ должна была достигнуть в 2020 году $3 трлн, сейчас у нас $400 млрд, что сравнимо с показателями Дании, Бельгии или капитализацией одной из крупных компаний США. Это говорит о том, что наш рынок недоразвит, хотя все предпосылки для его развития есть», — заявил он. Основной проблемой на пути к этому депутат видит низкую финансовую грамотность россиян. «Сегодня меньше 5 млн человек готовы покупать активы на фондовом рынке, при этом в США 91 млн населения уже владеют ими. И связано это не с отсутствием инфраструктуры, а с низкой финансовой грамотностью. Люди просто не знают, что где-то можно заработать, вложившись в какое-либо предприятие и тем самым помочь ему. Государство должно приложить максимум усилий, чтобы эту ситуацию изменить», — считает он.

Одним из мостиков для российских частных инвесторов на фондовый рынок, безусловно, можно назвать запущенный с 1 января 2020 года новый формат инвестиций — с помощью индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). Алексей Тимофеев констатировал высокую активность граждан по открытию таких счетов – многие крупные брокеры не видели такого за все время своей работы. «Открыто уже около 7,5 тыс. ИИС, и хотя речь также идет о конвертации действовавших счетов (инвесторы стремятся воспользоваться новыми налоговыми условиями), процесс будет идти быстро, несмотря на то, что рыночные условия для старта этого продукта не самые лучшие – наметилась жесткая конкуренция с банковскими депозитами. Однако момент для выхода на фондовый рынок подходящий — российские активы сегодня недооценены», — заверил он. В перспективе, считает президент НАУФОР, необходимо позаботиться о большем комфорте для владельцев ИИС, а также создать для них некий аналог Агентства по страхованию вкладов, защищающий от банкротств брокеров.

В погоню за капитализацией

Вместе с тем всерьез подорвал капитализацию фондового рынка РФ отказ государства от идеи финансирования гражданами накопительной части пенсии. Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) во всем мире служат источниками длинных денег для экономики, а у нас они вдруг оказались ограничены в ресурсах. «Конечно это с точки зрения поступательного развития финансового рынка это шаг назад, разумеется, мы рассчитывали на гораздо большую роль НПФ, — сетует Алексей Тимофеев. – После того, как на законодательном уровне негосударственным пенсионным фондам был обеспечен в прошлом году новый инвестиционный горизонт, мы надеялись увидеть положительные изменения в их стратегии, готовность к более долгосрочным инвестициям. Однако сегодня НПФ вообще отказали в финансировании, и жертвами этого будет весь финансовый рынок – и брокеры, и индустрия коллективных инвестиций, и иностранные инвесторы будут теперь относиться к нему более осторожно».

Глава НАУФОР призвал власти серьезно задуматься над восстановлением накопительной части пенсии, поскольку ее отмена оказывает влияние и на ИИС – частные инвесторы опасаются, что государство однажды может отказаться от налоговых льгот и для них.

Анатолий Гавриленко убежден, что на банковских депозитах сегодня хранятся не все сбережения населения. Поэтому он рекомендовал гражданам присмотреться к инвестициям в ИИС. Кроме того, по его словам, инвестпривлекательность России зависит не только от того, что происходит в Москве, есть еще регионы, в которых успешно реализуются проекты с привлечением средств НПФ. «Люди, доверившие свои деньги НПФ, не просто думают о том, как обеспечить себе безбедную старость, они стремятся жить лучше сегодня – на эти деньги строятся дороги, например, известная платная скоростная автодорога «Северный обход Одинцова», в Ульяновске на пенсионные деньги возведен ледовый дворец, культурно-оздоровительные комплексы в регионах строятся в основном на эти деньги, огромное количество таких проектов сегодня. То есть, чем больше денег поступает в НПФ, тем больше будет проектов, которые улучшают жизнь в России», — подчеркнул он.

Член комитета Госдумы по бюджету и налогам рассказал об инициативах, призванных стимулировать выход на фондовый рынок средних и даже малых отечественных предприятий. По задумке законодателей, новый вид ценных бумаг – инвестиционных долгосрочных облигаций – будет выпускаться в качестве залога под инвестпроекты, реализуемые в регионах и муниципалитетах. Их эмитентами станут субъекты РФ или муниципальные образования, заинтересованные в том, чтобы инициатор проекта получил господдержку, облигации будут передаваться в качестве залога в коммерческий банк, предоставляющий взамен кредитные ресурсы. «Это создание рабочих мест, как правило, высокотехнологичных, это налоговая база, это решение многих вопросов, связанных с импортозамещением. Такие предприятия потом могут выходить на рынок со своими акциями и привлекать в акционерный капитал дополнительные инвестиции. Такая схема помогла бы нам улучшить ситуацию с перезапуском нашей экономики со структурными изменениями в ней, — считает Антон Ищенко. — Экономика США и Китая насыщена подобными облигациями или другими долговыми бумагами именно провинций или штатов, и мы понимаем, что это один из инструментов экономического рывка».